Bitcoin handelte am 11. August bei rund 64.200 USD und hielt sich über einer Unterstützungszone, die die Erholung seit Ende Juni aufrechterhalten hat. Die unmittelbare Herausforderung für Käufer liegt beim Niveau von 65.000 USD, wo jüngste Versuche, die Gewinne auszubauen, ins Stocken gerieten.

Abseits der Kursentwicklung wird die Unternehmenslandschaft im Bereich Bitcoin zunehmend fragmentierter. Seit den ersten größeren Treasury-Allokationen im Jahr 2020 haben sich die Bitcoin-Bestände von Unternehmen zu einem bedeutsamen Segment der Marktnachfrage entwickelt, weshalb Veränderungen in der Positionierung dieser Halter über das einzelne Unternehmen hinaus relevant sind. Strategy hat damit begonnen, kleine Teile seiner Treasury-Bestände zu verkaufen, was dem Ökonomen Peter Schiff neue Argumente für seine These lieferte, dass das institutionelle Vertrauen in Bitcoin schwindet. Trump Media & Technology Group hingegen hat einen Teil seiner Bitcoin-gebundenen Exposure direkt in BTC umgeschichtet.

Bitcoins Unterstützungscluster hält stand

Die Unterstützungszone vereint mehrere technische Marker: die 50-Tage-SMA nahe 63.330 USD, das 0,236 Fibonacci-Retracement bei rund 63.650 USD sowie die Untergrenze von Bitcoins kurzfristigem aufsteigenden Kanal.

Wiederholte Tests haben bislang keinen anhaltenden Durchbruch nach unten erzeugt, sodass die Serie höherer Tiefs seit dem Boden Ende Juni erhalten blieb. Technische Gegenwinde halten jedoch oberhalb an. Die 50-Tage-SMA fällt weiterhin, während die abwärtsgerichteten 100- und 200-Tage-Durchschnitte darüberliegen.

Ein entscheidender Ausbruch über 65.000 USD würde Bitcoin aus der jüngsten Kompression herausholen und das 0,382 Fibonacci-Retracement nahe 67.300 USD in den Fokus rücken. Sollte der Unterstützungscluster zuerst nachgeben, gerieten sowohl der aufsteigende Kanal als auch die Serie höherer Tifs unter Druck.

Schiff zieht Strategys Verkäufe für jüngste Bitcoin-Kritik heran

Peter Schiff deutet Bitcoins jüngste Schwäche durch die Linse seiner Beziehung zu Gold. In einem Beitrag vom 10. August argumentierte er, dass Bitcoin fiel, als Gold zunächst ausbrach, sich während der Gold-Korrektur erholte und erneut fiel, sobald Gold wieder zu steigen begann. Er bezeichnete Bitcoin als „Anti-Gold“ und prognostizierte, dass eine weitere Stärke des Metalls Druck auf BTC ausüben würde.

Der Vergleich knüpft an eine langanhaltende Debatte an: Sowohl Bitcoin als auch Gold werden von ihren jeweiligen Befürwortern häufig als alternative Wertspeicher außerhalb des traditionellen Fiat-Systems positioniert, weshalb Divergenzen zwischen beiden die Aufmerksamkeit von Investoren aus beiden Lagern auf sich ziehen. Die jüngste Divergenz stützt Schiffs Narrative, bestätigt aber keine dauerhafte inverse Korrelation zwischen den beiden Anlageklassen.

In einem separaten Beitrag verwies Schiff auf Strategys jüngste Bitcoin-Verkäufe und behauptete, das Unternehmen kehre zum Dollar zurück, weil Kreditgeber Fiat-Kollateral bevorzugten.

Strategys Transaktionen haben unbestreitbar die Diskussion verändert. Nach Jahren, die von Akkumulation geprägt waren, hat das Unternehmen gezeigt, dass Bitcoin-Bestände liquidiert werden können, wenn das Management eine alternative Verwendung für das Kapital erkennt. Dies geschieht auch vor dem Hintergrund aktualisierter Rechnungslegungsstandards: Nach FASB-Regeln, die für Geschäftsjahre nach dem 15. Dezember 2024 in Kraft traten, bewerten Unternehmen bestimmte Krypto-Assets zum beizulegenden Zeitwert statt nach dem bisherigen Cost-Less-Impairment-Modell, was Unternehmenshaltern mehr Transparenz über realisierte Gewinne und Verluste bei Anpassungen ihrer Positionen verschafft. Die Treasury-Entscheidungen eines einzelnen Unternehmens reichen jedoch nicht aus, um einen breiteren Rückzug von Unternehmen zu signalisieren.

Trump Media bewegt sich in Richtung direkter Bitcoin-Bestände

Trump Media & Technology Group schlug im Juli einen nahezu entgegengesetzten Weg ein. Gemäß seiner jüngsten SEC-Einreichung verkaufte das Unternehmen rund 159,6 Millionen USD an Bitcoin-verbundenen Eigenkapitalwertpapieren und verwendete den Erlös für den direkten Kauf von Bitcoin.

Bis zum 31. Juli hielt Trump Media rund 14.139 BTC, einschließlich verpfändeter Coins, mit einem beizulegenden Zeitwert von etwa 890,5 Millionen USD bei einem Bitcoin-Preis von 62.982 USD.

Die wesentliche Entwicklung liegt in der Art der Exposure-Veränderung. Trump Media hat nicht einfach ein weiteres Bitcoin-gebundenes Wertpapier hinzugefügt — es hat die indirekte Exposure abgebaut und den Erlös in das Basisinvestment umgeleitet. Auch wenn die vollen 159,6 Millionen USD nicht zwingend ein völlig neues Bitcoin-Risiko darstellen, signalisiert der Schritt eine klare Präferenz für direkte Bestände.

Die politischen Dimensionen erhöhen die Bedeutung. Trump Media betreibt Truth Social und bleibt eng mit dem amtierenden US-Präsidenten Donald Trump verbunden. Seine Treasury-Entscheidungen sind unabhängig von der Politik des Weißen Hauses. Dennoch ist es ein bemerkenswertes Marktmerkmal, dass ein Unternehmen, das so eng mit dem amtierenden Präsidenten verbunden ist, über 14.000 BTC hält, während einer der schärfsten Kritiker von Bitcoin argumentiert, die unternehmerische Überzeugung schwinde.

Unternehmensstrategien im Bereich Bitcoin bewegen sich nicht mehr gleichgerichtet

Strategy und Trump Media veranschaulichen, wie stark sich die Unternehmenslandschaft im Bereich Bitcoin gewandelt hat. Strategy verwaltet seinen massiven Treasury aktiv genug, um kleine Anteile für andere Bilanzziele zu verkaufen. Trump Media ist mit einem Teil seines Portfolios den entgegengesetzten Weg gegangen und hat Bitcoin-gebundene Wertpapiere durch Bitcoin selbst ersetzt.

Keiner der beiden Schritte liefert einen endgültigen Beweis dafür, dass Institutionen gemeinsam BTC akkumulieren oder aufgeben. Stattdessen spiegeln sie einen Markt wider, in dem Unternehmenshalter beginnen, Bitcoin auf unterschiedliche Weise entsprechend ihren individuellen Finanzierungs- und Treasury-Anforderungen einzusetzen. Ob andere börsennotierte Unternehmen mit Bitcoin in der Bilanz einem der beiden Muster folgen oder eigene Wege einschlagen, wird helfen zu klären, ob es sich um isolierte Treasury-Entscheidungen handelt oder um die frühen Phasen eines breiteren Wandels im Umgang von Unternehmen mit Digital-Asset-Exposure.

Dies macht Schiffs pauschale Schlussfolgerung schwer aufrechtzuerhalten, wenn sie nur auf Strategy gestützt wird. Die Exposure von Unternehmen gegenüber Bitcoin ist kein einfaches Akkumulationsnarrativ mehr, aber sie verschwindet auch nicht.

Bitcoins Chart befindet sich an einer ähnlichen Stelle wie diese Debatte: Die Unterstützung hält noch, aber die Käufer haben noch nicht genug getan, um die Frage zu klären.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Kryptowährungsmärkte sind hochgradig volatil, und Leser sollten eigene Recherchen durchführen, bevor sie Anlageentscheidungen treffen.