Cosmos hat ein Partnernetzwerk mit 17 Unternehmen gestartet, das Finanzinstitute bei der Entwicklung von tokenisierten Einlagen, Abwicklungslösungen und anderen Digital-Asset-Initiativen unterstützen soll. Das Netzwerk bringt Anbieter zusammen, die Funktionen wie Verwahrung, Compliance, Sicherheit und Blockchain-Infrastruktur abdecken.

Laut der Pressemitteilung von Cosmos Labs stellt Cosmos die Ledger- und Tokenisierungsplattform bereit, während Banken weiterhin separate Anbieter benötigen, um Kunden zu verifizieren, Signaturschlüssel zu sichern, Transaktionen zu überwachen und das Ledger mit bestehenden Systemen zu verbinden.

Das Partnernetzwerk soll ein Verzeichnis von Unternehmen bereitstellen, die diese Anforderungen abdecken können. Zu den Gründungsmitgliedern gehören BitGo, Galaxy Digital, Blockchain.com, Blockdaemon, OpenZeppelin, Hypernative und DFNS sowie 10 weitere Anbieter. Mehrere Teilnehmer sind in mehr als einer Kategorie tätig.

Ein Ausgangspunkt für die Anbieterauswahl

Die unmittelbarste Funktion des Netzwerks besteht darin, Einkaufsteams von Banken eine Ausgangsliste von Anbietern bereitzustellen, die mit der Cosmos-Technologie vertraut sind. Die Mitgliedschaft beseitigt nicht die Notwendigkeit einer separaten Sorgfaltsprüfung. Finanzinstitute müssten weiterhin die Lizenzen, Sicherheitskontrollen, die geografische Verfügbarkeit und die Verantwortung für Dienstausfälle jedes Unternehmens prüfen.

Das Netzwerk könnte die Anbieterauswahl vereinfachen, doch die Ankündigung etabliert keinen gemeinsamen Technologie-Stack. Banken müssten selbst entscheiden, welche Anbieter sie nutzen und wie deren Systeme Daten austauschen, Transaktionen autorisieren und auf betriebliche Probleme reagieren. Im Wesentlichen deckt das Verzeichnis die Discovery-Phase der Beschaffung ab, während die eigentliche Bewertung und Integrationsarbeit bei jedem Institut verbleibt.

Tokenisierte Einlagen und weitere Anwendungen

Cosmos nennt tokenisierte Einlagen, kontinuierliche Zahlungsabwicklung, Treasury-Management, programmierbare Escrow-Lösungen, Handelsfinanzierung und agentengestützten Handel (Agentic Commerce) als die beabsichtigten Anwendungen des Netzwerks.

Eine tokenisierte Einlage ist ein digitaler Anspruch auf Guthaben bei der ausgebenden Bank, wobei Eigentum und Übertragungen in einem verteilten Ledger aufgezeichnet werden. Anders als bei den meisten Stablecoins bleibt sie eine Verbindlichkeit der Bank und kann unter Regeln betrieben werden, die einschränken, welche Nutzer oder Institutionen sie halten und übertragen dürfen. Dieser Unterschied ist für die Frage relevant, was ein Halter besitzt: Eine tokenisierte Einlage ist ein Anspruch gegen die ausgebende Bank, vergleichbar mit einem herkömmlichen Einlagenkonto, während viele Stablecoins einen Anspruch gegen einen separaten Emittenten darstellen, der durch Reservevermögen gedeckt ist.

Wie in Coindoos Leitfaden zu RWA-Tokenisierungsplattformen erläutert wird, ist das Ledger nur ein Teil der Struktur. Verwahrungsvereinbarungen, Einlösungsrechte und der rechtliche Anspruch des Halters bestimmen mit, was ein Token repräsentiert und wie er verwendet werden kann.

In den von Cosmos beschriebenen Anwendungen könnten programmierbare Escrow-Lösungen Mittel freigeben, nachdem vereinbarte Bedingungen erfüllt sind. Treasury-Tools könnten Liquidität außerhalb der üblichen Verarbeitungszeiten bewegen, während agentengestützter Handel es Software ermöglichen könnte, Zahlungen innerhalb der von einem autorisierten Nutzer oder einer Institution festgelegten Grenzen auszuführen. Diese Kategorien entsprechen Dienstleistungen, die Banken bereits in konventioneller Form anbieten, sodass die genannten Anwendungsfälle darauf abzielen, bestehende Bankaktivitäten auf ein Ledger zu verlagern, statt neue Finanzinstrumente zu schaffen.

Diese Anwendungen erfordern zudem operative Kontrollen. Ein Escrow-Dienst benötigt eine vereinbarte Datenquelle und einen Prozess für den Umgang mit umstrittenen Ergebnissen. Softwareinitiierte Zahlungen erfordern Ausgabenlimits, Freigabekontrollen und eine Möglichkeit, unbefugte Aktivitäten zu stoppen. Die Pressemitteilung erläutert nicht, wie einzelne Implementierungen diese Verantwortlichkeiten aufteilen würden.

Teilnahme belegt keine Integration

Cosmos beschreibt das Netzwerk als Angebot integrierter Dienstleistungen und schlüsselfertiger Infrastruktur. Die Pressemitteilung enthält jedoch keine gemeinsame Architektur, keine Integrationstests und keine Zertifizierung, die belegt, dass alle 17 Unternehmen zusammen als ein Produktionssystem arbeiten können.

Mehrere Teilnehmer bieten zudem überlappende Dienstleistungen an. BitGo, DFNS, Galaxy Digital und Utila decken Teile der Verwahrung oder Wallet-Verwaltung ab. Blockdaemon, InfStones, Anseta und Zeeve bieten verschiedene Formen von Blockchain-Infrastruktur oder Deployment-Unterstützung an.

Diese Überschneidung gibt Banken eine Auswahl an Anbietern statt eines einzigen vordefinierten Systems. Jedes Institut müsste weiterhin seine Anbieter auswählen und festlegen, wie deren Systeme kommunizieren, Transaktionen autorisieren und mit Ausfällen umgehen.

Keine Bank-Implementierung oder Transaktionsdaten offengelegt

Cosmos hat keine neue Bank oder kein anderes Finanzinstitut benannt, das den kombinierten Dienst übernimmt. Das Unternehmen legte außerdem keinen Einlagenswert, kein Transaktionsvolumen, keinen kommerziellen Vertrag und kein Datum für eine durch das Netzwerk entstandene Produktionsbereitstellung offen.

Zum Start besteht der offengelegte Nachweis ausschließlich in der Teilnahme der Anbieter. Die Kundeneinführung hängt davon ab, ob Finanzinstitute mehrere dieser Anbieter gemeinsam nutzen und tatsächliche Einlagen oder Abwicklungsaktivitäten über die daraus entstehenden Systeme abwickeln.

Die Ankündigung begründet keine Rolle für ATOM

Das Partnernetzwerk betrifft die Cosmos Tokenization Suite und digitale Ledger-Produkte, die über öffentliche oder private Netzwerke hinweg eingesetzt werden können. Die Cosmos-Technologie ist nicht identisch mit dem Cosmos Hub, und die Pressemitteilung verlangt von den teilnehmenden Banken nicht, auf dem Hub bereitzustellen. Zur Einordnung für Leser, die den Unterschied nicht kennen: Der Cosmos Hub ist eine spezifische Blockchain, deren natives Asset ATOM ist, während es sich bei den hier genannten Produkten um Ledger-Software handelt, die auf Netzwerken laufen kann, die vom implementierenden Institut ausgewählt werden.

Es wurde keine Rolle für ATOM bei der Zahlung von Gebühren, der Sicherung institutioneller Netzwerke oder der Abwicklung tokenisierter Einlagen angekündigt. Eine direkte wirtschaftliche Verbindung würde einen offengelegten Mechanismus erfordern, durch den diese Implementierungen ATOM-Nutzung erzeugen.

Nachweise, die eine Einführung bestätigen würden, umfassen eine namentlich genannte Bank, die mehrere Netzwerkpartner nutzt, eine bestätigte Produktionsbereitstellung, offengelegte Einlagenbestände und Abwicklungsvolumina, öffentlich zugängliche Architektur- oder Integrationsdokumentation sowie eine klar definierte Verantwortung für Betriebsausfälle.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung dar.