Kryptowährungen haben einige der höchsten Anlagerenditen des vergangenen Jahrzehnts erzielt – und einige der steilsten Verluste. Bitcoin verzeichnete mehrere Kalenderjahre mit Gewinnen von über 100 %, Ethereum hat sich in zwei verschiedenen Jahren mehr als verfünffacht, Solana legte 2023 um fast 900 % zu, und XRP stieg 2024 um mehr als 250 %.

Die Rücksetzer fielen genauso heftig aus. Bitcoin verlor sowohl 2018 als auch 2022 mehr als 60 %, Ethereum fiel 2018 um mehr als 80 %, und Solana brach 2022 um mehr als 90 % ein.

Traditionelle Anlagen erzählten eine ganz andere Geschichte. Das schlechteste Kalenderjahr des S&P 500 zwischen 2018 und 2025 war ein Verlust von rund 18 % im Jahr 2022, Gold schloss dieses Jahr nahezu unverändert ab, und US-Anleihen fielen um etwa 13 %.

Dieser Bericht vergleicht Bitcoin, Ethereum, Solana und XRP mit dem S&P 500, dem Nasdaq-100, Gold und US-Anleihen und verwendet Kalenderjahresrenditen, wofern die Daten einen fairen Vergleich erlauben.

Krypto vs. traditionelle Anlagen: Jahresrenditen im Überblick

Die Zahlen veranschaulichen die Lücke zwischen Krypto-Renditen und den Renditen an traditionellen Märkten. Jede Zahl steht für eine Kalenderjahresrendite.

Das im gesamten Bericht verwendete Zeitfenster 2018–2025 umfasst zwei vollständige Krypto-Bärenmärkte und zwei große Bullenläufe – gerade das macht den jahrweisen Vergleich über Anlageklassen hinweg aussagekräftig, statt nur eine einzelne Marktphase abzub.

US-Anleihen werden durch den iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF und den Bloomberg U.S. Aggregate Bond Benchmark dargestellt, während die Krypto-Zahlen aus historischen Datensätzen von Curvo stammen. Genaue Renditen können je nach Anbieter leicht abweichen, bedingt durch Handelsschlusszeiten, Börsenkurse und Methodik.

Der Kernpunkt ist leicht erkennbar: Krypto verstärkt sowohl Gewinne als auch Verluste. Traditionelle Märkte erzielen selten mehrere hundert Prozent in einem Jahr – aber sie verlieren auch selten 60 % bis 90 % innerhalb eines einzigen Jahres.

Bitcoin-Renditen pro Jahr

Bitcoin hat unter den hier betrachteten großen liquiden Anlagen die stärkste Langzeitperformance geliefert, wobei seine Renditen mit dem Reifegrad des Marktes weniger extrem geworden sind.

Bitcoin fiel 2018 um etwa 72 %, als die Blase von 2017 zerplatzte, erholte sich 2019 um fast 98 % und gewann 2020 rund 270 % – ein Jahr wachsenden institutionellen Interesses und sehr lockerer globaler Geldpolitik. 2021 kamen weitere 73 % hinzu, bevor der nächste Krypto-Winter einsetzte.

2022 traf eine straffere Geldpolitik auf eine Kette von Branchenzusammenbrüchen: Terra/Luna, Three Arrows Capital, Celsius und schließlich FTX brachen allesamt zusammen. Bitcoin verlor in jenem Jahr etwa 62 % – eine Erinnerung daran, wie eng Krypto an breitere Marktbelastungen gekoppelt sein kann. Aktien und Anleihen fielen ebenfalls, allerdings um deutlich geringere Beträge.

Die Wende war markant. In der Curvo-Reihe erreichte Bitcoin 2023 etwa 147 % und 2024 etwa 135 % – ein Jahr, in dem US-Spot-Bitcoin-ETFs starteten und das vierte Halving stattfand.

Unterschiedliche Datensätze liefern leicht abweichende Jahreszahlen, da Krypto rund um die Uhr gehandelt wird und es keinen einzigen offiziellen Schlusskurs gibt.

Bitcoin schwächelte 2025. Laut CoinGlass erreichte er im Oktober 2025 ein Rekordhoch von über 126.000 $, bevor die Kursentwicklung umkehrte und das Jahr mit etwa 17 % im Minus endete.

Auch als billionenschwere institutionelle Anlage hat sich Bitcoin nicht wie ein wertstabiler, niedrig volatiler Wertspeicher verhalten. Er bleibt eine High-Beta-Anlage, die sehr große Gewinne und sehr starke Einbrüche erzeugen kann.

Ethereum-Renditen pro Jahr

Ethereums Jahresrenditen waren noch volatiler als die von Bitcoin. ETH fiel 2018 um etwa 81,5 % und verhielt sich 2019 fast seitwärts, bevor es im Bullenmarkt 2020–2021 explodierte: rund 423 % Gewinn 2020 und etwa 436 % 2021.

Ein ETH-Bestand von 10.000 $ zu Beginn des Jahres 2020 wäre bis Ende 2021 – vor Handelskosten und Steuern – auf weit über 250.000 $ gewachsen. Kein großer Aktien-,leihe- oder Rohstoffindex kam im selben Zeitraum auch nur in die Nähe.

Diese Volatilität hatte ihren Preis. ETH fiel 2022 um etwa 65,5 %, erholte sich 2023 um rund 86 % und 2024 um 55 %, dann fiel es 2025 um etwa 21,5 %.

Curvo verglich die beiden Anlagen von August 2017 bis Juli 2026: Bitcoin wuchs in diesem Zeitraum um etwa 34 % pro Jahr, Ethereum um etwa 20 %. Ethereums annualisierte Standardabweichung lag bei rund 95 %, verglichen mit 73 % bei Bitcoin. Ethereum bot manchmal mehr Aufwärtspotenzial als Bitcoin, doch Anleger bezahlten dafür mit höherer Volatilität.

Solana zeigt die Extreme des Krypto-Investierens

Wenige Anlagen veranschaulichen die Extreme von Krypto so deutlich wie Solana. SOL war einer der größten Verlierer des Bärenmarkts 2022 mit einem Kalenderjahresrückgang von etwa 93,8 %. Eine von einem Verlust von 93,8 % getroffene Investition von 10.000 $ würde auf rund 620 $ schrumpfen, und der Weg zurück zur Ausgangslage erfordert einen gewaltigen Gewinn.

Solana lieferte genau das. SOL stieg 2023 um etwa 889 % und 2024 um weitere 98 %, bevor es in der Curvo-Reihe 2025 rund 42 % verlor.

Die Mathematik der Verluste ist asymmetrisch: Ein Verlust von 50 % erfordert einen Gewinn von 100 %, um sich zu erholen; ein Verlust von 90 % erfordert einen Gewinn von 900 %. Solanas nahezu 900 % Rendite 2023 war daher in absoluten Zahlen groß, aber ein Großteil davon war lediglich die Erholung des Vorjahres.

Curvo beziffert Solanas Standardabweichung zwischen Ende 2021 und 2026 auf mehr als 110 % – rund doppelt so hoch wie das ohnehin schon erhöhte Niveau von Bitcoin im selben Zeitraum.

XRP-Renditen pro Jahr

XRP zeigt, wie stark eine einzelne Münze von Bitcoin abweichen kann. Sie fiel 2018 um etwa 82 % und 2019 um weitere 44 %, erzielte 2020 eine kleine Rendite von rund 4 %, gewann dann 2021 mehr als 300 % und verlor 2022 rund 57 %. 2023 stieg sie um etwa 77 %, 2024 sprang sie um etwa 259 %, und 2025 fiel sie in der Curvo-Reihe um etwa 22 %.

Diese Zahlen erklären, warum es irreführend sein kann, von „Krypto-Renditen“ als einer einheitlichen Kategorie zu sprechen. Bitcoin, Ethereum, Solana und XRP bewegen sich oft in dieselbe Richtung, doch ihre Jahresrenditen können sich um Hunderte von Prozentpunkten unterscheiden. Anleger, die nur eine Münze hielten, hätten ein völlig anderes Ergebnis erzielen können als jene mit einer anderen – die Wahl der Münze war ebenso entscheidend wie die Entscheidung, überhaupt Krypto zu halten.

Krypto vs. S&P 500

Der Kontrast zu US-Aktien ist deutlich. Von 2018 bis 2025 erzielte der S&P 500 Renditen von -4,4 %, 31,5 %, 18,4 %, 28,7 %, -18,1 %, 26,3 %, 25,0 % und 17,9 %. Dabei handelt es sich um Total-Return-Zahlen, sie schließen also Dividenden ein. Dividenden sind zudem eine Ertragsquelle, die die Krypto-Anlagen in diesem Vergleich nicht bieten, da keine davon Dividenden zahlt – ein struktureller Unterschied, den man bei einem direkten Vergleich der Kopfzahlen im Blick behalten.

Der S&P 500 hatte in dem Achtjahreszeitraum zwei negative Jahre; Bitcoin hatte drei. Aber Bitcoins positive Jahre fielen weit größer aus: 2020 gewann Bitcoin rund 270 %, während der S&P 500 etwa 18 % zulegte, und 2023 stieg Bitcoin um etwa 147 % gegenüber 26 % beim Index.

Aktien boten in einzelnen Jahren deutlich weniger Aufwärtspotenzial, dafür aber einen stabileren Zinseszinseffekt. Aktienanleger sahen sich selten mit einem Einbruch konfrontiert, der ihre Geduld auf die Probe gestellt hätte – und eben diese Stabilität ist ein wesentlicher Grund, warum Aktien weiterhin das Fundament vieler Portfolios bilden.

Bitcoin vs. Nasdaq-100

Der Nasdaq-100 ist ein näherer Vergleich, da Tech-Aktien ebenfalls Wachstumsanlagen sind. Der Index erzielte 2018 etwa 0 %, dann 39,5 %, 48,9 % und 27,5 % von 2019 bis 2021. Nach einem Verlust von 32,4 % im Jahr 2022 gewann er 2023 55,1 %, 2024 25,9 % und 2025 21,0 %.

Laut Nasdaq erzielte der Nasdaq-100 vom Ende 2007 bis Ende 2025 insgesamt 1.342 % Rendite, gegenüber 560 % beim S&P 500 – annualisiert etwa 16 % für den Nasdaq-100 gegenüber 11 % für den S&P 500.

Selbst diese Gewinne wirken bescheiden neben Krypto-Bullenmärkten. Ethereums Plus von 423 % im Jahr 2020 war mehr als achtmal so hoch wie die 48,9 % des Nasdaq-100, und Solanas Plus von 889 % im Jahr 2023 entsprach etwa dem 16-fachen des Index-Gewinns von 55 %.

Die Verluste fielen ebenfalls geringer aus. Der Rückgang des Nasdaq-100 um 32 % im Jahr 2022 entsprach etwa der Hälfte der Bitcoin- und Ethereum-Verluste und rund einem Drittel des Solana-Verlusts. Tech-Aktien bergen ein echtes Risiko, wie 2022 zeigte – Krypto trug es schlicht in weitaus größerem Ausmaß.

Krypto vs. Gold

Gold hat ein fast gegenteiliges Profil. Seine Jahresrenditen von 2018 bis 2025 lagen bei etwa -1,6 %, 18,3 %, 24,8 %, -3,7 %, -0,4 %, 12,8 %, 27,0 % und rund 65 %. Der World Gold Council beziffert den Gewinn 2025 anhand des LBMA-Benchmarks auf etwa 67 %; kleine Unterschiede zwischen Kursdatensätzen erklären die Abweichung.

Der Rat beschrieb 2025 als ein Rekordjahr nach Maßstäben mehrerer Jahrzehnte, in dem Gold im Jahresverlauf 53 neue PM-Benchmark-Hochs erreichte.

Über lange Zeiträume brachte Gold deutlich weniger Rendite als die Top-Krypto-Anlagen, bei deutlich geringerer Volatilität. Der World Gold Council schätzt, dass Gold seit 1971 etwa 9 % pro Jahr abwarf – nahe an den langfristigen Aktienrenditen und über den Anleihen im selben Zeitraum.

Die beiden Anlagen verhalten sich auch unterschiedlich. Krypto schneidet am besten ab, wenn Liquidität, Risikobereitschaft und spekulative Nachfrage stark sind, während Gold in Zeiten finanzieller Belastungen, geopolitischer Spannungen und schwindenden Vertrauens in Währungen oder Staatsschulden gut performen kann. Deshalb nutzen Anleger sie häufig für unterschiedliche Ziele, auch wenn beide manchmal als Alternativen zum traditionellen Geld bezeichnet werden.

Krypto vs. Anleihen

Anleihen bieten einen noch größeren Kontrast. Der iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF, der hier als Proxy für US-Investmentgrade-Anleihen dient, erzielte von 2018 bis 2025 Renditen von -0,05 %, 8,68 %, 7,43 %, -1,67 %, -13,06 %, 5,58 %, 1,37 % und 7,19 %.

Laut BlackRock erreichte der Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index 2025 rund 7,3 %, mit einer zehnjährigen annualisierten Rendite von etwa 2,0 % bis Dezember 2025.

Das ungewöhnliche Jahr war 2022, als schnelle Zinserhöhungen der Federal Reserve Anleihen und Aktien gemeinsam nach unten drückten. Diese Konstellation sorgte für Aufmerksamkeit, weil Anleihen normalerweise anders reagieren sollten als Aktien – 2022 zeigte, dass dieses diversifizierende Verhalten vom Zinsumfeld abhängt und nicht automatisch gegeben ist. Der Anleihe-ETF verlor rund 13 % – gemessen an Anleihen ein starker Rückgang, wobei die Krypto-Verluste weitaus größer waren. Krypto lag am äußersten Ende des Risikospektrums.

Was 10.000 $ bewirkt hätten

Prozentuale Renditen gewinnen an Bedeutung, wenn man sie in Dollar umrechnet. Denken Sie an 10.000 $, die vor einem starken Kalenderjahr investiert wurden – und das Umgekehrte gilt genauso: Ein Rückgang von 94 % reduziert 10.000 $ auf etwa 600 $.

Deshalb ist die Höchstrendite allein ein schwaches Mittel, um Anlagen zu vergleichen. Der Weg ist genauso wichtig wie das Ergebnis, und reale Anleger tragen zudem Handelskosten und Steuern, die diese Zahlen schmälern.

Zinseszins verändert das Bild

Der Blick über mehrere Jahre vermittelt ein ausgewogeneres Bild als das Herausgreifen einzelner Bullenmärkte. Die Aufzinsung der Jahresrenditen von 2018 bis 2025 liefert lehrreiche – wenn auch illustrative – Ergebnisse, da tatsächliche Renditen je nach Datenquelle, Schlusskursmethode, Gebühren und Anlagevehikel variieren.

Bitcoin belegt über den gesamten Zeitraum weiterhin Platz eins trotz zweier großer Bärenmärkte, während Ethereum trotz seiner enormen Gewinne 2020 und 2021 leicht hinter dem Nasdaq-100 zurückblieb. Die Lücke zwischen Krypto und traditionellen Anlagen ist deutlich kleiner, als die besten Einzeljahre vermuten lassen.

Die Daten zeigen auch, warum das Vermeiden großer Verluste wichtig ist. Nach einem Rückgang von 90 % ist selbst ein sehr großer Gewinn größtenteils nur eine Erholung.

Kryptos Vier-Jahres-Zyklus

Bitcoins Renditen werden oft mit seinem Vier-Jahres-Halving-Zyklus in Verbindung gebracht. Ein Halving halbiert die an Miner gezahlte Blockbelohnung und findet etwa alle vier Jahre statt; frühere Halvings fielen mit großen Marktzusammenhängen zusammen: Auf das Halving 2016 folgte der Bullenmarkt 2017, auf das Halving 2020 der Bullenmarkt 2020–2021, und das Halving 2024 kam mit einer erneuten großen Bitcoin-Expansion. Nach diesem Rhythmus wäre das nächste Halving um 2028 zu erwarten.

Doch Halving-Zyklen sind keine garantierte Regel Bitcoin wird heute von Faktoren geprägt, die es in früheren Zyklen kaum gab. Dazu gehören:

• Spot-Bitcoin-ETFs
• Institutionelle Asset-Manager
• Unternehmens-Bitcoin-Treasuries
• Options- und Terminkontraktmärkte
• Globale Geldpolitik
• Regulierung
• Stablecoin-Liquidität
• Institutionelle Arbitrage

Laut CoinGlass verhielt sich Bitcoin bis 2025 zunehmend wie ein High-Beta-, liquiditätssensitiver Risiko-Asset, der sich nicht mehr von den traditionellen Finanzbedingungen abkoppelte. Anleger, die sich allein auf das Vier-Jahres-Muster verlassen, könnten andere Kräfte übersehen, die den Markt heute bewegen.

Die Bedeutung der Volatilität

Renditezahlen allein können täuschen; die Volatilität zeigt, wie holprig die Fahrt war. Curvo schätzt die annualisierte Volatilität bis 2026 auf etwa 73 % für Bitcoin und 95 % für Ethereum, während Solanas Volatilität über einen kürzeren Zeitraum 110 % überstieg. Nasdaq meldet für den Zeitraum Ende 2007 bis 2025 eine Volatilität von etwa 22,9 % für den Nasdaq-100 und 20,1 % für den S&P 500. Die Messzeiträume unterscheiden sich je nach Anlage, daher dient der Vergleich als Orientierung und nicht als exakte Übereinstimmung.

Krypto-Anleger sahen sich mit ein Vielfaches der jährlichen Volatilität von Aktienanlegern konfrontiert. Das erklärt, wie Krypto deutlich höhere Renditen liefern kann, ohne für jedes Portfolio die richtige Wahl zu sein.

Hohe Volatilität beeinflusst auch das Verhalten. Starke Schwankungen können Anleger dazu verleiten, nahe einem Tief zu verkaufen oder nahe einem Hoch zu kaufen, was die tatsächlichen Ergebnisse schlechter ausfallen lässt als die Nennrendite.

Renditen 2026 bislang

Das laufende Jahr zeigt erneut, wie schnell sich die Führungspositionen verschieben können. Bitcoin startete 2026 nach seinem Rekordhoch von über 126.000 $ im Oktober 2025, tat sich danach aber schwer; zum 11. Oktober 2026 lag es für das Jahr etwa 4 % bis 5 % im Minus und notierte im Bereich von gut 80.000 $.

Der S&P 500 verbuchte bis zum 2. Oktober eine Totalrendite von etwa 13,8 %, inklusive Dividenden.

Gold begann 2026 stark und notierte zeitweise über 5.400 bis 5.500 $ pro Unze, bevor es scharf umkehrte; zum 30. September lag es laut World Gold Council in US-Dollar etwa 4,4 % im Minus für das Jahr. Auch US-Anleihen kämpften angesichts steigender Renditen; aktuelle Daten des iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF zeigten eine negative Year-to-Date-Rendite. Da die Oktoberwerte rund ein Viertel des Kalenderjahres unberücksichtigt lassen, werden die letzten Monate des Jahres darüber entscheiden, wo die 2026er-Rendite jeder Anlage letztlich in der obigen Achtjahresbilanz einzuordnen ist.

Die Spitzenanlage des Vorjahres führt selten garantiert auch im Folgejahr. Gold war 2025 ein Rekord-Performer, lag Ende 2026 aber im Minus; Bitcoin lieferte 2023 und 2024 enorme Renditen, schwächelte danach; und US-Aktien verzeichneten weiterhin stabilere Gewinne.

Welche Anlage hat die besten Renditen erbracht?

Die Antwort hängt vom betrachteten Zeitraum ab. Beim maximalen Aufwärtspotenzial führt Krypto: Keine traditionelle Anlage in diesem Vergleich erreicht Ethereums 436 % im Jahr 2021 XRPs 307 % im Jahr 2021, Solanas 889 % im Jahr 2023 oder Bitcoins mehrjährigen dreistelligen Zuwächse.

Bei der Konstanz sehen Aktien stärker aus. Der S&P 500 verzeichnete in sechs von acht Jahren von 2018 bis 2025 positive Totalrenditen und kam nie in die Nähe eines jährlichen Kollapses von 80 % bis 90 %. Gold brachte langfristig weniger als die besten Krypto-Anlagen, bot dafür Diversifikation und verbuchte ein Rekordjahr 2025. Anleihen brachten die geringste Rendite, erfüllen aber eine andere Funktion: Ihre Aufgabe ist Ertrag, Kapitalerhalt und Diversifikation, nicht maximales Wachstum.

Der Zeitraum spielt eine große Rolle. Wer nur 2020 und 2021 betrachtete, sah Krypto weit vor allen anderen; wer nur auf 2022 blickte, sah das Gegenteil.

Das Fazit

Die historischen Krypto-Renditen sind außergewöhnlich. Bitcoin, Ethereum und führende Altcoins haben Kalenderjahresgewinne erzielt, die traditionelle Märkte beinahe nie erreichen – doch diese Renditen sind nicht vom Risiko zu trennen. Bitcoin hat in Bärenmärkten wiederholt mehr als 60 % verloren, Ethereum fiel um mehr als 80 %, und Solana verlor in einem einzigen Jahr mehr als 90 %.

Aktien liegen dazwischen. Der S&P 500 und der Nasdaq-100 haben langfristig Vermögen aufgebaut – mit deutlich geringerer Volatilität und flacheren Einbrüchen. Gold bot geringere, aber defensivere Renditen, Anleihen lieferten Ertrag und Stabilität.

Die zentrale Lautung lautet nicht, dass Krypto besser performt. Sie lautet, dass verschiedene Anlagen ihre Renditen auf unterschiedliche Weise erwirtschaften: Krypto bot das größte Auf- und Abwärtspotenzial, Aktien lieferten stabileren Zinseszins, Gold bot Diversifikation und Krisenschutz, und Anleihen boten Stabilität und Ertrag.

Für Anleger lautet die eigentliche Frage nicht, welche Anlage das beste Jahr hatte, sondern wie viel Volatilität und Einbruch sie im Streben nach höheren langfristigen Renditen zu akzeptieren bereit sind. Vergangene Renditen sagen keine zukünftigen Ergebnisse voraus, und die Jahreszahlen jeder Anlage hängen vom Startdatum, dem Enddatum und der Datenquelle ab.

Quellen

• Curvo: Bitcoin vs Ethereum historical performance – Jährliche BTC- und ETH-Renditen, kumulative Performance, Volatilität und Sharpe-Ratio-Vergleiche bis 2026.
• Curvo: Bitcoin vs Solana – Historische Jahresrenditen und Volatilität von Bitcoin und Solana.
• Curvo: XRP historical performance comparison – Jährliche XRP-Renditen und Langzeit-Risikostatistiken.
• Slickcharts: S&P 500 total returns by year – Historische Gesamtrenditen pro Jahr inklusive Dividenden.
• Nasdaq Global Indexes: Nasdaq-100 vs S&P 500 performance research – Jahresrenditen und Langzeitvergleich mit dem S&P 500.
• Nasdaq: 2025 Nasdaq-100 reconstitution and performance highlights – Die Gesamtrendite des Index von 21 % im Jahr 2025 und längerfristige Performancestatistiken.
• World Gold Council: Gold returns – Historisches und aktuelles Vergleichstool für Goldrenditen.
  -World Gold Council: Gold market commentary, December 2025]() – Golds Rekordjahr 2025 und der Jahresendkurs.
• World Gold Council: Gold as a strategic asset 2026 – Langfristige Goldrenditen und Vergleiche mit Aktien, Anleihen und Rohstoffen.
• World Gold Council: Gold market commentary, September 2026 – Aktuelle Goldpreise und Year-to-Date-Rendite 2026 bis September.
• iShares: U.S. Aggregate Bond Index Fund prospectus – Kalenderjahresrenditen von Anleihen und Performance des Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index.
• iShares: Core U.S. Aggregate Bond ETF – Historische Kalenderjahresrenditen des AGG-Anleihenmarkt-Proxys.
• CoinGlass: Bitcoin historical price data – Bitcoin-Historikkurse, Rekordhochs und Marktdaten.
• CoinGlass: 2025 crypto derivatives market annual report – Forschung zu Bitcoin, ETH, SOL, institutioneller Beteiligung und Bitcoins Verbindung zur globalen Liquidität.
• StatMuse: Historical gold returns – Kalenderjährige Goldpreisrenditen in US-Dollar bis 2025.
• CoinCentral: Crypto Returns by Year Statistics: Bitcoin, Ethereum and Major Assets – Originalquelle.