Die Krypto-Risikokapitalfinanzierung erholte sich im zweiten Quartal 2026, wie Galaxy Research in seinem am 16. September veröffentlichten Quartalsbericht mitteilte: Investoren steckten 5,683 Mrd. USD in 384 Deals. Das eingesetzte Kapital stieg gegenüber dem ersten Quartal um 31 %, die Zahl der Deals nahm quartalsweise um 10 % zu – die Zahlen deuten auf erneuerte Finanzierungsaktivität nach einem schwächeren Jahresbeginn hin.

Spätphasen-Runden erhalten den Löwenanteil des Kapitals

Spätphasen-Finanzierungen machten rund 77 % des gesamten im Quartal eingesetzten Kapitals aus. Frühphasen-Deals erhielten etwa 15, während Seed- und Pre-Seed-Runden nur 7 % der Gesamtsumme auf sich vereinigen konnten.

Eine Kategorie dominierte alle anderen. Unternehmen aus den Bereichen Handel, Börse, Investment und Kreditvergabe zogen zusammen rund 3,523 Mrd. USD an – eine Zahl, die sowohl durch ihre Größe als auch durch ihre Konzentration auffällt, stammte sie doch aus lediglich 51 Deals. Daraus ergibt sich eine durchschnittliche Dealgröße von mehr als 69 Mio. USD in dieser Kategorie, die mehr als 60 % der gesamten Quartalsfinanzierung absorbierte. Zum Vergleich: Der quartalsweite Durchschnitt über alle 384 Deals lag bei rund 14,8 Mio. USD, die Checks der dominierenden Branche fielen also mehrfach größer aus als üblich.

Neue Fondsauflegungen sinken auf Mehrjahrestief

Die Angebotsseite zeigte ein anderes Bild. Nur fünf neue auf Krypto fokussierte Risikokapitalfonds sammelten im Q2 2026 Geld ein, zusammen rund 3,9 Mrd. USD. Galaxy Research kennzeichnete dies als das niedrigste Volumen an neuen Fondsauflegungen seit Q4 2019 – einer Zeit, in der Bitcoin bei rund 7.000 USD notierte und die meisten institutionellen Anleger Krypto noch als Kuriosität betrachteten.

Die Angebots-Nachfrage-Spaltung gehört zu den auffälligsten Vergleichen des Berichts: Die rund 3,9 Mrd. USD, die neue Fonds einsammelten, liegen unter den 5683 Mrd. USD, die in einem einzigen Quartal eingesetzt wurden – die Einsätze dieses Quartals gingen also weit über das hinaus, was die neuesten Fonds aufbringen konnten.

Die USA bleiben das Gravitationszentrum

Die Vereinigten Staaten blieben weiterhin das Gravitationszentrum der Krypto-Risikokapitalaktivität. US-amerikanische Unternehmen erhielten 73,5 % des im Quartal eingesetzten Kapitals und stellten 39,1 % aller Deals. Amerikanische Unternehmen machten damit weniger als vier von zehn Deals aus, zogen aber fast drei Viertel aller eingesetzten Dollar an.

Engpass in der Seed-Phase und sektorale Konzentration

Die Kapitalverteilung unterstreicht ein herausforderndes Umfeld für Gründer in der Seed-Phase. Sieben Prozent von 5,683 Mrd. USD ergeben rund 398 Mio. USD, verteilt auf vermutlich eine Vielzahl kleiner Deals. Seed-Runden sind typischerweise das erste institutionelle Kapital eines Unternehmens, sodass der sinkende Anteil dieser Kategorie ein Indikator dafür ist, wie offen das Finanzierungsumfeld für neue Teams ist.

Die Dominanz der Kategorie Handel und Börse wirft zudem Fragen zur sektoralen Diversität bei der Quartalsfinanzierung auf. Da ein einziger Sektor mehr als 60 % des Gesamtkapitals absorbiert, hängt die Gesundheit des breiteren Ökosystems stark von der anhaltenden Performance dieses Sektors ab. Galaxy Research veröffentlicht diese Daten quartalsweise, sodass das Q3-2026-Update zeigen wird, ob sich die Fondsauflegungen erholen und ob das Kapital über den Sektor Handel und Börse hinausfließt.