Morning Minute ist ein täglicher Newsletter von Tyler Warner. Die Analysen und Meinungen geben ausschließlich seine persönliche Einschätzung wieder und spiegeln nicht zwangsläufig die Ansichten von Decrypt wider.

Die großen Kryptowährungen erholten sich vor dem 39. Jahrestag des Börsencrashs von 1987, wobei sich Bitcoin nahe 82.000 $ hielt, während Altcoins und die ETF-Zuflüsse deutlich stärker belastet waren.

Die wichtigsten Nachrichten des Tages:

• Große Kryptowährungen erholen sich trotz Black-Monday-Sorgen; BTC bei 82.000 $
• Bitcoin-ETFs verzeichnen in der vergangenen Woche Nettoabflüsse von 228 Millionen $; ETH-ETFs verloren 320 Millionen $
• Circle plant Expansion in 40 Schwellenländer
• Papertrade führt die Onchain-Protokolle beim Wochenumsatz mit 30 Millionen $
• Trenches-Index erreicht erstmals seit April „cold“

Krypto erholt sich, während Black Monday droht

Vor 39 Jahren heute stürzte der Dow an einem einzigen Handelstag um 22,6 % ab. Niemand hatte es kommen sehen, und der berüchtigte „Black Monday“ ging in die Handelsgeschichte ein.

Krypto tritt diesen Jahrestag an: angeschlagen, aber nicht gebrochen. Bitcoin notiert bei 82.161 $, nur 1,4 % unter Vorwoche und zuletzt sogar rund 1 % über den letzten 30 Tagen. Das ist die gute Nachricht – und es ist fast die einzige gute Nachricht.

Alles andere wurde härter getroffen. Ethereum fiel um 5,3 % auf 2.415 $. BNB verlor 3,3 %, Solana 6,2 %, XRP 7,2 %, Dogecoin 9,4 %, Hyperliquid 8,6 % und Zcash 13,2 %. Im Schnitt der großen Coins lag der Rückgang außerhalb Bitcoins bei 7,5 % – rund fünfmal so viel, was BTC abgegeben hat.

Weiter hinten wird es hässlich. Starknet verlor 45 % in der Woche, LayerZero 24 %, Pump.fun 22 %, Ethena 20 %, Fetch 20 %, Midnight 19 %, Canton 18 %, Jupiter 18 %, File 17 % und Raydium 18 %. Die zwölf größten Wochenverlierer verzeichneten im Durchschnitt Verluste von mehr als 20 % – und das alles geschah innerhalb von nur sieben Tagen.

Auch die ETFs verloren. Die Spot-Bitcoin-ETFs gaben in der Woche 228,4 Millionen $ ab, die Ethereum-ETFs 320,1 Millionen $, zusammen 548,5 Millionen $. Im Oktober haben die beiden Komplexe nun bereits 1,86 Milliarden $ verloren. Die Lage bei Ethereum ist die fragilere: Bei 14,5 Milliarden $ Nettovermögen gegenüber 12,9 Milliarden $ kumulativen Zuflüssen bleibt kaum ein Puffer von 1,6 Milliarden $, bevor die gesamte Produktlinie auf Marktwertbasis unter Wasser ist. Die wöchentlichen Zuflussstatistiken, die von den Fonds-emittierenden Unternehmen offengelegt werden, haben sich seit dem Debüt der Spot-Bitcoin-Fonds im Januar 2024 zu einer der meistbeachteten Messgrößen für die institutionelle Nachfrage entwickelt.

Zur Einordnung: Was damals einen schlechten Freitag in den Black Monday verwandelte, war automatisierter Verkauf, der weiteren automatisierten Verkauf nach sich zog, ohne dass Circuit Breaker dies unterbrachen. Aktienmärkte haben diese Sicherungen inzwischen, und der koreanische Kospi löste letzte Woche tatsächlich einen aus. Krypto hat keine. Es handelt durchs Wochenende, durch die Eröffnung, durch alles – und der Markt hat bereits am 10. Oktober 2025 gesehen, wie das aussieht, als eine Liquidationskaskade den gesamten Markt innerhalb weniger Stunden neu bewertete.

Nach Warners Einschätzung ist die heutige Konstellation das Gegenteil einer Kaskade: ein langsamer Blutzoll, geordnete Ausstiege, Bitcoin hält, während das Ende abgeschnitten wird – und übers Wochenende kehrte eine bescheidene Kaufnachfrage über die Breite zurück. Es besteht weit verbreitete Sorge, dass heute ein „Black Monday“ eintreten könnte – was nach seiner Ansicht sehr wahrscheinlich gerade bedeutet, dass es nicht dazu kommt. Crashs passieren nicht, wenn alle sie erwarten und mit Bargeld an der Seitenlinie bereitstehen. Die Bären mögen sich einen Black Monday wünschen, aber sie werden ihn sehr wahrscheinlich nicht bekommen – zumindest heute nicht. Die ersten Kontrollpunkte dieser Woche werden die täglichen ETF-Flussberichte und der Handel der Altcoins in der Montagsession sein.

Makro, Krypto und Märkte

• Die großen Kryptowährungen sind im Tagesverlauf flat, erholen sich aber vom Sonntagsverkauf; BTC unverändert bei 82.400 $; ETH unverändert bei 2.422 $; SOL +1 % bei 105 $; HYPE unverändert bei 79 $; ZEC +1 % bei 1.146 $
• Die größten Altcoin-Beweger sind RAY (+8 %), ARB (+8 %), VVV (+6 %) und PEPE (+6 %)
• Öl +4 % bei 101 $; Gold +0,4 % bei 4.200 $
• Aktienfutures im Plus nach Nachrichten über ein bevorstehendes Putin-Friedensgipfeltreffen; DOW -0,1 %, Nasdaq +1,1 %
• Goldman Sachs, Wells Fargo und Morgan Stanley erklärten in ihren Calls zu den Quartalszahlen, dass Tokenisierung – die Abbildung traditioneller Vermögenswerte wie Aktien, Fonds oder Einlagen als Blockchain-Token – eine Wachstumschance statt einer Bedrohung ist; David Solomon verglich sie mit dem Übergang zum elektronischen Aktienhandel und Wells Fargo gab bekannt, dass sein Tokenized-Deposit-Zahlungssystem bereits in Produktion ist
• Neun Unternehmen, darunter Broadcom, Verizon und UnitedHealth, haben sich dagegen ausgesprochen, dass ihre Aktien auf der tokenisierten Aktienplattform OKX-ICE gehandelt werden – ein früher Test der fünfjährigen Innovation Exemption der SEC
• Das Krypto-Super-PAC Fairshake – das größte politische Ausgabenkomitee der Branche – hat nun rund 46,66 Millionen $ ausgegeben, um Sherrod Brown aus dem Senat zu halten; ergänzt um einen Medieneinkauf von 5,2 Millionen $ und einen zweiten Einkauf von 1,95 Millionen $ in diesem Monat in Ohio
• Ein Bundesrichter verweigerte der CFTC den Rückzug aus deren eigenem 5-Millionen-$-Vergleich mit Gemini und lehnte einen gemeinsamen Antrag der Behörde und der Börse ab, die Consent Order von 2025 aufzuheben. Er entschied, dass gewandelte Durchsetzungsprioritäten und interne Fehlverhaltensvorwürfe nicht ausreichen, um ein Abkommen rückgängig zu machen, das Gemini drei Wochen vor dem Prozess freiwillig unterzeichnete
• Circle, der Herausgeber des USDC-Stablecoins, plant die Expansion in rund 40 Schwellen- und Entwicklungsländer; CEO Jeremy Allaire sagte bei den Treffen von IWF und Weltbank in Bangkok, dass organische Nachfrage in Südostasien, Lateinamerika, Afrika und dem Nahen Osten Stablecoins aus der Early-Adopter-Phase zieht
• Neun Organisationen starteten die Quantum Alliance, einen offenen Standardisierungsgremium nach dem Vorbild der IETF, der Internet Engineering Task Force, die hinter vielen Kernstandards des Internets steht

Unternehmensschatzkammern & ETFs

• Die Bitcoin-ETFs verzeichneten in der vergangenen Woche Nettoabflüsse von 228 Millionen $; die ETH-ETFs verloren 320 Millionen $ netto

Meme Coin Tracker

• Die Meme-Führer waren gemischt; DOGE unverändert, SHIB unverändert, PEPE +5 %, PENGU +1 %, TRUMP -2 %, SPX -4 %, BONK -1 %
• Die führenden Tokens der Robinhood-Chain fielen übers Wochenende; Pons -20 % auf 176 Mio. $; AI -30 % bei 80 Mio. $; Cashcat -10 % bei 105 Mio. $; Orbio +10 %, Boner +13 % und Torch +78 % führten die Top-Beweger an
• Zu den Top-Bewegern auf Solana zählten Dacity +150 %, Weft +550 % und Pierre +29x

Token-, Airdrop- & Protokoll-Tracker

• Papertrade führte die Onchain-Protokolle beim Wochenumsatz mit 30,56 Mio. $ an, gefolgt von Hyperliquid mit 16,4 Mio. $ und Pump.fun mit 14,26 Mio. $
• BNB Chain verbrannte rund 1,646 Millionen BNB im Wert von etwa 1 Milliarde $ im Rahmen ihres 37. quartalsweisen Auto-Burns – dem geplanten Mechanismus der Chain zur dauerhaften Entfernung von BNB aus dem Umlauf – und vernichtete damit 1,65 % des langfristigen Angebotsziels von 100 Millionen Token in einem einzigen Quartal
• Der inoffizielle Trenches-Index – ein inoffizieller Stimmungsindikator für den Memecoin-Markt – erreichte erstmals seit April „cold“, nachdem er im August–September euphorische Werte erreicht hatte

Was geschieht bei NFTs?

• Die NFT-Führer waren gemischt; Punks unverändert bei 31 ETH, BAYC +6 % bei 5,6 ETH, Pudgy -2 % bei 2,4 ETH
• Hypurr (+24 %) und Checks (+15 %) führten die Top-Beweger an