Changpeng Zhao, der Binance-Gründer, der weithin als CZ bekannt ist, sagt, er habe einen der größten Märkte der Kryptobranche unterschätzt: Stablecoins.

Im Podcast Talking Tokens sagte Zhao, er habe Stablecoins während seiner Zeit bei Binance jahrelang abgeschrieben. Der Markt ist seitdem auf mehr als 311 Milliarden US-Dollar gewachsen, angeführt von an den Dollar gekoppelten Token, die von Händlern und Kryptoplattformen genutzt werden, um rund um die Uhr schnell Werte zu übertragen.

CZ sagt, er habe den Stablecoin-Boom verpasst

Zhao blickte auf frühere Einschätzungen zurück, die er nach eigener Ansicht falsch getroffen hatte, und sagte, der Rückzug von Binance habe ihm mehr Zeit gegeben, den breiteren Kryptomarkt zu betrachten. Zhao trat im November 2023 im Rahmen eines Vergleichs über 4,3 Milliarden US-Dollar mit US-Behörden wegen Verstößen gegen Vorschriften zur Geldwäschebekämpfung und Sanktionen als CEO von Binance zurück und verbüßte später im Jahr 2024 eine viermonatige Haftstrafe.

Stablecoins sind Krypto-Token, die in der Regel darauf ausgelegt sind, den Wert des US-Dollars abzubilden, wobei jeder Token etwa 1 US-Dollar wert bleiben soll. Sie werden häufig genutzt, um Gelder zwischen Plattformen zu übertragen und zu handeln, ohne ständig in traditionelle Bankkanäle hinein- und herauszuwechseln.

Zhao sagte, seine Sicht auf den Sektor sei zu eng gewesen, als er Binance leitete.

“when I was running Binance, I actually kind of missed stablecoins. I didn’t think stablecoins will get that big, but they actually have.”

Von einer vorübergehenden Übergangslösung zu einem wichtigen Kryptosektor

Zhao sagte, er habe Stablecoins ursprünglich als kurzfristige technische Übergangslösung gesehen, die vor allem dafür nützlich sei, Gelder zwischen Kryptobörsen zu bewegen.

“I thought that was a temporary patch job technology just to bridge some transactions between crypto exchanges, but then got big…”

Stablecoins waren noch ein kleiner Marktbereich, als Binance 2017 startete. Heute übersteigt der Sektor 311 Milliarden US-Dollar. Tether (USDT) führt die Kategorie mit etwa 184 Milliarden US-Dollar an, was nahezu 60% des Stablecoin-Marktes entspricht.

Diese Größe macht Tether nach Marktwert zur drittgrößten Kryptowährung, hinter nur Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH). Circles USDC ist mit etwa 77 Milliarden US-Dollar der zweitgrößte Stablecoin. Auch traditionelle Finanzunternehmen sind in den Bereich eingestiegen: PayPal brachte seinen eigenen an den Dollar gekoppelten Token PYUSD auf den Markt, und große Banken wie JPMorgan prüfen tokenisierte Einlagenprodukte.

Der Sektor, an dem Zhao einst zweifelte, ist auch stärker in den regulatorischen Fokus und in die Aufmerksamkeit der öffentlichen Märkte gerückt. Im Juli 2025 verabschiedeten die Vereinigten Staaten den GENIUS Act, der die ersten nationalen Regeln des Landes für Stablecoins festlegte, einschließlich Anforderungen an Reservedeckung und Offenlegung für Emittenten. Wochen zuvor ging Circle an die New York Stock Exchange, und die Aktien stiegen am ersten Handelstag um mehr als 160%.

Warum Zhao sagt, dass er nun genauer hinsieht

Zhao sagte, der Abschied von der CEO-Rolle bei Binance habe ihm mehr Raum gegeben, Teile der Branche zu untersuchen, die er zuvor übersehen hatte.

“when I’m forced to step back, I kind of look at the industry more as a whole.”

Einen Teil der verpassten Chance führte er auf die Anforderungen zurück, Binance zu führen.

“as the CEO of Binance, when I was running it, I was so busy that I couldn’t even learn new things in crypto that well.”

Zhao sagte, der Stablecoin-Markt sei zu einem Beispiel dafür geworden, wie frühe Zweifel an einem Kryptosektor kostspielig sein können, wenn Akzeptanz und Infrastruktur sich weiterentwickeln.