Der Kryptomarkt ist zurück im Grünen, und die Erholung steht nun vor drei entscheidenden Tests: Hält Bitcoin seinen Wiederherstellungsboden aus dem August, beteiligen sich die Large-Cap-Tokens weiterhin an der Bewegung, und stützt der Hebel die Bewegung, statt sie zu übernehmen?

Test 1: Hält Bitcoin den Wiederherstellungsboden aus dem August?

Bitcoin gab in der August-Rallye die Richtung vor. Damit der breitere Markt seine Gewinne ausbauen kann, muss Bitcoin zunächst beweisen, dass die Schwankungen der vergangenen Woche eine Konsolidierung waren und nicht der Beginn einer tieferen Umkehr.

Zum Zeitpunkt der Erstellung notierte Bitcoin nahe 80.900 USD und fand in der Nähe der durchschnittlichen Kostenbasis aktiver Anleger von 76.350 USD Käufer, wie Bitfinex-Analysten laut CoinDesk berichteten. Diese Marke ist wichtig, weil sie den Punkt markiert, an dem viele recente Käufer von dem Gefühl, nahe dem Break-even gefangen zu sein, wieder in die Gewinnzone wechseln. Kostenbasis-Niveaus dieser Art sind weithin beobachtete On-Chain-Referenzpunkte, da sie häufig mit Clustern im Anlegerverhalten zusammenfallen – Anleger im Gewinn neigen historisch betrachtet weniger zum Verkauf als Anleger im Verlust, weshalb solche Zonen oft als psychologische Unterstützung wirken.

Auch das Makroumfeld entspannte sich im Laufe der Sitzung. Reuters berichtete, dass Äußerungen des Federal-Reserve-Gouverneurs Christopher Waller die Erwartungen an eine Zinserhöhung im September senkten, während der Dollar nachgab und die Renditen von US-Staatsanleihen fielen. Zinserwartungen sind für Krypto relevant, da Bitcoin und andere Tokens in den letzten Jahren im Einklang mit risikoreichen Anlagen wie Tech-Aktien gehandelt wurden, die tendenziell profitieren, wenn niedrigere Kreditkosten erwartet werden. Das verschaffte risikoreichen Anlagen Spielraum zur Erholung, auch wenn Ölpreise und geopolitische Risiken weiterhin erhöht blieben.

Bitcoin muss nicht sofort ein neues Allzeithoch erreichen. Es muss weiterhin Käufer oberhalb der Zone anziehen, in der recentere Anleger sich nicht mehr gezwungen sehen, mit einem Break-even zu verkaufen. Hält dieser Boden, hat der breitere Markt bessere Chancen, die August-Bewegung fortzusetzen.

Test 2: Ziehen die Large Caps mit?

Der zweite Test ist die Marktbreite. Eine Fortsetzung wird glaubwürdiger, wenn sich die Gewinne über mehrere etablierte Kryptosektoren verteilen, statt allein auf Bitcoin konzentriert zu bleiben.

Bei der Überprüfung zeigte CoinMarketCap für die gesamte Kryptomarktkapitalisierung einen Anstieg von 2,8 % in 24 Stunden, während der CMC20-Index um 3,4 % zulegte. Sieben Large-Cap-Tokens aus den Top 15 stiegen um mehr als 3 %:

• Cardano: +9,3 %
• Zcash: +5,9 %
• Dogecoin: +4,5 %
• BNB: +3,9 %
• Stellar: +3,5 %
• Chainlink: +3,4 %
• XRP: +3,3 %

Die Liste umfasst Börseninfrastruktur, Zahlungsnetzwerke, Orakeldienste, Meme-Assets und Layer-1-Blockchains. Diese Mischung ist aussagekräftiger als eine einzelne Bitcoin-Bewegung, denn sie zeigt, dass Trader bereit waren, in mehreren Teilen des Marktes Risiko einzugehen.

Das grüne Board hat dennoch seine Eigenheiten. ADA war der stärkste Wert, das 24-Stunden-Volumen stieg um mehr als 46 %, während ZEC mit einer eigenen Narrative um datenschutzorientierte Assets in die Sitzung ging – Gewinne, die nicht als reines Maß für die Marktnachfrage insgesamt gelesen werden sollten. Solana wiederum legte um 2,6 % zu, was zeigt, dass sich die Marktbreite verbesserte, ohne zu einem unterschiedslosen Kaufrausch zu werden.

Test 3: Stützt der Hebel die Rallye oder übernimmt er sie?

Short-Liquidationen halfen der Bewegung, schneller zu verlaufen. Das marktweite Liquidations-Dashboard von CoinGlass zeigte rund 207 Mio. USD an Short-Liquidationen in 24 Stunden, innerhalb von insgesamt rund 282 Mio. USD an Liquidationen.

Das ist kein trivialer Betrag, aber zu klein, um allein einen marktweiten Anstieg zu erklären. Die Daten wiesen zudem rund 415 Mrd. USD an offenen Positionen und 748 Mrd. USD an Derivatevolumen aus. Liquidationen und offene Positionen sind unterschiedliche Kennzahlen, doch ihre relative Größenordnung deutet darauf hin, dass es sich nicht schlicht um ein gewaltiges Ereignis erzwungener Käufe handelte.

Wichtiger ist, was anschließend geschah: Die offenen Positionen stiegen um 10,4 % und das Derivatevolumen um 10,7 %. Trader bauten beim steigenden Kurs neue Positionen auf. Das kann den Schwung verlängern, macht den Markt aber auch anfälliger, falls neue Nachfrage ausbleibt. Steigende offene Positionen während einer Rallye hinterlassen mehr gehebelte Positionen, die bei einer Kursumkehr liquidiert werden können – so lösen sich Bewegungen, die auf Hebel aufgebaut sind, tendenziell schneller auf, als sie entstanden sind.

Was die Fortsetzung stützt

Bitcoin hält die Käuferkosten-Zone von 76.350 USD, die Large Caps beteiligen sich weiterhin, und die Spot-Nachfrage entspricht der erneuten Risikofreude.

Was die Bewegung stoppen könnte

Die offenen Positionen steigen schneller als die reale Nachfrage, Bitcoin verliert seine Unterstützung, oder der Makrodruck kehrt über einen stärkeren Dollar und höhere Renditen zurück. Die in der Makroberichterstattung der Sitzung genannte Fed-Entscheidung im September ist das nächste terminierte Ereignis, das die Zinserwartungen zurücksetzen könnte.

Der Markt hat den ersten Test bestanden: Er ist nicht mehr allein deshalb grün, weil Bitcoin grün ist. Der Fall für eine Fortsetzung stärkt sich, wenn Bitcoin seinen Käuferkosten-Boden hält, die Beteiligung der Large Capitals anhält und der Hebel nicht schneller steigt als die Nachfrage. Verflauen diese Bedingungen, ist die Spanne der vergangenen Woche nicht wirklich aufgelöst.

Kurse, Veränderungen der Marktkapitalisierung, Liquidationen und Derivatedaten sind Live-Werte, die sich nach der Veröffentlichung ändern. Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.

Quelle: Coindoo