Ausgehend von den Drawdown-Daten aller vorherigen Marktzyklen hat der On-Chain-Analyst Darkfost argumentiert, dass die schärfste bearish Prognose, die an diesem Wochenende kursiert — ein Kollaps von Bitcoin (BTC) auf 10.000 $ bei einem 20-prozentigen Rückgang der US-Aktienmärkte — keinerlei historische Grundlage hat. Er stellte diese Einschätzung am 18. Oktober 2026 vor.

Das Szenario verknüpft einen hypothetischen Rückgang der US-Aktien um 20 % mit einem extremen Abwärtsziel für Bitcoin. Ein derartiger Rückgang der US-Aktien gilt üblicherweise als Schwelle zwischen einer Marktberichtigung und einem Bärenmarkt. Darkfosts Widerlegung stützt sich nicht auf eine Einschätzung des makroökonomischen Ausblicks, sondern auf Bitcoins eigene historische Drawdown-Bilanz, die seiner Ansicht nach keinen Präzedenzfall für einen Rückfall auf 10.000 $ bietet. Der Streit stellt letztlich zwei Maßstäbe gegeneinander: den einen, der Bitcoin anhand von Belastungsanzeigen an den Aktienmärkten bewertet, und den anderen, der einen projizierten Tiefpunkt anhand der eigenen abgeschenen Zyklen des Assets beurteilt.

Jeder abgeschlossene Bitcoin-Zyklus wies einen schweren Rückgang von Hoch zu Tief auf. Der Drawdown 2011 betrug rund 94 % vom Jahreshoch. Der Bärenmarkt nach dem Hoch Ende 2013 führte zu einem Verlust von etwa 85 % vor dem Tief 2015. Nachdem Bitcoin im Dezember 2017 rund 20.000 $ erreicht hatte, fiel der Preis um etwa 84 % auf ein Tief nahe 3.200 $ im Dezember 2018. Im jüngsten vollständigen Zyklus gab Bitcoin von seinem Rekordhoch im November 2021 bei rund 69.000 $ um etwa 77 % auf ein Tief bei etwa 15.500 $ im November 2022 nach, im Gefolge des Zusammenbruchs der Börse FTX. Insgesamt zeigen die Zahlen, dass die Verluste von Hoch zu Tief mit jedem aufeinanderfolgenden Zyklus abnahmen.

Auch bewegte sich Bitcoins Preis zeitweise im Einklang mit US-Aktienindizes, wobei die Korrelation mit technologielastigen Benchmarks wie dem Nasdaq während des geldpolitischen Straffungszyklus 2022 besonders ausgeprägt war, wenngleich die Stärke dieser Beziehung über verschiedene Marktperioden hinweg variierte.

Vor dem Hintergrund dieser Drawdown-Bilanz kommt Darkfost zu dem Schluss, dass das 10.000-$-Szenario keine Grundlage in Bitcoins Markthistorie hat. Der angenommene 20-prozentige Aktienrückgang, der dem Ziel zugrunde liegt, bleibt ein hypothetischer Auslöser, d. h. das Szenario würde zunächst verlangen, dass US-Aktien die übliche Schwelle zwischen Korrektur und Bärenmarkt überschreiten, bevor die Bitcoin-Prognose überhaupt geprüft werden könnte.

Dieser Artikel wurde erstmals auf COINOTAG veröffentlicht.