Die Aktien von Coinbase Global (NASDAQ: COIN) stiegen am Tag um 4,30 % auf 179,39 USD, nachdem Wall-Street-Häuser ihre Kursziele für die Kryptowährungsbörse vor dem nächsten Quartalsbericht angepasst hatten. Der Börsenbetreiber hatte seine Aktien im April 2021 an der Nasdaq notiert.

Morgan Stanley hob diese Woche sein Kursziel für Coinbase von 250 USD auf 258 USD an und beließ ein Equal-Weight-Rating für die Aktie – ein Zeichen, dass die Bank trotz der höheren Zahl nicht vollständig überzeugt ist. Citizens JMP bewegte sich in die entgegengesetzte Richtung und senkte sein Ziel von 325 USD auf 280 USD, behielt jedoch ein Market-Perform-Rating bei und verwies auf die noch bevorstehende Arbeit, während Coinbase über den Kryptohandel hinauswächst.

Die auseinandergehenden Einschätzungen folgen auf eine schwache Phase für die Zahlen von Coinbase. Im letzten Quartal lag der Umsatz bei 1,22 Mrd. USD und damit unter den von Analysten erwarteten1,29 Mrd. USD, was einen Rückgang von 18,5 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum darstellte. Auch die bereinigten Verluste fielen mit 1,36 USD je Aktie höher aus als prognostiziert, wo ein Verlust von 0,44 USD erwartet worden war.

Die Wall Street ist gespalten in der Frage Coinbase

Die Meinungen an der Wall Street gehen derzeit weit auseinander. Baird hob sein Ziel von 130 USD auf 205 USD an und blieb bei Neutral. Barclays erhöhte seine Zahl von 95 USD auf 149 USD, behielt aber ein Underweight-Rating bei. Wells Fargo nahm die Berichterstattung mit Equal Weight und einem Kursziel von 200 USD auf. Goldman Sachs bekräftigte ein Buy mit einem Ziel von 244 USD, und Cantor Fitzgerald hält ein Overweight-Rating bei 212 USD.

Die Spanne zwischen dem niedrigsten und höchsten Kursziel – 149 USD bis 280 USD – entspricht fast einer Verdopplung, ein Maß dafür, wie ungesichert der Konsens der Wall Street zu Coinbase auch nach den Anpassungen dieser Woche bleibt.

Über alle erfassten Analysten hinweg trägt Coinbase eine durchschnittliche Hold-Bewertung mit einem Kursziel von 224,29 USD.

Diversifizierung über den Handel hinaus

Mehr als 40 % des Umsatzes von Coinbase stammen inzwischen außerhalb des Spot-Kryptohandels. Das Unternehmen setzt auf Stablecoins, Abonnements und neue Derivateprodukte, um seine Abhängigkeit von Handelsgebühren zu verringern – ein Mix, der die Ergebnisse dämpfen soll, wenn die Handelsaktivität nachlässt.

Der Abonnement- und Dienstleistungsumsatz erreichte im letzten Quartal 555 Mio. USD, davon 292 Mio. USD – mehr als die Hälfte – aus Stablecoins. Die durchschnittlichen USDC-Guthaben über Coinbase-Produkte erreichten 20 Mrd. USD.

Die Börse verzeichnete zudem einen Rekordanteil von 10,3 % am Kryptohandelsvolumen, gegenüber 9,1 % im Vorquartal, was den dritten Quartalsgewinn in Folge bei den Marktanteilen markiert, obwohl die Handelsbedingungen schwach blieben. Das Unternehmen wies ein bereinigtes EBITDA von 207,8 Mio. USD aus, das 14. Quartal in Folge in positiverem Terrain. Finanzvorständin Alesia Haas erklärte, die Kosten lägen in jeder wesentlichen Kategorie unterhalb der Mitte der Prognose.

Coinbase hat sich zudem in neue US-Produkte vorgewagt. Im September reichte das Unternehmen Unterlagen bei den Aufsichtsbehörden ein, um Einzelaktien-Futures-Kontrakte für amerikanische Kunden anzubieten – ein Schritt, der die Zustimmung sowohl der Securities and Exchange Commission (SEC) als auch der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) erfordern würde. Diese ausstehende Genehmigung stellt einen der nächsten Meilensteine für diese Produktinitiative dar.

Rechtlicher Rückschlag in Michigan

Nicht jede Expansionsbemühung verlief reibungslos. Ein Bundesricht in Michigan lehnte den Antrag von Coinbase ab, den Bundesstaat an der Vollstreckung seines Sportwettengesetzes gegen die Prediction-Market-Verträge des Unternehmens zu hindern. Der Richter urteilte, dass Coinbase nicht wahrscheinlich gemacht habe, mit seinem Argument zu obsiegen, dass Bundesregeln das Landesgesetz außer Kraft setzen. Damit kann Michigan das Gesetz weiter vollstrecken, während die zugrunde liegende Klage weiterhin anhängig ist und im weiteren Streit noch keine endgültige Entscheidung gefallen ist. Der Fall ist eine Sache, die man verfolgen sollte, während Prediction Markets neben Stablecoins und Futures zu Coinbases Bestrebungen gehören, Umsätze jenseits des Handels aufzubauen.

Technisches Bild

COIN hat sich aus einer mehrmonatigen Konsolidierungsspanne zwischen einer Unterstützung bei etwa 163 USD und einem Widerstand bei 203 USD gelöst, wobei der Kurs nach einem Rücksetzer von den jüngsten Höchstständen nahe 208 USD erneut die 200-USD-Zone testet. Die aufsteigende Trendlinie vom Augusttief bei etwa 145 USD hält, und der tägliche Anstieg von 4,30 % von der Unterstützungszone bei 160 USD deutet darauf hin, dass Käufer dieses höhere Tief und die breitere Aufwärtsstruktur verteidigen.

Der Relative Strength Index (RSI) liegt bei etwa 48, ein neutraler Wert, der Spielraum in beide Richtungen lässt, ohne überkauft oder überverkauft zu sein. Der Moving Average Convergence Divergence (MACD) zeigt, dass die Signallinie nach einem kürzlichen bearishen Cross zurück Richtung Nulllinie kurvt, was bedeutet, dass der Schwung abgekühlt, aber nicht eindeutig negativ gedreht hat. Unter den in der Analyse markierten Niveaus würde ein Schluss über 203 USD den Weg Richtung 220 USD wieder öffnen, während ein Bruch unter der Trendlinienunterstützung bei 163 USD die Aktie zurück Richtung 145 USD führen könnte.