Die CoreWeave-Aktie (CRWV) wechselt bei rund 85,43 US-Dollar den Besitzer, deutlich unter dem 52-Wochen-Hoch von 153,20 US-Dollar. Dennoch sieht einer der am höchsten bewerteten Analysten, die das Unternehmen abdecken, beim aktuellen Niveau einen interessanten Wert. Amit Daryanani von Evercore ISI hat seine Kaufempfehlung für die Aktie mit einem Kursziel von 150 US-Dollar aufrechterhalten, was rund 76 % Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Niveau bedeutet. Die Aktie bewegte sich in einer 52-Wochenspanne von 60,55 bis 153,20 US-Dollar.

Daryanani belegt Platz #13 von 12.521 Analysten, die von TipRanks erfasst werden, mit einer Erfolgsquote von 73 % und einer durchschnittlichen Rendite von 39,5 % pro Bewertung. Sein Bull Case ruht auf drei Säulen: einem breiten Produktportfolio, einem kundenorientierten Modell und einer Vertragsstruktur, die planbare Umsätze erzeugt. Der Vertragspfeiler trägt besonderes Gewicht: In einem Geschäft, das auf hohen Vorabinvestitionen in Rechenzentren und GPUs basiert, bestimmt die Umsatzsichtbarkeit, wie bequem ein Unternehmen die für das Wachstum erforderlichen Schulden tragen kann – eine Spannung, die CoreWeaves eigene Finanzdaten, die unten näher erläutert werden, deutlich machen.

Was CoreWeave auszeichnet

CoreWeave bietet mehr als nur die Vermietung von GPUs. Das Unternehmen stellt zudem Speicher, Netzwerkdienste, verwaltetes Inferencing und weitere Dienstleistungen bereit, die den gesamten KI-Lebenszyklus vom Training bis zur Bereitstellung abdecken. Daryanani erwartet, dass diese zusätzlichen Dienstleistungen bis Ende 2026 mehr als 500 Millionen US-Dollar an wiederkehrenden Jahresumsätzen erwirtschaften werden, bei jährlichem Wachstum von über 100 %.

Die Kundenbasis umfasst KI-Labore, Unternehmen, Hyperscaler und staat Auftraggeber. CoreWeave erhebt keine Datentransfergebühren, die für Kunden, die große Datenmengen bewegen, einen erheblichen Kostenfaktor darstellen können.

Bei Verträgen setzt das Unternehmen auf längerfristige Abschlüsse, die eine bessere Sichtbarkeit der künftigen Nachfrage bieten, realisiert aber auch kurzfristigere Verträge zu Premiumpreisen. Aktuellen Berichten zufolge haben kürzliche Abschlüsse rund 40 Millionen US-Dollar pro Megawatt erreicht – ein Datenpunkt, der einen Einblick darin gibt, wie KI-Rechenkapazität bepreist wird.

Die Zahlen hinter der Geschichte

CoreWeaves jüngstes Quartal wies einen Umsatz von 2,58 Milliarden US-Dollar aus, ein Plus von 112,5 % im Jahresvergleich. Das Unternehmen übertraf die EPS-Schätzungen um 0,38 US-Dollar und wies einen Verlust von 1,14 US-Dollar je Aktie gegenüber einem erwarteten Verlust von 1,52 US-Dollar aus.

Das Unternehmen bleibt jedoch unprofitabel. Es weist eine negative Nettomarge von 25,41 % und ein Schulden-zu-Eigenkapital-Verhältnis von 5,53 auf, und Analysten erwarten einen Gesamtjahresverlust von 5,19 US-Dollar je Aktie. CoreWeave kündigte zudem kürzlich eine Convertible-Notes-Emission über 3 Milliarden US-Dollar mit einer Option auf weitere 500 Millionen US-Dollar an – ein Schritt, der den anhaltenden Kapitalbedarf unterstreicht und eine potenzielle Verwässerung mit sich bringt. Diese Kombination – schnelles Wachstum, finanziert durch erhebliche Kreditaufnahme – ist genau das Profil, an dem sich die Bull- und Bear-Cases scheiden.

Institutionelle Käufe, Insiderverkäufe

Mehrere institutionelle Investoren haben ihre Positionen im zweiten Quartal ausgebaut. Nykredit A/S baute eine Position über 7,71 Millionen US-Dollar auf, die Virginia Retirement Systems eröffnete eine neue Position im Wert von rund 8,67 Millionen US-Dollar, und Ameritas Advisory Services erhöhte ihre Beteiligung um mehr als 860 %.

Die Insideraktivitäten zeigen in die entgegengesetzte Richtung. CEO Michael Intrator verkaufte Ende Juni 278.560 Einheiten zu einem Durchschnittspreis von 97,43 US-Dollar, und Großaktionär Magnetar Financial verkaufte im August 307.131 Einheiten zu 108,75 US-Dollar und reduzierte seine Position um 58 %. Insgesamt haben Insider in den vergangenen 90 Tagen Aktien im Wert von 569 Millionen US-Dollar verkauft. Die beiden Ströme bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen und liefern gleichzeitig einen Einblick, wie langfristig orientierte Institutionen und jene, die dem Unternehmen am nächsten stehen, gleichzeitig agieren.

Die Wall Street bleibt gespalten

Von den 35 Analysten, die CRWV abdecken, stufen 21 die Aktie als Kauf, 10 als Halten und vier als Verkauf ein. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 138,90 US-Dollar, was rund 63 % Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Kurs bedeutet.

Rothschild and Co. Redburn hat die Berichterstattung kürzlich mit einer Verkaufsempfehlung und einem Kursziel von 54 US-Dollar aufgenommen und verwies auf das Risiko fallender GPU-Preise, die CoreWeaves Geschäftsmod aushöhlen könnten. Rosenblatt Securities steht am anderen Ende des Spektrums mit einem Kursziel von 250 US-Dollar. Die Lücke von 196 US-Dollar zwischen dem bullischsten und dem bearischsten Ziel verdeutlicht die zentrale offene Frage der Debatte: Ob sich die Ökonomie von KI-Rechenleistung hält, wenn die Kapazitäten skaliert werden – genau das Risiko, auf das Redburn verweist.

Separat hat CoreWeave Nvidias Vera-Rubin-Rack-Systeme in Betrieb genommen und seine Umsatzprognose für 2026 auf eine Spanne von 12,4 bis 13,2 Milliarden US-Dollar angehoben, nachdem für 2025 ein Umsatz von 5,1 Milliarden US-Dollar gemeldet wurde. Die Kennzeichen, die von nun an beiden Seiten am ehesten Aufschluss geben, sind konkret: ob neue Verträge weiterhin nahe dem Niveau von 40 Millionen US-Dollar pro Megawatt bepreist werden, wie die Convertible-Emission letztlich bemessen und eingesetzt wird, ob die erhöhte Prognose für 2026 mit Fortschritten in Richtung Profitabilität einhergeht und wie die Vera-Rubin-Systeme im Produktivbetrieb abschneiden.

Dieser Artikel basiert auf einer Berichterstattung, die ursprünglich auf CoinCentral veröffentlicht wurde.