Kryptofirmen drängen die US-Börsenaufsicht SEC, ihr ETF-Prüfverfahren zu beschleunigen und vertrauliche Entwurfseinreichungen zuzulassen. Sie fordern die Behörde auf, Genehmigungszeiträume zu verkürzen und Emittenten zu erlauben, frühe Dokumente privat einzureichen, bevor diese der öffentlichen Prüfung unterliegen.

Das Anliegen tauchte in Kommentarschreiben auf, die der SEC unter dem Regelsetzungsdossier S7-2026-24 eingereicht wurden. Darin drängten mehrere Firmen die Aufsichtsbehörde, den Weg von der Anmeldung bis zum Launch von Krypto-Exchange-Traded Funds zu straffen. Über die Doppelforderung – schnellere Prüfungen kombiniert mit vertraulichen Entwürfen – berichtete zuerst The Block.

Warum Kryptofirmen schnellere ETF-Prüfungen fordern

Im Kern betrifft die Forderung ETF-Prüfzeiträume und nicht die breitere Kryptopolitik. Schnellere Prüfungen bedeuteten, dass sich die SEC auf kürzere, besser planbare Zeiträume zwischen der Einreichung eines Produkts durch einen Emittenten und der Freigabe oder Ablehnung durch die Behörde festlegt. Nach geltenden SEC-Verfahren durchlaufen Anmeldungen von börsengehandelten Produkten typischerweise mehrstufige, gesetzlich festgelegte Prüffristen, die sich über Monate hinziehen können, wenn die Behörde ihre Beratungsfristen verlängert. Zur verwandten Berichterstattung siehe CFTC-Chefin: USA könnten Krypto-Perpetuals bald legalisieren.

Emittenten befürworten engere Zeitpläne, weil Unklarheit echte Kosten verursacht. Eine langwierige Prüfung bindet juristische und Strukturierungsarbeit, verzögert Gebühreneinnahmen und gibt Wettbewerbern Spielraum, mit einem vergleichbaren Produkt zuerst am Markt zu sein. Zur verwandten Berichterstattung siehe Blockaid-Bericht: Krypto-Sicherheitsverluste überstiegen im ersten Halbjahr 2026 eine Milliarde US-Dollar.

Die Initiative passt in ein breiteres Rennen um die Einführung und den Ausbau von Krypto-Investmentsprodukten, in dem Firmen die SEC bereits aufgefordert haben, Pauschalbeschränkungen für neuartige ETFs zu vermeiden. Sie folgt auch auf anhaltende Reibungen zwischen Emittenten und Aufsichtsbehörde, darunter Grayscales laufende Streitigkeiten über die Zukunft von Krypto-ETFs.

Wie vertrauliche Entwurfseinreichungen die Krypto-ETF-Pipeline verändern könnten

Eine vertrauliche Entwurfseinreichung erlaubt es einem Emittenten, ein vorläufiges Registrierungsdokument privat bei der SEC einzureichen und Rückmeldungen des Personals zu erhalten, bevor die Unterlagen Teil der öffentlichen Akten werden. Der Mechanismus existiert bereits für viele klassische IPO- und Wertpapieranmeldungen – die SEC erlaubt Unternehmen, Entwurfsregistrierungserklärungen zur vertraulichen Prüfung durch das Personal einzureichen, eine Praxis, die die Behörde 2019 für alle registranten formalisierte, nachdem das JOBS Act sie erstmals für Emerging Growth Companies geöffnet hatte.

Firmen wollen diesen privaten Kanal, weil frühzeitiges Feedback nützlicher ist, wenn es nicht öffentlich gemacht wird. Vertrauliche Entwürfe würden es einem Emittenten erlauben, strukturelle oder Offenlegungsprobleme mit dem Personal zu klären, bevor Konkurrenten – und der Markt – die Produktbedingungen sehen.

Für die Krypto-ETF-Pipeline würde die Änderung verschieben, wann Einreichungen sichtbar werden. Mehr Anmeldungen könnten still verfeinert werden, was bedeutet, dass die Öffentlichkeit wahrscheinlich weniger halbfertige Einreichungen und mehr Produkte sehen würde, die näher an der Marktreife entstehen.

Die Kommentarschreiben, die neben anderen im selben Dossier S7-2026-24 eingereicht wurden, präsentieren die beiden Forderungen als ein einziges Effizienzpaket statt als getrennte Anliegen. Diese Rahmung signalisiert, dass Firmen Prüfungsgeschwindigkeit und Einreichungsvertraulichkeit als zwei Teile desselben Prozessproblems betrachten. Ob die SEC durch dieses Regelsetzungsdossier Änderungen übernimmt, bleibt offen; Kommentarschreiben sind Input für einen Prozess, und die Behörde hat sich zu keinen konkreten Zeitplanreformen verpflichtet.

Nichts davon deutet darauf hin, dass eine bestimmte Genehmigung unmittelbar bevorsteht. Die Einreichungen sind Forderungen zur Handhabung von Anmeldungen durch die SEC – eine Frage von Zugang und Verfahren, die für künftige Krypto-ETF-Einreichungen gelten würde und kein Urteil über ein anhängiges Produkt darstellt. Diese Unterscheidung ist wichtig in einem Markt, in dem die Haltung der Aufsichtsbehörde die Stimmung zunehmend prägt – eine Dynamik, die sichtbar wurde, als ETF-Signale XRP unter breiterem Makrorisiko bewegten.

Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Krypto- und digitale Vermögensmärkte bergen erhebliche Risiken. Informieren Sie sich stets eigenständig, bevor Sie Entscheidungen treffen.