Der Krypto-Angst- und Gier-Index fiel am Montag auf 56 und damit von 67 in der Vorwoche in den Bereich „neutral“. Der Wert lag deutlich unter dem Höchststand von 82 am 26. Aug., dem höchsten Stand des Jahres. Die Abkühlung der Anlegerstimmung ging mit einem Rückgang von Bitcoin um rund 6 % von seinem jüngsten Höchststand einher, während der Ölpreis über $101 je Barrel stieg und die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen 5.70 % erreichte.

Bitcoin erreichte Anfang der vergangenen Woche einen Höchststand von $86,978 und fiel am 8. Okt. auf bis zu $81,749.83 – ein Rückgang von rund 6 % –, bevor sich der Kurs am Montag auf etwa $83,800 erholte. Die größte Kryptowährung wird nun knapp über $82,000 gehandelt, liegt damit in dieser Woche fast 5 % im Minus und etwa 34 % unter ihrem Allzeithoch von über $126,000, das am 6. Okt. 2025 erreicht wurde, als extreme Gier vorherrschte.

Der Angst- und Gier-Index ist ein Maßstab von 0 bis 100, der die Risikobereitschaft der Anleger misst: 0 steht für extreme Angst und 100 für extreme Gier. Vor einem Monat lag der Index bei 68; am 26. Aug. erreichte er mit 82 seinen Jahreshöchststand.

Nach einem heißen Sommer, in dem Bitcoin und der übrige Kryptomarkt aus einem brutalen Bärenmarkt herausgeführt wurden, hat sich die Stimmung nun eindeutig verändert. Damit widersetzt sie sich den üblicherweise verlässlichen saisonalen Trends in einem Monat, den Trader wegen der historischen Stärke von Bitcoin seit Langem „Uptober“ nennen. Der vorausgegangene Rückgang markierte eine schwierige Phase, die bis August dieses Jahres anhielt. Damals sorgte die Rally für einen Anstieg des Bitcoin-Preises um 24.9 % – genug für Branchenvertreter wie Fundstrat-Mitgründer und Bitmine-Chairman Tom Lee und CryptoQuants Kim Yong Yu, das Ende des Bärenmarktes auszurufen. Doch wie der Index zeigt, hat sich die gestiegene Bereitschaft zu Krypto-Investments zumindest vorerst abgekühlt.

Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am vergangenen Mittwoch Abflüsse von $484.9 Millionen, den schlechtesten Tag seit Juni, und am folgenden Tag weitere $244.1 Millionen. Ein Zufluss von $21.1 Millionen am Freitag ließ die Fonds im Oktober unter dem Strich $386.3 Millionen verlieren. Unterdessen verlängerten Ethereum-Fonds ihre Abflussserie auf neun Tage; in diesem Monat flossen $635 Millionen ab. Die Kapitalströme gelten weithin als Näherungswert für die institutionelle Nachfrage, da der US-Start der Fonds im Januar 2024 ein Bitcoin-Engagement über gewöhnliche Brokerkonten ermöglichte.

Der makroökonomische Gegenwind belastet Bitcoin und den übrigen Kryptomarkt. Brent-Rohöl stieg in der vergangenen Woche über $101 je Barrel, während sich die Angriffe auf Schiffe rund um die Straße von Hormus, den Engpass für etwa ein Fünftel des weltweiten Öls, häuften. Die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen erreichte 5.70 %, den höchsten Stand seit 2002. Aktien, Gold und Bitcoin gaben an diesem Tag gemeinsam nach, was eher auf einen makroökonomischen Handel als auf ein spezifisches Krypto-Problem hindeutet. Brent wird heute nahe $110 gehandelt, obwohl Präsident Donald Trump sagte, die USA würden sich zumindest bis November nicht an einem Krieg beteiligen.

Öl ist ein Kostenfaktor für Transport, Produktion, Landwirtschaft und Reisen. Ein anhaltender Anstieg des Rohölpreises schlägt daher tendenziell auf die Verbraucherpreise durch. Eine höhere Inflation erschwert es der Federal Reserve, die Zinsen zu senken, und erhöht die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen – diesen Kurs beschreiben die jüngsten Protokolle der Zentralbank. Anleiheinvestoren verlangen daraufhin höhere Renditen, da die Inflation die festen Zahlungen von US-Staatsanleihen entwertet. Da die Rendite von US-Staatsanleihen als Referenz für die „risikofreie“ Rendite gilt, zieht eine 30-jährige Anleihe mit 5.70 % Kapital aus riskanteren Anlagen ab und erhöht die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft. Bitcoin wirft keine Rendite ab und wird wie Aktien als Risikoanlage gehandelt. Steigende Renditen und Erwartungen an Zinserhöhungen drücken ihn daher tendenziell nach unten, wie es am 7. Okt. der Fall war.

Dieser Hintergrund erklärt wahrscheinlich, warum der Angst- und Gier-Index so stark gefallen ist und Trader bei risikoreichen Anlagen wie Bitcoin vorsichtiger werden. Auf Myriad, einem von Dastan, dem Mutterunternehmen von Decrypt, entwickelten Prognosemarkt, geben Trader Bitcoin im Oktober eine Wahrscheinlichkeit von 45 %, $87,500 zu erreichen. Am 7. Okt. hatte diese Wahrscheinlichkeit noch bei 55 % gelegen. Die Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin $90,000 erreicht, ist von 36 % auf 28 % gesunken.

Myriad-Trader rechnen außerdem mit einer Wahrscheinlichkeit von 56 %, dass Bitcoin bis auf $80,000 fällt – weniger als am 7. Okt. –, gefolgt von einer Wahrscheinlichkeit von 33 % für einen Rückgang auf $77,500 und 20 % für $75,000. Separate Myriad-Märkte verfolgen den Bitcoin-Preis am 14. Okt. und am 18. Okt..