Eine kleine Gruppe von Krypto-Protokollen vereinnahmt laut einer Untersuchung von ARK Invest einen immer größeren Anteil der Branchenerlöse und verdeutlicht damit eine wachsende Konzentration von Kapital und Nutzern auf wenige dominierende Plattformen.

Hyperliquid und Pump.fun stehen gemeinsam für 67% der Umsätze auf der Krypto-Anwendungsebene; mit Ethena steigt der gemeinsame Anteil der drei Protokolle auf fast 80%, sagte Lorenzo Valente, Director of Digital Assets Research bei ARK Invest.

In einem Beitrag auf X erklärte Valente, die Krypto-Branche trete in das ein, was er als ihre bislang größte Konsolidierungsphase bezeichnete, da Investoren selektiver würden und Projekte ohne starke Product-Market-Fit Schwierigkeiten hätten, zu überleben.

“I believe Crypto is going through the biggest consolidation phase in its history, far more profound than in previous bear markets. The market structure has changed. Capital is much more selective, and teams and exchanges without real PMF are shutting down. Revenue concentration… pic.twitter.com/oY6pGSPV32 — Lorenzo ARK (@LorenzoARK) July 28, 2026”

“I believe Crypto is going through the biggest consolidation phase in its history, far more profound than in previous bear markets. The market structure has changed. Capital is much more selective, and teams and exchanges without real PMF are shutting down. Revenue concentration… pic.twitter.com/oY6pGSPV32”

Der Trend zeigt sich, während mehrere Krypto-Unternehmen unter zunehmendem Druck stehen, darunter Storjs Chapter-11-Insolvenzantrag und Betriebsstilllegungen bei Firmen wie BitMEX und BitMart, was den von Valente beschriebenen breiteren Wandel konkret unterstreicht.

Warum Krypto-App-Umsätze immer stärker konzentriert sind

Valente sagte, der Konzentrationstrend beschränke sich nicht auf Anwendungen, sondern sei auch in der Infrastruktur sichtbar, einschließlich Middleware und Layer-1-Blockchains.

“Revenue concentration is now at all-time highs across almost every layer, including apps, middleware, and Layer 1 blockchains,” sagte er.

Die Konzentration entsteht, während die Umsätze auf der Krypto-Anwendungsebene insgesamt nachgelassen haben. ARKs Bericht für das erste Quartal schätzte, dass der Sektor in diesem Zeitraum rund 485 Millionen US-Dollar generierte, 23% weniger als im vorangegangenen Zeitraum.

Valente sagte, der Rückgang der Umsätze auf Anwendungsebene deute darauf hin, dass sich Kapital auf weniger Plattformen konzentriere, statt sich über den gesamten Sektor zu verteilen.

“Capital is much more selective,” sagte er, “and teams and exchanges without real PMF are shutting down.”

Erwartete breitere Konsolidierung der Krypto-Branche

Valente erwartet, dass sich die laufende Bereinigung der Branche in den kommenden Monaten beschleunigt, wobei mehr Fusionen und Übernahmen, weitere Insolvenzen, Projektaufgaben und der Wettbewerb um erfahrene Talente den Sektor voraussichtlich neu formen werden.

ARK Invest betrachtet diese Umstrukturierung als positive Entwicklung für die langfristige Gesundheit des Krypto-Ökosystems und bezeichnet sie als “extremely bullish for the space.”

Befürworter einer Konsolidierung argumentieren, dass sie schwächere Projekte vom Markt nehmen und stärkeren Plattformen mehr Ressourcen und Marktanteile verschaffen könnte. Kritiker hingegen könnten die höhere Konzentration als Zeichen geringerer Konkurrenz sehen.

Warum das wichtig ist

Die Verschiebung könnte die Krypto-Landschaft vor dem nächsten Marktzyklus neu ordnen, da kleinere Projekte unter Druck geraten, zu fusionieren, zu schließen oder Übernahmepartner zu finden, während Investoren selektiver werden.

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