Die nächste Schlacht im globalen Zahlungsverkehr wird möglicherweise nicht darin bestehen, eine weitere Finanzschiene zu bauen. Es geht vielmehr darum, die wachsende Zahl bestehender Schienen miteinander zu verbinden.

Jahre lang wurde Innovation im Zahlungsverkehr an Geschwindigkeit gemessen: schnellere Abwicklung, neue Netzwerke und Alternativen zu bestehenden Systemen. Doch während Banken, Fintech-Unternehmen und Blockchain-basierte Plattformen die Möglichkeiten, wie Geld bewegt werden kann, erweitert haben, hat sich die Herausforderung von der Schaffung neuer Infrastruktur zur Verbindung des Bestehenden verlagert. Die Dimensionen sind beträchtlich: Globale grenzüberschreitende Zahlungsströme werden jährlich in Billionen Dollar gemessen, und selbst marginale Verbesserungen bei Geschwindigkeit, Kosten und Zuverlässigkeit übersetzen sich in einen bedeutenden wirtschaftlichen Mehrwert für Unternehmen mit grenzüberschreitenden Aktivitäten.

Das ist die Überzeugung von Lux Thiagarajah, Chief Commercial Officer bei OpenPayd, einem in London ansässigen Finanzinfrastruktur-Anbieter, der Unternehmen bei der Integration von Zahlungen, Konten und Devisen über APIs unterstützt.

Thiagarajah bringt eine Marktperspektive mit, die von mehr als nur Technologie geprägt ist. Bevor er in die Zahlungsinfrastruktur wechselte, verbrachte er Jahre im Devisenhandel und im Makro-Investing – Erfahrungen, die seinen Fokus auf Liquidität, Abwicklung und die Mechaniken hinter globalen Geldbewegungen formten.

In einem Interview mit DailyCoin erörtert Thiagarajah, wo Liquidität heute konzentriert ist, wie Stablecoins über den Handel hinaus in die Unternehmensfinanzierung vordringen und warum die Zukunft des Zahlungsverkehrs möglicherweise den Unternehmen gehören wird, die bestehende Finanzsysteme verbinden, anstatt jenen, die versuchen, sie zu ersetzen.

Die Komplexität hinter einer einzigen Zahlung

Die meisten Unternehmen sehen nur die Zahlungsanweisung. Hinter den Kulissen passiert weitaus mehr.

Eine typische grenzüberschreitende Zahlung durchläuft mehrere Phasen, bevor sie den Empfänger erreicht. Gelder werden durch Banknetzwerke geleitet, Devisengeschäfte können ausgeführt werden, Compliance- und Sanktionsprüfungen finden statt, Liquidität wird beschafft und die Zahlung wird abgewickelt. Jede Phase kann unterschiedliche Systeme, Messaging-Standards und Gegenparteien umfassen.

Jeder zusätzliche Vermittler bringt mehr Zeit, Kosten und operationelle Komplexität mit sich. Deshalb können Zahlungen in bestimmten Korridoren noch immer Tage bis zur Abwicklung dauern, obwohl Unternehmen zunehmend erwarten, dass Geld in Echtzeit bewegt wird. Das Fortbestehen dieser Lücke steht in scharfem Kontrast zu dem, was nationale Instant-Payment-Schemata bereits demonstriert haben: Systeme wie FedNow in den Vereinigten Staaten, SEPA Instant Credit Transfer in der Eurozone und Indiens UPI haben gezeigt, dass eine nahezu sofortige Abwicklung in großem Maßstab innerhalb einer einzelnen Rechtsordnung technisch machbar ist.

Plattformen wie OpenPayd abstrahieren diese Komplexität. Anstatt mehrere Bankbeziehungen und Zahlungsschienen zu verwalten, greifen Unternehmen über eine einzige API darauf zu. Die Infrastruktur wählt die effizienteste Route – sei es ein nationales Zahlungsschema, SWIFT oder eine Blockchain-Schiene –, während der Kunde einen nahtlosen Zahlungsfluss erlebt.

Ein zunehmend vernetztes Ökosystem

Globale Zahlungen haben sich über eine rein bankengetriebene Struktur hinausentwickelt. Heute bilden sie ein zunehmend vernetztes Ökosystem aus traditioneller Bankeninfrastruktur, nationalen Instant-Payment-Schemata, Zahlungsanbietern und Blockchain-Netzwerken.

"Banken bleiben für das Finanzsystem von grundlegender Bedeutung und werden diese Rolle weiterhin spielen", sagte Thiagarajah. "Was sich verändert hat, ist die Anzahl der Wege, auf denen Geld bewegt werden kann, was eine neue Herausforderung schafft: diese Schienen effektiv miteinander zu verbinden."

Unternehmen möchten nicht darüber nachdenken müssen, welches Netzwerk ihr Geld bewegt. Sie wollen, dass Zahlungen schnell, sicher und kosteneffizient ankommen. Thiagarajah ist überzeugt, dass die nächste Innovationsphase weniger durch die Schaffung neuer Schienen als vielmehr durch die Infrastruktur angetrieben wird, die die bereits vorhandenen intelligent miteinander verbindet. Dieser Trend vollzieht sich im Zuge einer breiteren Konvergenz der Standards, einschließlich der weltweiten Einführung des ISO 20022-Messaging-Standards, der allmählich eine gemeinsame Sprache für Zahlungsdaten über Netzwerke hinweg schafft, die bisher isoliert gearbeitet haben.

Liquidität über drei Säulen

Heute wird Liquidität über drei Säulen hinweg gemanagt: Banken, Treasury-Teams und Infrastrukturanbieter.

Banken stellen die zugrunde liegende Bilanz und den Zugang zu Währungen bereit. Treasury-Teams entscheiden, wo Kapital gehalten und wie es allokiert wird. Infrastrukturanbieter verbinden diese Liquidität zunehmend über Banken, Zahlungsnetzwerke und Blockchain-Ökosysteme hinweg.

Was sich verändert, ist die Dynamik, mit der diese Liquidität gemanagt werden kann. Anstatt Konten in mehreren Rechtsgebieten vorzufinanzieren – ein kapitalintensiver Ansatz, der Betriebsmittel bindet –, möchten Unternehmen zunehmend die richtige Liquidität zum Zeitpunkt des Bedarfs abrufen und jede Transaktion über den effizientesten Abwicklungsweg leiten.

Die eigentliche Herausforderung: umliegende Komplexität

Die größte Herausforderung besteht nicht darin, Geld zu bewegen – es ist alles, was damit einhergeht.

Unternehmen haben weiterhin mit fragmentierten Zahlungsnetzwerken, mehreren Bankbeziehungen, inkonsistenten regulatorischen Anforderungen, eingeschränkter Sichtbarkeit des Zahlungsstatus und ineffizientem Liquiditätsmanagement zu kämpfen. Die Erschließung eines neuen Marktes bedeutet oft eine weitere Integration, einen weiteren Anbieter und einen weiteren operativen Prozess. Die regulatorische Dimension kommt erschwerend hinzu: Die Ansätze unterscheiden sich deutlich zwischen den Rechtsgebieten, von der EU-Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA), die umfassende Regeln für Stablecoin-Emitenten und Krypto-Asset-Dienstleister eingeführt hat, bis hin zu unterschiedlichen Lizenzierungs- und Compliance-Regimen in Asien und den Amerikas.

Für viele Organisationen ist diese Komplexität zu einem größeren Problem geworden als die Abwicklungsgeschwindigkeit selbst. Die Unternehmen, die am erfolgreichsten skalieren, greifen dieses Problem früh an, indem sie ihre Finanzinfrastruktur vereinfachen, anstatt sie weiter auszubauen.

Stablecoins entwickeln sich über den Handel hinaus

Stablecoins haben sich weit über ihre ursprünglichen Anwendungsfälle im Handel hinaus entwickelt. Finanzinstitute und globale Unternehmen nutzen sie zunehmend, um Konten zu finanzieren, Liquidität zu verwalten, grenzüberschreitende Transaktionen abzuwickeln und Treasury-Operationen zu verbessern. Dieser Wandel ging mit sichtbaren Investitionen großer Zahlungsunternehmen einher: Stripe vereinbarte 2024 die Übernahme der Stablecoin-Zahlungsplattform Bridge, PayPal brachte seinen eigenen Stablecoin PYUSD auf den Markt, und Visa hat eine Stablecoin-basierte Abwicklungsinfrastruktur untersucht.

"Ihr Wert liegt nicht darin, dass sie eine neue Form von Geld sind", erklärte Thiagarajah. "Sie bieten eine effizientere Abwicklungsschiene, insbesondere in Korridoren, in denen die traditionelle Bankeninfrastruktur langsam, teuer oder durch Cut-off-Zeiten eingeschränkt bleibt."

Die größte Veränderung, so seine Feststellung, liegt in der Einfachheit. Anstatt mehrere Bankbeziehungen, Zahlungsanbieter und regionale Integrationen zu verwalten, erhalten Unternehmen Zugang zu Konten, Zahlungen, Devisen und digitalen Assets über eine einzige API. Für Unternehmenskunden bedeutet dies eine schnellere Markterschließung, schnellere Produkteinführungen und deutlich weniger operationelle Komplexität, während sie weiterhin von der Resilienz und regulatorischen Stärke des zugrunde liegenden Banknetzwerks profitieren.

Ein einheitliches Erlebnis über ein vielfältiges Netzwerk hinweg

Das zugrunde liegende Netzwerk wird vielfältig bleiben. Verschiedene Länder werden weiterhin unterschiedliche Zahlungssysteme, regulatorische Rahmenbedingungen und Abwicklungsnetzwerke betreiben. Was vereinheitlicht wird, ist das Erlebnis, das Unternehmen beim Zugriff darauf haben.

Auch die Wettbewerbssituation verändert sich. Banken, Fintechs, Infrastrukturanbieter und Stablecoin-Netzwerke konkurrieren nicht mehr einfach darum, einzelne Schienen zu besitzen. Sie konkurrieren darum, die vertrauenswürdige Schicht zu werden, die diese verbindet.

"Die Gewinner werden diejenigen sein, die Komplexität beseitigen, anstatt sie zu vergrößern", schloss Thiagarajah. "Die Zukunft des globalen Zahlungsverkehrs besteht nicht darin, traditionelle Finanzen durch Blockchain zu ersetzen. Es geht darum, beide nahtlos zusammenarbeiten zu lassen."