Krypto hat ein Ausfallproblem, und die Daten liefern dazu jetzt konkrete Zahlen. CoinGecko hat herausgefunden, dass 53,2 % der Tokens, die das Unternehmen zwischen Mitte 2021 und Ende 2025 verfolgt hat, nicht mehr gehandelt werden – und die meisten dieser Ausfälle entfielen auf ein einziges Jahr.

Die Ergebnisse stützen sich auf vier Quellen. Drei behandeln Token-Ausfälle, darunter der eigene Datensatz von CoinGecko. Die vierte ist eine akademische Studie zu 845 Krypto-Börsen. Gemeinsam zeigen sie, wie oft Projekte scheitern, wann Ausfälle auftreten und was gescheiterte Projekte gemeinsam haben.

Ein kurzer Hinweis zur Methodik: CoinGecko hat Tokens auf GeckoTerminal, seiner Plattform zur Verfolgung des On-Chain-Handels auf dezentralen Börsen, gezählt, die mindestens einen Trade hatten und später verstummten. Alle unten genannten Token-Zahlen stammen aus diesen Daten, sofern der Text nichts anderes angibt.

Wesentliche Statistiken zu Krypto-Ausfallraten

Die zentrale Zahl lautet 53,2 % – der Anteil der verfolgten Tokens, die nicht mehr aktiv gehandelt werden. CoinGecko bezeichnet diese Tokens als tot oder gescheitert. Die jährlichen Zählungen ergeben insgesamt 13.407.627cheiterte Tokens, von denen 86,3 % auf das Jahr 2025 entfielen.

Die Quellen sind sich nicht bei allen Gesamtzahlen einig. Bitcoin World meldete, dass 53,2 % von 20,2 Millionen Tokens etwa 10,7 Millionen Ausfälle entsprechen. Die jährlichen Zählungen von CoinGecko ergeben etwa 13,4 Millionen, was der von CoinDesk berichteten Zahl entspricht. Die Quellen beschreiben die Zahl von 20,2 Millionen zudem auf unterschiedliche Weise. Aus diesem Grund verwendet dieser Artikel die jährlichen Ausfallzahlen von CoinGecko und rechnet nicht mit 20,2 Millionen.

Krypto-Token-Ausfälle nach Jahr

Die Jahresdaten zeigen, wie schnell die Ausfälle wuchsen. Im Jahr 2021 scheiterten nur 2.584 Tokens. Bis 2023 lag die Zahl bei 245.049. Der Sprung kam danach: 2024 scheiterten 1.382.010 Tokens, und 2025 erreichte die Zahl 11.564.909, den höchsten Jahreswert in den Daten.

Gemessen an der Fünfjahresgesamtzahl machten die Ausfälle von 2021 bis 2023 nur 3,4 % aus. Der Wert für 2024 lag bei 10,3 %, der für 2025 bei 86,3 %.

Ein Hinweis zu den Bezeichnungen: Die Tabelle von CoinGecko nennt ihre erste Spalte „Launch-Jahr“, die Methodennotiz besagt jedoch, dass Tokens nach dem Jahr ihres letzten aktiven Trades gruppiert werden. Dieser Artikel liest die Zahlen als Ausfälle pro Jahr.

Der Anstieg war nicht gleichmäßig. Von 2022 bis 2023 wuchs die Zahl um etwa 15 %, von 2023 bis 2024 um etwa 464 % und von 2024 bis 2025 um etwa 737 %. CoinDesk berichtete über dasselbe Muster und stellte fest, dass 2.584 Projekte 2021 scheiterten, mehr als 1,3 Millionen 2024 und die Zahl danach 2025 stark stieg. Beim Tempo von 2025 stellten täglich etwa 31.700 Tokens den Handel ein.

Anders ausgedrückt: 2025 gab es etwa 11,56 Millionen Ausfälle, während 2021 bis 2024 zusammen etwa 1,84 Millionen hervorbrachten. Die Zahl für 2025 ist rund sechsmal so hoch wie die Summe der vier Vorjahre.

Warum Token-Launches so schnell wuchsen

Die Ausfälle wuchsen, weil die Launches wuchsen. CoinGecko berichtet, dass 2021 insgesamt 428.383 Projekte auf GeckoTerminal gelistet waren. Bis 2025 war die Zahl der Projekte auf fast 20,2 Millionen gestiegen.

Der CoinGecko-Analyst Paul Lee führte den Anstieg auf Launchpads wie pump.fun zurück. Diese Plattformen senkten die Kosten und das Können, das zur Erstellung eines Tokens nötig war, und das Ergebnis war eine Welle unaufwändiger Memecoins und experimenteller Projekte. Viele dieser Tokens hielten nicht lange. CoinDesk berichtete, dass viele nie über eine Handvoll Trades hinaus kamen, bevor sie verstummten, und Lee sagte, viele hätten kaum oder gar keine Entwicklung dahinter.

Das Timing passt zum Launch von pump.fun im Jahr 2024. Davor lagen die jährlichen Ausfälle laut CoinGecko im unteren sechsstelligen Bereich. 2024 gab es über 3,0 Millionen neue Projekte, die zweithöchste Launch-Zahl in den Daten, und 1.382.010 Ausfälle.

Die Tabelle von Bitcoin World listet etwa 7,5 Millionen Launches für 2024, während CoinGecko über 3,0 Millionen auflistet. Dieser Artikel verwendet die CoinGecko-Zahl, da sie aus dem Datensatz selbst stammt. Die Ausfallzahl 2024 entspricht etwa 46 % der Launches dieses Jahres. Das ist ein grober Vergleich, da Ausfälle in einem Jahr Tokens aus früheren Launches umfassen können, zeigt aber, dass Launches und Ausfälle gemeinsam stiegen.

CoinGecko weist auch auf eine Grenze seiner Daten hin: Nur pump.fun-Tokens, die abgeschlossen hatten, wurden einbezogen, daher deckt die Zahl nicht jeden Token ab, der auf dieser Plattform gestartet wurde. Bei pump.fun schließt ein Token ab, wenn er über die anfängliche Phase des Launchpads hinaus auf eine öffentliche dezentrale Börse wechselt. CoinDesk ergänzt, dass die Daten nur Projekte mit mindestens einem aktiven Trade vor dem Verstummen zählten, und sagt, dies zeige, wie offener Zugang zur Token-Erstellung zu Marktsättigung führen kann. Bitcoin World machte einen ähnlichen Punkt zur leichten Token-Erstellung und sagte, die niedrige Einstiegshürde fördere neue Ideen, fülle den Markt aber auch mit fragilen Tokens.

Die Liquidationen im Oktober 2025 und die Q4-Ausfälle

Das vierte Quartal 2025 war der schlechteste Zeitraum in den Daten. CoinGecko zählte in diesen drei Monaten 7,7 Millionen Token-Ausfälle.

Das Quartal begann mit einem Marktschock. Am 10. Oktober 2025 wurden 19 Milliarden US-Dollar an gehebelten Krypto-Positionen innerhalb von 24 Stunden ausgelöscht. CoinGecko nennt dies die größte Ein-Tages-Deleveraging in der Krypto-Geschichte, und Lee beschrieb es als Liquidationskaskade.

Die Q4-Zahl von 7,7 Millionen ist mehr als fünfmal so hoch wie die 1, Millionen Ausfälle, die in ganz 2024 verzeichnet wurden. Zieht man 7,7 Millionen von der Gesamtzahl 2025 ab, bleiben etwa 3,9 Millionen Ausfälle für die ersten neun Monate – das heißt, rund zwei Drittel der Ausfälle des Jahres entfielen auf die letzten drei Monate. Diese Aufteilung ist eine eigene Berechnung auf Basis der CoinGecko-Zahlen.

Es gibt auch eine unerklärte Lücke. CoinGecko gibt an, dass das Q4 34,9 % aller erfassten Ausfälle ausmachte, was nicht zur Gesamtzahl von 13,4 Millionen passt, bei der 7,7 Millionen etwa 57 % wären. Die Quellen erklären die Diskrepanz nicht, daher ist die Zahl von 7,7 Millionen der sicherere Wert.

Bitcoin World sagt, viele gescheiterte Tokens hätten auf ähnliche Liquiditätspools und Automated-Market-Maker-Designs gesetzt, sodass bei fallenden Kursen die Liquidität versiegte und die Token-Werte Richtung Null fielen. Diese Erklärung stammt aus Kommentaren in jenem Artikel und nicht aus dem CoinGecko-Datensatz. CoinGecko führt den starken Rückgang des Token-Überlebens auf breitere Marktbelastungen während 2025 zurück, die insbesondere den Memecoin-Sektor trafen. Bitcoin World ergänzt, dass regulatorische Prüfungen auch Börsen dazu bewogen haben, einige Tokens zu delisten.

Statistiken zu Ausfällen von Krypto-Börsen

Tokens sind nicht der einzige Teil von Krypto, der scheitert. Eine Studie aus dem Jahr 2025 von Niranjan Sapkota der Universität Vaasa untersuchte weltweit 845 Börsen, mit Daten bis Februar 2023. Davon waren 366 ausgefallen und 479 liefen noch – ein Ausfallanteil von 43,3 %. Der Autor weist darauf hin, dass die Aufteilung fast gleichmäßig ist, was traditionelle Märkte so nicht kennen.

Zur Erstellung der Stichprobe sammelte der Autor 2.077 Börseneinträge von drei Websites. Nach dem Entfernen von Duplikaten blieben 845 eindeutige Börsen mit vollständigen Variablendaten übrig. Die Daten stammten von CoinMarketCap, Cryptowisser und CoinGecko. Die Studie zitiert auch Cryptowisser-Daten, die zeigen, dass seit dem Zusammenbruch von Mt. Gox 2014 etwa 60 % der Börsen ausgefallen sind.

Ein Schnappschuss von CoinMarketCap zeigt dieselbe Lücke. Von 609 Börsen, die am 10. April 2023 gelistet waren, hatten nur 237 in den vorangegangenen 24 Stunden mindestens 1 US-Dollar Umsatz generiert.

Die Studie listet mehrere bekannte Fälle auf. BTC-E schloss 2017 nach Vorwürfen von US-Behörden wegen Geldwäsche. QuadrigaCX ging 2019 bankrott, nachdem 190 Millionen US-Dollar unzugänglich geworden waren. Thodex fror 2021 ein, und FTX brach 2022 mit einer Lücke von 8 Milliarden US-Dollar zusammen. Die Studie stellt auch fest, dass weniger bekannte Börsen oft ausfallen oder verschwinden, ohne viel Beachtung zu finden.

Die Studie stellt dem traditionelle Märkte gegenüber, wo Börsenausfälle selten sind. Dort sind Börsen stark reguliert und halten Kundengelder nicht in der Art, wie zentralisierte Krypto-Börsen es tun.

Die Standortdaten waren gemcht. Singapur hatte mit 41 die meisten ausgefallenen Börsen, aber auch 55 laufende; Hongkong hatte 29 Ausfälle. Nach Region hatte Asien mit 129 die meisten laufenden Börsen und Europa mit 60 die meisten Ausfälle. Das Vereinigte Königreich, die USA und Australien hatten jeweils gleich viele laufende und ausgefallene Börsen.

Die Ausfallgründe waren vielfältig. Zwischen 2014 und 2023 trugen Geschäftsprobleme, regulatorische Herausforderungen und Betrug etwa gleichermaßen bei. Nach 2018 verschwanden die meisten Börsen einfach ohne angegebenen Grund.

Was gescheiterte Börsen gemeinsam hatten

Die Bewertungen in der Studie stammen von CoinGecko auf einer Skala von 0 bis 3. Sie umfassen Produktqualität, Infrastruktur, Benutzerkonten und Sicherheit; eine Bewertung von 0 war in beiden Gruppen der häufigste Wert.

Die Studie verglich laufende und ausgefallene Börsen anhand von 14 Faktoren. Laufende Börsen listeten mehr Coins, hatten höhere Bewertungen und waren älter, während ausgefallene Börsen selten zertifiziert waren. Der Autor testete diese Unterschiede: Die Differenzen bei gelisteten Coins, Alter, Bewertungen, Zertifizierung und Affiliate-Programmen waren zu groß für Zufall, während der Unterschied beim Anteil dezentraler Börsen es nicht war.

Bei den Gebühren zeigte sich eine kleinere Lücke. Ausgefallene Börsen berechneten eine niedrigere durchschnittliche Taker-Gebühr von 0,35 % gegenüber 0,62 % und eine niedrigere Maker-Gebühr von 0,27 % gegenüber 0,52 %. Diese Lücken waren nicht groß genug, um Zufall auszuschließen.

Die Regressionsmodelle ergänzten weitere Details. Nach Konstanthaltung anderer Faktoren hatten Börsen, die mehr Coins listeten, geringere Ausfallwahrscheinlichkeiten; Börsen, die US-Kunden zuließen, hatten etwa 52 % höhere Ausfallwahrscheinlichkeiten, und höhere Auszahlungsgebühren waren ebenfalls mit Ausfällen verknüpft.

Ein Ergebnis widerspricht den Erwartungen vieler Leser: Börsen in Ländern mit höheren Transparenzwerten scheiterten häufiger. Der Autor sagt, dies solle nicht als Versagen der Regulierung gelesen werden. Länder mit starken Systemen haben möglicherweise einfach mehr Krypto-Aktivität und mehr Betrug, und Regulierung allein hält eine Börse nicht unbedingt stabil.

Affiliate-Programme und höhere Bewertungen waren in den Modellen mit geringeren Ausfallwahrscheinlichkeiten verknüpft, aber beide Zusammenhänge waren schwach und erreichten nur das 10%-Niveau, daher rät der Autor zur Vorsicht. Die Modelle ergaben auch, dass dezentrale Börsen geringere Ausfallwahrscheinlichkeiten hatten als zentralisierte, bei etwa 27,5 % der Wahrscheinlichkeiten. Der Autor fügt hier eine weitere Einschränkung hinzu: Der einfache Vergleich der Anteile zeigte keine klare Lücke, daher hängt das Ergebnis vom Modell ab.

Frühere Forschung deutet in dieselbe Richtung. Eine Studie zu 144 Börsen fand, dass Cybersicherheitsnoten, ein öffentliches Entwicklerteam, das Alter der Börse und die Zahl der gehandelten Coins mit Schließungen verüpft waren. Eine weitere Studie zu 822 Börsen fand, dass solche, die nur Krypto und keine Fiat-Währung handelten, etwa 60 % höhere Schließungswahrscheinlichkeiten hatten, während der Handel mit mehr Coins mit geringerer Ausfallwahrscheinlichkeit verbunden war.

Wie gut lässt sich ein Ausfall vorhersagen?

Die Studie testete auch, ob offene Daten laufende von ausgefallenen Börsen unterscheiden können. Standardmodelle schnitten gut ab: Das Logit-Modell klassifizierte 81,18 % der Börsen korrekt, das Probit-Modell erreichte 81,42 %.

Selbst die einfachen Modelle verpassten einige Ausfälle. Das Logit-Modell fand 272 der 366 ausgefallenen Börsen, also 74,3 %, und verfehlte 94. Es identifizierte korrekt 414 der 479 laufenden Börsen, also 86,4 %.

Der Autor probierte dann maschinelles Lernen. Random Forest erreichte 98,8 %, wenn 80 % der Daten zum Training genutzt wurden; bei einem 90%-Trainingssplit sank die Genauigkeit auf 81,9 %. Der Autor kombinierte außerdem fünf Modelle zu einem gestapelten Ensemble, dessen Genauigkeit über die Trainingssplits von 81,7 % bis 83,4 % reichte und das hauptsächlich auf Gradient Boosting setzte. Die Schwankungen bei Random Forest sprechen für Vorsicht, und die Studie behandelt die berichtete 100%-Genauigkeit von XGBoost als Zeichen von Overfitting bei einer Stichprobe von 845.

Fünffache Kreuzvalidierung ergab ein stabileres Bild. Random Forest erreichte 81,7 %, die Support Vector Machine 80,5 % und Gradient Boosting 78,9 % – Ergebnisse nahe den einfachen Logit- und Probit-Modellen. Die Erkenntnis ist bescheiden: Offene Daten können viele ausfallende Börsen kennzeichnen, aber die besten Werte sollten nicht ungeprüft geglaubt werden.

Ausfallraten im Kontext und Datengrenzen

Ausfälle sind im Krypto-Bereich häufig und bei börsennotierten Aktien selten. Die Studie zitiert Forschung, die zeigt, dass weniger als 1 % der NYSE-AMEX-Firmen und etwas mehr als 1 % der NASDAQ-Firmen in einem gegebenen Jahr bankrott gehen.

Frühere Krypto-Forschung deutet in dieselbe Richtung. Eine in der Studie zitierte Arbeit fand, dass etwa 60 % der Kryptowährungen zwischen 2014 und 2018 wegen Betrugs, Hacks und Geschäftsproblemen ausfielen, und eine andere Studie mit über 2.500 Coins fand, dass neuere wahrscheinlicher scheiterten.

Diese Vergleiche erfordern Sorgfalt. Die Krypto-Zahlen decken mehrere Jahre ab, während die Aktienzahl eine Jahresrate ist; die Zeiträume unterscheiden sich also. Bitcoin World vergleicht die aktuelle Periode mit den frühen Tagen des Internets, als viele Unternehmen scheiterten, bevor wenige starke übrig blieben. Das ist eine Analystenansicht und kein Befund der Daten. Gescheiterte Tokens bleiben zudem auf öffentlichen Ledgers sichtbar, während private Startup-Ausfälle dies meist nicht tun.

Jeder Datensatz hat Grenzen. CoinGecko zählt nur Tokens mit mindestens einem Trade und bei pump.fun nur abgeschlossene Tokens. Die Börsenie stützt sich auf Open-Source-Daten, endet im Februar 2023 und enthält keine Handelsvolumina für geschlossene Börsen. Sie warnt auch vor möglicher umgekehrter Kausalität, das heißt, einige Merkmale könnten dem Ausfall folgen statt ihn zu verursachen, und ihre Modelle sind linear, was Bias verursachen kann. Leser sollten die Zusammenhänge als Muster und nicht als Kausalitätsnachweis betrachten.

Fazit

Die Daten zeigen einen Markt, in dem die meisten neuen Tokens nicht überleben. CoinGecko zählt 13,4 Millionen Ausfälle seit Mitte 2021, davon 86,3 % im Jahr 2025 verzeichnet. Der Anstieg folgte der Verbreitung von Launchpads und den Liquidationen am 10. Oktober.

Bitcoin World sagt, Anleger sollten über Kurscharts hinaus blicken, wenn sie einen Token beurteilen, und verweist auf Technologie, Team, Token-Design und Community eines Projekts als zu prüfende Bereiche.

Börsen zeigen ein ähnliches Muster in kleinerem Maßstab. In der Sapkota-Stichprobe waren 43,3 % ausgefallen, und die Überlebenden waren tendenziell älter, besser bewertet und zertifiziert. Die Gesamtzahlen unterscheiden sich je nach Quelle, sodass sich die genauen Zahlen mit neuen Daten ändern können.

Quellen

• Dead Coins: Over 50% of Cryptocurrencies Have Failed (CoinGecko, Shaun Paul Lee)
• More than half of all crypto tokens have failed, and most died in 2025 (CoinDesk, Helene Braun)
• Cryptocurrency Failure Rate: Shocking 53.2% of Projects Launched Since 2021 Have Ceased Trading (Bitcoin World)
• The crypto collapse chronicles: Decoding cryptocurrency exchange defaults, Niranjan Sapkota, Journal of International Financial Markets, Institutions & Money
• Quelle: Crypto Failure Rate Statistics: What the Data Says About Failure Rates (CoinCentral)