Die CoreWeave-Aktie (CRWV) notierte am Dienstag nahe 50 $, rund 3 % im Plus, vor dem Q3-Ergebnisbericht des Anbieters von KI-Cloud-Infrastruktur – eine der am stärksten beachteten Veröffentlichungen der Saison im sogenannten Neocloud-Sektor, der Gruppe von KI-fokussierten Cloud-Anbietern, die GPU-ausgestattete Rechenzentren errichten und Rechenleistung vermieten. Das Unternehmen plant, die Ergebnisse nach Börsenschluss zu veröffentlichen; der Bericht wird um 16:10 Uhr ET erwartet.

Die Wall Street erwartet für das Quartal einen Verlust von 1,54 $ je Aktie, insgesamt 700,3 Millionen US-Dollar. Vor einem Jahr hatte das Unternehmen einen Verlust von 22 Cents je Aktie, insgesamt 110,1 Millionen US-Dollar, ausgewiesen. Der Umsatz wird mit 3,54 Milliarden US-Dollar prognostiziert, nach 1,36 Milliarden US-Dollar im Vorjahr – ein Anstieg von rund 160 %. Der Kontrast zwischen dieser Wachstumsrate und den tieferen Verlusten umreißt, was die Berichtssaison testen wird: wie schnell der Umsatz mit den Kosten des dahinterstehenden Infrastrukturausbaus Schritt hält.

Die Aktie bleibt trotz des rasanten Wachstumskurses unter starkem Druck. Sie notiert mehr als 60 % unter ihrem Maigipfel von 138,25 $ und erreichte am 5. November ein 19-Monats-Tief von 40,58 $.

Die Rechnung hinter der Prognose

Die Umsatzprognose von CoreWeave für das Gesamtjahr beginnt bei 12,4 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen hat im ersten Halbjahr 4,65 Milliarden US-Dollar an Umsatz verbucht, was bedeutet, dass es im zweiten Halbjahr rund 7,75 Milliarden US-Dollar benötigt, um das untere Ende des Ziels zu erreichen. Die Q3-Grundlage wurde auf 3,45 bis 3,60 Milliarden US-Dollar festgelegt; das heutige Ergebnis ist der erste Prüfpunkt auf diesem Gesamtjahreskurs.

Das Research-Unternehmen Tessara verfolgt zudem die aktive Energiekapazität des Unternehmens. CoreWeave erwartet, dass die Kapazität von 1,5 Gigawatt Ende Juni auf mehr als 1,85 Gigawatt zum Jahresende wächst – eine Zahl, die Anlegern neben der Umsatzprognose konkrete Messgrößen für die Bewertung liefert.

Morgan Stanley sagt, dass eine Bestätigung der Prognose hilfreich wäre, glaubt aber, dass Anleger sich vor allem auf die FinanzierungsComments des Managements konzentrieren werden.

Schulden rücken in den Mittelpunkt

CoreWeave stützt sich auf Private Credit, besicherte Kredite und andere Schuldenformen, um den Bau seiner Rechenzentren zu finanzieren – ein Finanzierungsmodell, das die FinanzierungsComments des Managements in den Mittelpunkt des heutigen Calls rückt. Die Anleihen mit Fälligkeit 2032 fielen nach den Midterm-Wahlen der vergangenen Woche auf bis zu 74,75 Cents je Dollar. Die Credit Spreads haben sich ausgeweitet, und Kreditgeber werden bei neuen Projekten wählerischer. Die Aktie hat im vergangenen Monat 40 % verloren.

Die Handelssitzung am Montag war unruhig. Die Aktie fiel im vorbörslichen Handel, schloss dann aber mit einem Plus von 5,6 %. Der frühe Rückgang könnte mit Nvidia zusammenhängen, das 5,3 % verlor, nachdem das Unternehmen mitteilte, dass CEO Jensen Huang einer unabhängigen Prüfung unterzogen werde, nachdem Berichte über einen „ausländischen Geheimdiensteinsatz“ aufgekommen waren.

Mehrere Banken passten ihre Kursziele vor der Veröffentlichung an. Wells Fargo senkte sein Kursziel von 160 $ auf 115 $, beließ es jedoch bei einer Overweight-Einstufung und bezeichnet CoreWeave weiterhin als stärksten „Neocloud“-Wert und erwartet, dass Kapazität und Umsatz die Schätzungen übertreffen. Rosenblatt senkte sein Ziel von 250 $ auf 160 $ und beließ es bei einem Buy-Rating, während das Kursziel von Oppenheimer bei 150 $ liegt.

Geschäftliche Entwicklungen

CoreWeave unterzeichnete zudem einen mehrjährigen Vertrag zur Versorgung der autonomen KI-Modelle von Wayve. Wayve wird seine Modelle auf Nvidia-Blackwell-Chips trainieren und dabei Fahrdaten aus mehr als 70 Ländern verwenden. Für ein Unternehmen, das bis Jahresende auf mehr als 1,85 Gigawatt Kapazität skaliert, ist die Vereinbarung ein konkretes Beispiel dafür, wie neue Kapazität in mehrjährige Umsatzverpflichtungen umgewandelt wird.

In Texas beglückwünschte CEO Michael Intrator den designierten Gouverneur Hinojosa und forderte die Landesführung auf, genehmigte Projekte voranzubringen. CoreWeave betreibt im Bundesstaat sechs aktive Standorte – eine Erinnerung daran, dass Genehmigungsfristen ähnlich wie die Finanzierung direkt auf dem Weg des Ausbaus liegen.

Was die Optionsmärkte implizieren

Die Optionspreise implizieren eine Schwankung nach dem Ergebnisbericht zwischen rund 39,65 $ und 58,30 $ – eine Spanne, deren unteres Ende knapp unter dem 19-Monats-Tief vom 5. November von 40,58 $ liegt. Das Put/Call-Verhältnis zeigt eine leichte Call-Neigung.

Dieser Artikel basiert auf Berichten von Blockonomi.