DAX 40 durchbricht erstmals die 26.500-Punkte-Marke bei stärkeren deutschen Fundamentaldaten
Wichtige Erkenntnisse
- •Der deutsche DAX 40 hat erstmals in seiner Geschichte die Marke von 26.500 Punkten überschritten und damit einen Aufwärtstrend markiert, der in den vergangenen zwölf Monaten eine Rendite von rund 10 % erbracht hat.
- •Die anfängliche Aufwärtsbewegung wurde durch Optimismus hinsichtlich einer möglichen Lösung des Iran-Konflikts befeuert, doch der Index gab moderat nach, nachdem Präsident Trump neue Forderungen stellte, die die diplomatischen Verhandlungen erschwerten.
- •Starke Unternehmensgewinne von SAP und Infineon sowie besser als erwartete Industrieproduktions- und Exportzahlen haben das Vertrauen der Anleger in den deutschen Aktienmarkt gestärkt.
- •Etwa ein Drittel des Indexwachstums in diesem Jahr ist auf Kalendereffekte und staatliche Konjunkturimpulse im Bereich der Verteidigungs- und Infrastrukturausgaben zurückzuführen, nachdem Berlin einen Sonderverteidigungsfonds in Höhe von 100 Milliarden Euro eingerichtet hatte.
- •Der DAX 40 testet die obere Grenze eines aufsteigenden Kanals, der seinen Aufwärtstrend seit April strukturiert, wobei ein RSI-Wert von 67,83 auf einen bullischen Impuls hindeutet, ohne jedoch bereits in den überkauften Bereich vorzudringen.
Der deutsche Leitindex DAX 40 hat Geschichte geschrieben, indem er erstmals die Marke von 26.500 Punkten überschritten und damit einen Aufwärtstrend fortgesetzt hat, der in den vergangenen zwölf Monaten eine Rendite von rund 10 % erbracht hat. Dieser Meilenstein reiht den Index unter die stärksten großen europäischen Leitindizes in diesem Jahr ein und spiegelt einen bemerkenswerten Aufschwung für eine Volkswirtschaft wider, die angesichts der Rezession von 2023 weithin als „der kranke Mann Europas" bezeichnet worden war.
Die anfängliche Aufwärtsbewegung wurde durch Optimismus im Hinblick auf eine mögliche Lösung des Iran-Konflikts angetrieben. Diese Stimmung war jedoch nur von kurzer Dauer, nachdem Präsident Trump forderte, dass Teheran für die bei jüngsten Angriffen verlorenen Menschenleben Entschädigung leisten solle, was neue Spannungen in die ohnehin empfindlichen diplomatischen Verhandlungen über die Wiedereröffnung der Straße von Hormuz brachte. Für Deutschland haben Störungen dieser Schifffahrtsroute eine überproportionale Bedeutung: Die große Industriebasen des Landes ist nach wie vor ein bedeutender Energieimporteur, und erhöhte Energiekosten sind seit dem Verlust billiger russischer Gaslieferungen eine wiederkehrende Belastung für die deutsche Wettbewerbsfähigkeit. Der Index gab anschließend moderat von seinem Tagestief zurück.
Fundamentaldaten, die den Aufschwung stützen
Abseits der geopolitischen Schlagzeilen bleibt das zugrunde liegende wirtschaftliche Bild für den deutschen Aktienmarkt konstruktiv. Die Industrieproduktion und die Exportzahlen haben die Erwartungen übertroffen und das Vertrauen der Anleger in die deutsche verarbeitende Industrie gestärkt. Eine breite Welle solider Unternehmensgewinne hat die Stimmung zusätzlich gestützt, herausragende Leistungen kamen dabei von SAP und Infineon — zwei Unternehmen, deren Software- und Halbleitergeschäfte sie ins Zentrum der weltweiten Digitalisierung und der Nachfrage nach KI-Infrastruktur rücken, Themen, die die Bewertungen im gesamten Technologiesektor weltweit erhöht haben.
Es ist erwähnenswert, dass rund ein Drittel des Indexwachstums in diesem Jahr auf Kalendereffekte sowie staatliche Konjunkturimpulse im Bereich der Verteidigungs- und Infrastrukturausgaben zurückzuführen ist. Der deutsche Ausgabenanstieg im Verteidigungsbereich folgt einem mehrjährigen Politikwechsel, der durch Russlands Invasion der Ukraine ausgelöst wurde und Berlin dazu veranlasste, einen Sonderverteidigungsfonds in Höhe von 100 Milliarden Euro einzurichten und sich zur Einhaltung des NATO-Ziels von 2 % des BIP zu verpflichten. Dennoch scheint sich der Impuls des Privatsektors zu stabilisieren, anstatt sich zu verschlechtern.
Technische Analyse des DAX 40 (GDAXIm auf FXOpen)
Auf dem Tageschart handelt der DAX 40 (GDAXIm auf FXOpen) weiterhin innerhalb eines klar definierten aufsteigenden Kanals, der den Aufwärtstrend seit April strukturiert. Der Index testet derzeit die obere Grenze des Kanals in der Nähe seiner Rekordhochs.
Der 50-Perioden-Exponential Moving Average (EMA) trendet weiterhin aufwärts und befindet sich in deutlichem Abstand unterhalb des aktuellen Kurses, was die Stärke des breiteren Aufwärtstrends unterstreicht. Der Relative Strength Index (RSI) liegt bei 67,83 und zeigt einen bullischen Impuls, ohne jedoch bereits in den überkauften Bereich vorzudringen.
Bullisches Szenario: Wenn Käufer den Impuls aufrechterhalten und den Index über die obere Kanaltrendlinie drücken, würde dies eine genuine Beschleunigung des vorherrschenden Trends signalisieren und potenziell den Weg in neuterritoriales Gebiet über 26.800 eröffnen. Der 50-Perioden-EMA und die untere Kanalgrenze würden bei einem anschließenden Rückgang als Unterstützung dienen.
Bärisches Szenario: Eine Zurückweisung an der oberen Trendlinie könnte dazu führen, dass die Preise in Richtung des 50-Perioden-EMA nahe 25.450 oder möglicherweise zur unteren Kanalgrenze zurückweichen, ohne zwangsläufig die breitere bullische Struktur zu untergraben. Ein entscheidender Bruch unter den Kanal selbst — und die Unterstützungszone von 23.600–23.800, die den April-Anstieg trug — wäre erforderlich, um den mittelfristigen Aufwärtstrend ernsthaft zu gefährden.
Da der Index gegen die Oberseite eines Kanals drängt, der seit knapp fünf Monaten hält, steht der DAX 40 (GDAXIm auf FXOpen) vor einem entscheidenden technischen Test: Ob sich der vorherrschende Trend weiter ausdehnt oder der Impuls nachzulassen beginnt.
