Große Kryptowährungsinhaber akkumulieren kontinuierlich Bitcoin (BTC) und Ether (ETH), da die Bewertungen Niveaus erreichen, die historisch mit der Endphase eines Bärenmarktes verbunden sind. Dies geht aus einem Bericht der Blockchain-Analysefirma CryptoQuant hervor, einem weithin zitierten Anbieter von On-Chain-Marktdaten.

In ihrem aktuellen Smart-Money-Bericht, der von Cointelegraph eingesehen wurde, stellte CryptoQuant fest, dass steigende Wal-Bestände in Phasen der Preisschwäche das verfügbare Angebot reduzieren und das Eigentum zunehmend bei größeren Inhabern konzentrieren können — eine Dynamik, die, falls sie anhält, das für den Handel verfügbare liquide Angebot verknappen könnte, selbst wenn die Stimmung der Privatanleger verhalten bleibt.

Bitcoin-Wal-Bestände steigen

Die Bitcoin-Wal-Bestände — unter Ausschluss von Guthaben auf Kryptobörsen und in Mining-Pools — stiegen auf approximately 3.06 Millionen BTC, ausgehend von 2.87 Millionen BTC im Dezember 2025. Das Akkumulationstempo beschleunigte sich, nachdem Bitcoin im Juni unter 60.000 USD gefallen war.

Quelle: CryptoQuant

Auf der Ethereum-Seite hielten Wallets mit 10.000 bis 100.000 ETH gemeinsam einen Rekordbestand von 19.6 Millionen ETH. Wallets mit mehr als 100.000 ETH kamen seit Mitte 2025 rund 1.8 Millionen ETH hinzu.

In den XRP-Märkten blieben die durchschnittlichen Spot-Ordervolumina in der „Big-Whale"-Kategorie von CryptoQuant, während der Token zwischen 1 USD und 1.20 USD gehandelt wurde. Ein neutraler 90-Tage-Taker-Cumulative-Volume-Delta — ein Kennzahl, die das Nettoverhältnis zwischen käufer- und verkäuferinitiierten Trades abbildet — deutete jedoch auf passive Absorption statt auf aggressives Kaufen hin, heißt es in dem Bericht.

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Realized Price deutet auf späte Bärenmarktphase hin

CryptoQuant hob außerdem den Realized Price hervor — eine On-Chain-Kennzahl, die die aggregierte Kostenbasis aller Coins auf Basis ihrer letzten On-Chain-Bewegung schätzt — als weiteren Beleg dafür, dass sich der Markt einem Tiefpunkt nähern könnte. Wenn der Spot-Preis unter den Realized Price fällt, befindet sich ein erheblicher Anteil der Inhaber effektiv im Verlust, ein Zustand, der historisch mit späten Kapitulationsphasen des Zyklus einhergegangen ist.

Laut CoinGecko wurde Bitcoin zum Zeitpunkt der Abfassung bei 63.935 USD gehandelt, über seinem Realized Price von 52.900 USD. Ether wurde bei 1.858 USD gehandelt, unter seinem Realized Price von approximately 2.450 USD. XRP wurde bei rund 1.10 USD gehandelt, verglichen mit einem Realized Price von etwa 0.75 USD.

„Steigende Wal-Bestände bei Preisschwäche ist das deutlichste Signal von Smart Money", sagte CryptoQuant. Das Unternehmen wies darauf hin, dass dieses Akkumulationsmuster historisch Markttiefs vorausgegangen ist, warnte jedoch zugleich, dass der Markt weiterhin weiterem Abwärtsrisiko ausgesetzt ist.

Andere Forscher identifizieren Bodenindikatoren

Die Analyse von CryptoQuant deckt sich mit den Ergebnissen anderer Forschungsunternehmen. Am Montag erklärte 10x Research, dass Bitcoin einen Bärenmarktboden bestätigen könnte, wenn es monatlich über 63.000 USD schließt. In einem Bericht vom 7. Juli stellte K33 fest, dass Bitcoin historisch innerhalb weniger Wochen nach dem Zeitpunkt, zu dem mehr als die Hälfte des im Umlauf befindlichen Angebots mit Verlust gehalten wurde, Zyklustiefs erreicht hat. Das Zusammenfallen von Bodensignalen über mehrere unabhängige On-Chain-Frameworks hinweg unterstreicht, in welchem Maße das Verhalten großer Inhaber und Kennzahlen zur Kostenbasis des Netzwerks als komplementäre Indikatoren für die Zykluspositionierung herangezogen werden.

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