Die FOB-Preise (free on board) für Sojaöl in Südamerika sanken am 4. November, als ein scharfer Abverkauf bei Rohöl die Sojaöl-Futures an der Chicago Board of Trade (CBOT) herunterzog und damit die absoluten Exportwerte in Argentinien und Brasilien nach unten drückte, wie Platts, Teil von S&P Global Energy, berichtete.

Die NYMEX-Dezember-Futures für West Texas Intermediate (WTI) fielen um 7,97 $ bzw. 8,3 % und schlossen am 4. November bei 88,12 $/b, während der ICE-Januar-Brent um 8,98 $ bzw. 8,7 % auf 94,62 $/b nachgab.

Ein in Brasilien ansässiger Sojaöl-Händler führte den Teil des Rohöl-Abverkaufs auf den Ausgang der US-Zwischenwahlen zurück: Marktteilnehmer erwogen die Möglichkeit, dass eine demokratische Kontrolle des Kongresses US-Militäraktionen einschränken und Verhandlungen zur Beendigung des Konflikts mit dem Iran begünstigen könnte.

Niedrigere Mineralölpreise schwächten die Unterstützung, die Pflanzenöle durch ihre Verwendung als Rohstoff für Biodiesel und erneuerbaren Diesel erhalten, und übertrugen die Schwäche des Energiesektors auf die Sojaöl-Futures.

Der CBOT-Dezember-Kontrakt für Sojaöl schloss am 4. November bei 63,53 Cent/lb, ein Rückgang von 1,75 Cent bzw. 2,7 % gegenüber 65,28 Cent/lb am 3. November. Der Futures-Rückgang entsprach rund 38,58 $/mt und übte erheblichen Abwärtsdruck auf die absoluten Sojaölpreise in Südamerika aus.

Die Export-Basislevels — die Differenzen, zu denen physische FOB-Ladungen gegenüber dem Futures-Benchmark gehandelt werden, quotiert in Punkten, wobei ein Punkt 0,01 Cent/lb bzw. rund 0,22 $/mt entspricht — stärkten sich sowohl in Argentinien als auch in Brasilien und absorbieren damit teilweise den Rückgang des zugrunde liegenden Futures-Marktes.

Platts bewertete argentinisches Sojaöl FOB Up River, die Exportterminals am Paraná-Fluss, für die December-Ladung am 4. November mit 1.188,95 $/mt, ein Rückgang von 14,33 $/mt gegenüber dem 3. November. Die Basis für die December-Ladung im Up-River-Papermarkt, in dem die Differenz in Derivateform gehandelt wird, wurde 110 Punkte höher auf minus 960 Punkte gegenüber dem CBOT-Dezember-Futures-Kontrakt bewertet. Dieser Anstieg um 110 Punkte bot eine Unterstützung von rund 24,25 $/mt, gleichte einen erheblichen Teil des futures-bedingten Rückgangs aus und begrenzte den Rückgang der absoluten FOB-Bewertung Argentiniens.

In Brasilien bewertete Platts Sojaöl FOB Paranaguá für die December-Ladung am 4. November mit 1.193,36 $/mt, ein Rückgang von 20,95 $/mt gegenüber dem 3. November. Die Dezember-Basis stärkte sich um 80 Punkte auf minus 940 Punkte gegenüber den CBOT-Dezember-Futures, was der Bewertung rund 17,64 $/mt hinzufügte und den durch den Futures-Kontrakt verursachten Rückgang von 38,58 $/mt teilweise abfederte.

Brasilianisches Dezember-Sojaöl wurde mit einem Aufschlag von 4,41 $/mt gegenüber argentinischem FOB Up River bewertet, enger als die 11,03 $/mt vom 3. November. Brasiliens Basisvorteil gegenüber Argentinien verringerte sich ebenfalls von 50 auf 20 Punkte, da die argentinische Differenz im Handelsverlauf stärker zunahm.

Für die Januar-Ladung bewertete Platts brasilianisches Sojaöl FOB Paranaguá am 4. November mit 1.180,36 $/mt, ein Rückgang von 20,28 $/mt gegenüber dem 3. November. Die Januar-Basis wurde 80 Punkte höher auf minus 1.020 Punkte gegenüber dem CBOT-Januar-Futures-Kontrakt bewertet und gleichte damit ebenfalls teilweise die Verluste im Futures-Anteil aus.

Die Dezember-Januar-Struktur von FOB Paranaguá in Brasilien blieb invers, wobei die December-Ladung mit einem Aufschlag von 13 $/mt gegenüber Januar bewertet wurde, was bedeutet, dass näher datierte Ladungen höhere Werte aufwiesen als spätere Ladepositionen.

Die Bewegungen vom 4. November unterstrichen die Übertragung der Energiesektor-Schwäche auf die Sojaöl-Preisbildung in Südamerika. Während der Rohöl-Abverkauf die CBOT-Futures belastete und die regionalen absoluten Preise nach unten zog, wirkten stärkere Export-Basislevels als teilweiser Shock-Absorber, während sich die Differenzen des physischen Marktes an den schwächeren Futures-Markt anpassten. Weitere Platts-Bewertungen werden zeigen, wie lange sich die gestärkten Basisdifferenzen gegenüber dem schwächeren Futures-Umfeld halten.

Quelle: Platts, Teil von S&P Global Energy.