Der Kryptomarkt hat sich seit Beginn des Bärenmarktes nach dem größten Liquidationsereignis seiner Geschichte am 10. Oktober 2025 nicht vollständig erholt. An diesem Tag wurden mehr als $19 Milliarden ausgelöscht, was eine Phase starker Schwankungen bei digitalen Vermögenswerten einleitete.

Seitdem hat der Markt wiederholt Hochs und Tiefs durchlaufen, was Fragen aufwirft, ob derzeit bullische oder bearische Kräfte dominieren. Der jüngste Wendepunkt kam, nachdem Bitcoin [BTC] den Widerstand bei $65,000 überwunden hatte und mehrere Altcoins lokale Höchststände erreichten. Damit ein breiterer Bullenmarkt entsteht, achten Händler in der Regel auf nachhaltige Gewinne bei Marktkapitalisierung, Stimmung, Altcoin-Beteiligung und frischer Liquidität statt auf isolierte Rallys bei großen Vermögenswerten.

Marktkapitalisierung fällt um $85 Milliarden

Die Möglichkeit weiterer Marktverluste ist eng mit der gesamten Marktkapitalisierung des Kryptomarktes verbunden, die seit dem 21. Juli um rund $85 Milliarden gesunken ist.

Der Rückgang könnte bearische Positionierung, Gewinnmitnahmen oder eine Kombination aus beidem widerspiegeln. Er erfolgte zudem kurz nachdem der Markt ein neues Hoch erreicht hatte, was darauf hindeutet, dass einige Anleger Gewinne realisiert haben könnten. Da die gesamte Marktkapitalisierung den kombinierten Wert gelisteter Kryptoanlagen erfasst, zeigt ein Rückgang dieser Größenordnung, dass die Schwäche nicht auf einen einzelnen Token oder Sektor beschränkt war.

Zum Zeitpunkt der Erstellung schien der Fear and Greed Index diese Verschiebung in der Positionierung widerzuspiegeln. Der Index zeigte einen Wert von 35 und ordnete Anleger damit der Zone „Angst“ zu, was Vorsicht nach Sorgen über ein weiteres Liquidationsereignis signalisiert.

Dieser Wert deutete darauf hin, dass ein erheblicher Teil des Kapitals weiterhin an der Seitenlinie blieb, auch wenn im Hintergrund eine gewisse Akkumulation anhielt.

Altcoin-Indikatoren zeigen eine Divergenz

Eine bemerkenswerte Marktdynamik deutet darauf hin, dass Anleger möglicherweise darauf warten, dass sich die Bedingungen stabilisieren, statt den Markt vollständig zu verlassen. Der Altcoin Season Index, der verfolgt, ob Altcoins eher zu einem Bullenmarkt oder zur Dominanz eines Bärenmarktes tendieren, bewegte sich zum Zeitpunkt der Veröffentlichung nach oben.

Dies geschah, obwohl die Marktkapitalisierung der Altcoins im selben Zeitraum zurückging.

Am 23. Juli lag der Altcoin Season Index bei 51, während die Marktkapitalisierung der Altcoins $923.67 Milliarden betrug. Bis zum 25. Juli war der Index auf 53 gestiegen, während die Altcoin-Kapitalisierung auf $900.46 Milliarden gefallen war.

Die Divergenz deutete trotz des Rückgangs des Marktwerts auf anhaltendes Interesse an Altcoins hin. Sie zeigte auch, warum das Marktbild gemischt blieb: Die relative Stärke von Altcoins kann sich verbessern, selbst wenn der Gesamtwert der Altcoin-Bestände sinkt, insbesondere wenn die Verluste ungleichmäßig über verschiedene Vermögenswerte verteilt sind.

Auch die breitere Stimmung am Kryptomarkt schwächte sich ab. Der jüngste Wert lag bei 1.78, nach einem Allzeithoch von 3.23 am 22. Juli. Dies deutete darauf hin, dass Anleger insgesamt bullisch blieben, ihr Optimismus im Vergleich zu nur wenigen Tagen zuvor jedoch nachgelassen hatte.

Stablecoin-Angebot bleibt nahezu unverändert

Das Stablecoin-Angebot bleibt ein wichtiger Maßstab dafür, ob Anleger eine Rückkehr in den Markt vorbereiten. Auf Kryptomärkten werden Stablecoins häufig als Handelsliquidität genutzt. Ein steigendes Angebot kann daher darauf hindeuten, dass mehr Kapital für den Einsatz verfügbar ist, während ein unverändertes Angebot auf begrenzte neue Kaufkraft hinweisen kann.

In den vorangegangenen 24 Stunden waren die Stablecoin-Zuflüsse in den Markt minimal, wobei das Gesamtangebot nahezu unverändert blieb. In der vergangenen Woche brachte ein leichter Anstieg rund $824.5 Millionen in den Markt.

Dieser Betrag war jedoch gering im Vergleich zu den Abflüssen, die der Markt im selben Zeitraum verkraftete. Der Artikel stellte fest, dass die Marktaktivität ohne einen größeren Zufluss, voraussichtlich oberhalb der Marke von $1 Milliarde, wahrscheinlich gedämpft bleiben dürfte.

Insgesamt hat der Kryptomarkt seit dem 21. Juli rund $85 Milliarden verloren, da Anleger Gewinne mitnahmen und sich nach dem früheren Liquidationsereignis vorsichtig positionierten. Der Altcoin Season Index stieg von 51 auf 53, doch das Stablecoin-Angebot blieb nahezu unverändert, was darauf hindeutet, dass eine breite Rückkehr von Kapital noch nicht stattgefunden hat.