Die Aktie von Datavault AI fiel am 27. Oktober um 49,55 % auf 0,067 US-Dollar, nachdem das an der Nasdaq gelistete Unternehmen offenbart hatte, dass es Bitcoin, die auf der Kryptobörse Biconomy liegen, seit Juni nicht abheben kann und dass vier seiner Finanzberichte nicht mehr als verlässlich gelten können.

Die Offenlegung erfolgte in einem Form 8-K, das am 26. Oktober bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht wurde. Darin erklärte Datavault, es habe im Juni eine Auszahlung auf ein externes Konto beantragt und sei „nicht in der Lage, die Auszahlung abzuschließen“. Die Eingabe erläutert nicht, woran es scheitert.

Das Unternehmen kündigte zudem an, vier Finanzberichte neu vorzulegen, wodurch die ausgewiesenen Vermögenswerte um bis zu 92,2 Millionen US-Dollar sinken. Grund ist die Erkenntnis, dass Bitcoin aus einem Aktien-Deal über 150 Millionen US-Dollar mit Scilex Holding als Forderung aus einer Zeichnung statt als unternehmerisches digitales Vermögen verbucht werden muss.

Die Bitcoin gehen auf eine Vereinbarung vom 25. September 2025 zurück, in der sich Scilex Holding, ein Unternehmen aus der Schmerzmedizin, verpflichtete, 150 Millionen US-Dollar in Bitcoin für 15 Millionen Datavault-Aktien sowie eine vorfinanzierten Optionsschein über weitere 263,9 Millionen Aktien zu zahlen. Ein vorfinanzierter Optionsschein ist ein Bezugsrecht, bei dem nahezu der gesamte Preis im Voraus entrichtet wird.

Bei 112.915,52 US-Dollar je Bitcoin kam das Geschäft auf rund 1.328,43 BTC. Laut der Eingabe schrieb Scilex Datavaults Konto bei Biconomy am 26. September und 25. November 2025 insgesamt 1.309,04 BTC gut – ein Wert, der einen Abzug von 19,39 BTC für Vorschüsse berücksichtigt, die Scilex geleistet hatte. Diese Gutschriften waren Off-Chain-Transfers, d. h. die Börse änderte die Salden in ihren eigenen Büchern, statt Münzen über die Bitcoin-Blockchain zu bewegen. Für einen Inhaber bedeutet diese Struktur, dass der Zugang zu den Münzen von den Büchern der Börse und deren Auszahlungsprozess abhängt – nicht von der direkten Kontrolle über die Bitcoin selbst.

Zwischen dem 26. September 2025 und dem 30. Januar 2026 verkaufte Datavault auf demselben Weg 491,431 BTC an Scilex zurück und erhielt dafür rund 40,5 Millionen US-Dollar in bar.

Nach Prüfung des Geschäfts kam Datavault zu dem Schluss, dass die Bitcoin nie als digitales Vermögen des Unternehmens qualifiziert waren. Stattdessen wird das Geschäft als Forderung aus einer Zeichnung gebucht – also Geld, das ein Käufer für neu ausgegebene Aktien schuldet –, ausgewiesen als Minderung des Eigenkapitals, wobei die 40,5 Millionen US-Dollar in bar die Forderung gegenüber Scilex reduzieren. Diese Unterscheidung bestimmt, wie das Arrangement in den Büchern erscheint: Als unternehmerisches digitales Vermögen gebuchte Münzen gelten als Firmeneigentum in der Bilanz, während eine Forderung ein Anspruch auf das ist, was der Vertragspartner noch schuldet.

Die Neuvorlegungen werden die Gesamtvermögenswerte voraussichtlich um 8,1 Millionen US-Dollar zum 30. September 2025, um 92,2 Millionen US-Dollar zum Jahresende 2025, um 57,1 Millionen US-Dollar zum 31. März 2026 und um 49 Millionen US-Dollar zum 30. Juni 2026 schmälern. Sie betreffen den Jahresbericht 2025 sowie drei Quartalsberichte, die zwischen November 2025 und August 2026 eingereicht wurden; Datavault erwartet, die auf die Münzen erfassten Krypto-Gewinne und -Verluste umzubuchen.

Da Datavault diese Bitcoin-Guthaben als Liquiditätsquelle eingestuft hatte, prüft das Management neu, ob das Unternehmen als Going Concern fortbestehen kann – den Rechnungslegungstest, ob ein Geschäftsbetrieb fortgeführt und Verpflichtungen erfüllt werden können. Der Eingabe zufolge ist der Einzug der von Scilex geschuldeten Beträge unsicher; zur Risikoliste zählen die Kreditwürdigkeit von Scilex, die Abhängigkeit von einem externen Verwahrer, die Einhaltung der Nasdaq-Listing-Anforderungen sowie mögliche Rechtsstreitigkeiten oder aufsichtsrechtliche Untersuchungen im Zusammenhang mit den Neuvorlegungen.

Scilex' eigener Quartalsbericht zeigt, dass Biconomy bereits Teil des Geschäfts war. Scilex teilte mit, am 23. September 2025 für 200 Millionen US-Dollar in Bitcoin 12,5 Millionen Aktien seiner Tochter Semnur Pharmaceuticals an Biconomy verkauft und davon 150 Millionen US-Dollar zum Kauf von Datavault-Aktien verwendet zu haben.

Am 24. Juni 2026 – im selben Monat, in dem Datavault laut eigener Aussage die Auszahlung seiner Bitcoin beantragte – unterzeichnete Scilex ein verbindliches Termsheet zum Kauf von 837 BTC aus Datavaults Biconomy-Wallet für 50 Millionen US-Dollar, vorbehaltlich einer endgültigen Vereinbarung. Scilex stimmte einer anfänglichen Zahlung von 30 Millionen US-Dollar zu sowie den verbleibenden 20 Millionen US-Dollar in Quartalsraten bis zum 31. Dezember 2028, zahlbar in bar oder in Scilex-Wertpapieren nach dessen Ermessen. Die 837 BTC ergeben, zusammen mit den bereits zurückverkauften 491,431 BTC, die 1.328,43 BTC der ursprünglichen Vereinbarung.

Die Datavault-Aktie, die am Dienstag nach mehr als halbem Wertverlust bei 0,06 US-Dollar geschlossen hatte, erholte sich am Mittwoch auf nahezu 0,085 US-Dollar. Scilex' Kaufpreis aus der Vereinbarung von 2025 entsprach effektiv 0,5378 US-Dollar je Aktie.

Datavault hat nicht angegeben, wann die neu aufgelegten Berichte eingereicht werden, und warnte, dass sich Verzögerungen bis auf den Quartalsbericht für das am 30. September 2026 endende Quartal erstrecken könnten. Die offenen Punkte in den eigenen Offenlegungen des Unternehmens geben Lesern eine Checkliste: ob die Auszahlungsanforderung aus Juni gelöst wird, ob das Scilex-Termsheet zu den 837 BTC in eine endgültige Vereinbarung überführt wird, wann die neu aufgelegten Berichte eingereicht werden und wie das Management die Fragen zu Going Concern, Nasdaq-Listing-Compliance und möglichen Rechtsstreitigkeiten klärt.