Das Layer-1-Blockchain-Projekt Dango hat angekündigt, den Betrieb einzustellen. Der Handel auf seiner dezentralen Perpetual-Börse soll am Mittwoch enden, während das breitere Netzwerk am 13. Aug. abgeschaltet werden soll.

Das Team erklärte in einem Beitrag auf X, es habe die Entscheidung getroffen, nachdem es zu dem Schluss gekommen sei, dass es “no viable path to a lasting commercial success” gebe. Als Gründe nannte es eine Kombination aus operativen Problemen und externem Druck. Gründer Larry Liu sagte separat, dass Liquiditätsengpässe, rechtliche Fragen, die den Fortschritt verzögerten, der Verlust von Mitarbeitenden und die allgemeinen Marktbedingungen zu der Entscheidung beigetragen hätten.

Der Handel endet, bevor das Netzwerk geschlossen wird

Der Schließungsprozess von Dango soll laut der Ankündigung des Projekts auf X in zwei Phasen erfolgen. Der erste Schritt ist die Einstellung des Perpetual-Handels auf seiner DEX am Mittwoch. Der zweite Schritt ist die vollständige Abschaltung des Netzwerks am 13. Aug.

Diese Reihenfolge ist für Nutzer und Liquiditätsanbieter wichtig, da Handelsplätze für Perpetuals offene Positionen und laufende Marktaktivität aufweisen können. Die vorherige Einstellung des Handels schafft ein klar definiertes Zeitfenster für Gegenparteien, während die spätere Netzwerkabschaltung das Ende der längerfristigen Verfügbarkeit des Protokolls markiert.

Dango bezeichnete den Schritt nicht als vorübergehende Pause oder Restrukturierungsphase. Sowohl die Erklärung des Teams als auch die Kommentare von Liu deuteten darauf hin, dass das Projekt einen Punkt erreicht hatte, an dem eine Fortführung des Betriebs wirtschaftlich nicht mehr tragfähig war.

Finanzierungsdruck, rechtliche Reibung und Personalverluste genannt

Als zentralen Grund nannte Dango das Fehlen eines nachhaltigen Weges zu langfristigem kommerziellem Erfolg. In einem separaten Beitrag auf X identifizierte Liu mehrere Faktoren, die die Dynamik des Projekts geschwächt und seine Fähigkeit zur Fortführung des Betriebs eingeschränkt hätten.

Dazu gehörten Liquiditätsengpässe, rechtliche Herausforderungen, die die Entwicklung verlangsamten, der Abgang von Teammitgliedern und schwierige Marktbedingungen. Zusammengenommen deuten die Aussagen darauf hin, dass Dango sowohl bei seiner finanziellen Laufzeit als auch beim Entwicklungszeitplan unter Druck stand, was eine Erholung nach frühen Rückschlägen erschwerte.

Mainnet-Start folgte auf Seed-Runde im Jahr 2024

Dango startete sein Mainnet im Januar, nachdem das Projekt laut X-Beiträgen des Teams in einer Seed-Runde im Jahr 2024 $3.6 million eingesammelt hatte. Die Runde wurde Berichten zufolge von Hack VC und Lemniscap angeführt.

Anschließend startete das Projekt im April seine Perpetual-DEX. Kurz nachdem der Handelsplatz den Betrieb aufgenommen hatte, erlebte Dango einen erheblichen Sicherheitsvorfall: Berichten zufolge kam es innerhalb weniger Tage nach dem Start zu einem Exploit im Wert von rund $410,000. Nach Angaben von Dango gab der Angreifer die Mittel später im Rahmen einer Bug-Bounty-Vereinbarung zurück.

Für Betreiber von Perpetual-DEXs können Sicherheitsvorfälle das Vertrauen der Nutzer und die Liquidität belasten, insbesondere in einem Markt, in dem größere Wettbewerber bereits Händler in großem Umfang anziehen. Auch wenn die Rückgabe der Mittel und eine Bug Bounty den unmittelbaren finanziellen Verlust verringern können, können die betrieblichen Störungen und der Reputationsschaden über die technische Behebung des Exploits hinaus anhalten.

DefiLlama-Daten zeigen Dango weit hinter größeren Perp-Handelsplätzen

Dangos Entscheidung zur Einstellung des Betriebs erfolgt in einem Perpetual-DEX-Markt, der von einer vergleichsweise kleinen Gruppe großer Handelsplätze dominiert wird.

Daten von DefiLlama zeigen, dass der Total Value Locked, oder TVL, von Dango von einem Höchststand von rund $4.5 million Anfang Mai auf etwa $1.6 million vor der Abschaltungsankündigung fiel. Der Rückgang verdeutlicht, wie schnell Liquidität ein Protokoll verlassen kann, wenn es keine anhaltende Nutzernachfrage aufrechterhält.

Noch deutlicher war die Lücke beim Open Interest. Die in der Berichterstattung zitierten Perpetual-Ranglisten von DefiLlama zeigten, dass Hyperliquid am Samstag ein Open Interest von mehr als $11 billion hielt. Open Interest bezeichnet den Wert ausstehender Perpetual-Futures-Kontrakte, die noch nicht geschlossen wurden. Nur Aster und Variational wurden ebenfalls mit einem Open Interest von mehr als $1 billion gemeldet.

Dangos Open Interest lag im Vergleich dazu bei knapp unter $391,000. Schon vor der Schließungsankündigung operierte das Projekt damit in einem deutlich kleineren Maßstab als die wichtigsten Liquiditätszentren des Sektors.

Der Branchenbericht von CoinGecko für das zweite Quartal, wie im Artikel zitiert, sagte zudem, dass Hyperliquid am 1. Juli gemessen am Open Interest zur zweitgrößten Perpetual-Börse wurde, hinter nur Binance. Dieser Kontext unterstreicht die Herausforderung für mittelgroße Handelsplätze, sowohl Händler als auch die für eine effiziente Ausführung nötige Markttiefe anzuziehen.

Abschaltung erfolgt inmitten weiterer Schließungen im Juli

Dangos Schließung wurde in einer Phase gemeldet, in der mehrere andere Krypto-Unternehmen ihren Betrieb einstellten oder sich restrukturierten. Der Artikel nannte BitMEX, beschrieben als Pionier bei Perpetual Futures, als eine weitere Plattform, die im Juli ihre Schließung ankündigte.

In einem Kommentar gegenüber Cointelegraph brachte Restrukturierungsberater Roshan Dharia den Rückzug von BitMEX mit breiteren strukturellen Belastungen in Verbindung, denen mittelgroße zentralisierte Börsen ausgesetzt sind. Er verwies auf die Konzentration von Liquidität bei den größten Plattformen und steigende Kosten für regulatorische Compliance. Dharia sagte außerdem, dass die führenden Plattformen einen großen Anteil des globalen Spot-Volumens kontrollieren, wodurch kleineren Betreibern weniger Spielraum für Skalierung oder den Erhalt gesunder Margen bleibt.

Weitere im Zusammenhang mit Dango erwähnte Schließungen betrafen den DEX-Aggregator Odos Protocol und die Perpetual-DEX Satori Finance. Jeder Fall hat seine eigenen spezifischen Ursachen, doch die Gruppe der Abschaltungen weist auf ein schwierigeres Umfeld für Krypto-Plattformen hin, die Handelsaktivität und Liquidität ausbauen wollen, während sie mit dominanten etablierten Anbietern konkurrieren.

Für Nutzer und Liquiditätsanbieter von Dango sind die nächsten geplanten Meilensteine die Einstellung des Perpetual-Handels am Mittwoch und die Abschaltung des Netzwerks am 13. Aug.