Globale Anlageprodukte für digitale Vermögenswerte verzeichneten laut CoinShares in den ersten drei Handelstagen der Woche Zuflüsse in Höhe von 1,65 Milliarden US-Dollar, nach Zuflüssen von 2,94 Milliarden US-Dollar in der Vorwoche. Die Vorwoche stellte den größten WochenZufluss des Jahres dar, während die aktuellen Zahlen auf eine anhaltende Nachfrage nach Kryptowährungs-Anlageprodukten hindeuten. Die Zahlen wurden in einem Update auf X von @WuBlockchain hervorgehoben, unter Berufung auf CoinShares.

Bitcoin und Ethereum machten den Großteil der jüngsten Zuflüsse aus und zogen jeweils 976 Millionen US-Dollar und 478 Millionen US-Dollar an. Das verwaltete Vermögen von Krypto-ETPs stieg derweil auf rund 155 Milliarden US-Dollar, während sich die JahresZuflüsse auf positive 3,4 Milliarden US-Dollar erholten.

Über die Zuflüsse hinaus hob CoinShares einen entstehenden Trend bei gelisteten Bitcoin-Minern hervor und prognostizierte, dass Erlöse aus Aktivitäten im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz (KI) erheblich steigen könnten, je deutlicher die Engpässe in der Stromversorgungsinfrastruktur US-amerikanischer Rechenzentren werden.

Bitcoin und Ethereum führen die Zuflüsse bei digitalen Vermögenswerten an

Bitcoin-Produkte zogen in den ersten drei Handelstagen der Woche 976 Millionen US-Dollar an und waren damit die größte Zielgruppe der Investitionsströme im Berichtszeitraum. Ethereum folgte mit Zuflüssen von 478 Millionen US-Dollar. Zusammen machten die beiden Vermögenswerte den Großteil der 1,65 Milliarden US-Dollar aus, die weltweit in Anlageprodukten für digitale Vermögenswerte verzeichnet wurden.

Die jüngsten Zuflüsse folgten auf 2,94 Milliarden US-Dollar in der Vorwoche, die CoinShares als den größten WochenZufluss des Jahres einstufte. Die aufeinanderfolgenden Perioden positiver Zuflüsse halfen zudem, die JahresZuflüsse wieder ins Positive zu bringen; CoinShares bezifferte sie auf 3,4 Milliarden US-Dollar.

Das verwaltete Vermögen von Krypto-ETPs stieg ebenfalls auf rund 155 Milliarden US-Dollar, was das breitere Wachstum des über Anlageprodukte für digitale Vermögenswerte gehaltenen Kapitals widerspiegelt. Die Zahlen bieten eine Momentaufnahme der Anlageaktivität in mit Kryptowährungen verbundenen börsengehandelten Produkten und anderen von CoinShares erfassten Anlagevehikeln.

Stromengpässe in den USA steigern den Wert von Rechenzentrumskapazitäten

Über die Investitionsströme in digitale Vermögenswerte hinaus identifizierte CoinShares eine entstehende Chance im Zusammenhang mit Bitcoin-Mining-Infrastruktur und der wachsenden Nachfrage nach Rechenleistung für künstliche Intelligenz. Das Unternehmen erwartet, dass KI-bezogene Erlöse bis Jahresende rund 70 % des Umsatzes gelisteter Bitcoin-Miner ausmachen könnten – nach derzeit etwa 30 %.

Der prognostizierte Anstieg hängt mit den zunehmenden Engpässen im US-Stromnetz für Rechenzentren zusammen. Da die Nachfrage nach Rechenkapazität steigt, kann der Zugang zu bestehenden Einrichtungen mit ausreichender Stromversorgungsinfrastruktur zunehmend an Wert gewinnen. Diese Dynamik ist zu einem viel diskutierten Faktor im US-Energiesektor geworden: Warteschlangen für Netzanschlüsse und langwierige Genehmigungsverfahren für neue Großverbraucheranschlüsse haben bereits erschlossene Standorte vergleichsweise knapp gemacht, und Technologieunternehmen, die KI-Infrastruktur aufbauen, zeigen wachsendes Interesse an der Sicherung solcher Kapazitäten.

Bitcoin-Mining-Unternehmen haben historisch groß angelegte Rechenzentren entwickelt und erhebliche Mengen an elektrischer Kapazität für den Betrieb ihrer Mining-Ausrüstung gesichert. Ein Teil dieser Infrastruktur könnte potenziell für andere Anwendungen im Hochleistungsrechnen angepasst werden, einschließlich KI-bezogener Arbeitslasten. Nach CoinShares' Einschätzung könnte die Knappheit an verfügbarer Energie und geeigneter Rechenzentrumsinfrastruktur den wirtschaftlichen Wert der Kapazitäten steigern, die bereits unter der Kontrolle gelisteter Bitcoin-Miner stehen.

Bitcoin-Miner blicken über traditionelle Mining-Erlöse hinaus

Die potenzielle Verschiebung der Umsatzstruktur spiegelt einen breiteren Wandel darin wider, wie Bitcoin-Mining-Unternehmen ihre Infrastruktur nutzen können. Bitcoin-Mining erfordert erhebliche Rechenleistung und Strom, während KI-Arbeitslasten ebenfalls stark von Rechenzentrumskapazitäten, zuverlässiger Stromversorgung und spezialisierter Recheninfrastruktur abhängen. Infolgedessen können Einrichtungen, die für eine Art von Hochleistungsrechnen gebaut wurden, dort alternative Nutzungsmöglichkeiten bieten, wo technische und kommerzielle Anforderungen erfüllt werden können.

Das Interesse an Diversifizierung folgt zudem auf eine Phase angespannter Mining-Ökonomie. Das Halving im April 2024 senkte den Blockzuschuss von 6,25 BTC auf 3,125 BTC, reduzierte die Erlöse pro Block für Miner und erhöhte die Attraktivität zusätzlicher Einnahmequellen, die nicht direkt vom Bitcoin-Preis oder der Netzwerkausgabe abhängen.

CoinShares schätzt, dass KI-bezogene Erlöse bis Ende des Jahres von etwa 30 % auf rund 70 % des Umsatzes gelisteter Bitcoin-Miner steigen könnten. Die Prognose kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Engpässe im US-Stromnetz für Rechenzentren zu einem zunehmend wichtigen Faktor für Verfügbarkeit und Wert erschlossener Infrastruktur werden. Statt sich ausschließlich auf das Mining von Kryptowährungen zu konzentrieren, sind einige Unternehmen der Branche gut positioniert, um zusätzliche Erlösquellen im Zusammenhang mit der Rechnennachfrage zu erschließen.

CoinShares' aktuelle Einschätzung verbindet anhaltende Kapitalzuflüsse in Anlageprodukte für digitale Vermögenswerte mit der veränderten Ökonomie rund um die Bitcoin-Mining-Infrastruktur. Während Bitcoin und Ethereum im Berichtszeitraum die Hauptziele der Investitionsströme blieben, weist die Analyse auch auf KI-bezogenes Rechnen als eine zunehmend bedeutsame Komponente der Geschäftsmodelle gelisteter Bitcoin-Miner hin. Wie schnell sich die Netzengpässe entschärfen und ob Miner ihre erschlossenen Kapazitäten zu kommerziell tragfähigen Bedingungen in langfristige KI-Verträge umwandeln können, werden entscheidende Faktor dafür sein, ob sich derartige Prognosen bewahrheiten.