Coinbase hat angekündigt, institutionelle Kunden am 9. September 2026 von seiner International Exchange zu Deribit zu migrieren und somit seine globalen Derivategeschäfte nach Abschluss der 2,9 Milliarden Dollar umfassenden Übernahme der Krypto-Optionsbörse auf einer einzigen Plattform zu bündeln.

Die Migration soll ungefähr 30 Minuten dauern. Während des Übergangs werden alle offenen Order storniert, Positionen zum Marktpreis abgerechnet und Guthaben auf neu bereitgestellte Deribit-Subkonten übertragen. Die Positionen werden anschließend auf Deribit zum selben Abrechnungspreis durch abgestimmte Migrationstrades neu erstellt.

Kunden, die nicht migriert werden möchten, müssen bis zum 28. August alle Positionen und ihre International-Exchange-Konten schließen. Alle nach diesem Datum noch offenen Konten gelten als mit der Migration einverstanden. Ab dem 31. August sind die Deribit-Subkonten im schreibgeschützten Modus verfügbar, sodass Institutionen den Zugriff überprüfen, neue API-Schlüssel generieren und Portfolio-Zuordnungen vor der Umstellung bestätigen können. Bestehende API-Schlüssel der International Exchange und Margin-Darlehen werden nicht übertragen.

Die Konsolidierung folgt auf Coinbase' Vereinbarung, Deribit in einem 2,9 Milliarden Dollar umfassenden Deal zu übernehmen — eine der größten Übernahmen in der Geschichte der Krypto-Branche. Deribit ist seit langem der führende Handelsort für Krypto-Optionen und verzeichnet stets den Großteil des weltweiten Handelsvolumens bei BTC- und ETH-Optionen. Durch die Bündelung dieser Marktführerschaft unter einem Dach erhält Coinbase eine etablierte Options-Infrastruktur, deren organischer Aufbau Jahre in Anspruch genommen hätte, und vereint gleichzeitig Liquidität, die zuvor auf zwei Plattformen aufgeteilt war. Die kombinierte Einheit ist darauf ausgerichtet, eine breitere Produktpalette — einschließlich eines vollständigen Options-Sortiments —, eine skalierbarere Matching-Engine und eine verbesserte Risiko-Infrastruktur anzubieten.

Operative Veränderungen und Rahmenbedingungen nach der Migration

Der Übergang bringt erhebliche operative Anpassungen mit sich. API-Endpunkte müssen auf Deribit aktualisiert werden, da die APIs der International Exchange nach dem 9. September den Handel nicht mehr unterstützen, wobei historische Daten jedoch noch ungefähr 12 Monate lang zugänglich bleiben. Kunden wird empfohlen, ihre Handelsaufzeichnungen vor der Migration zu speichern, da diese auf Deribit nicht verfügbar sein werden.

Auch die Abrechnungs- und Funding-Mechanismen werden sich ändern. Die Abrechnung von Perpetual-Kontrakten wechselt von fünfminütigen Intervallen zu einmal täglich um 08:00 Uhr UTC. Funding, das zuvor stündlich ohne Ratenbegrenzungen angewendet wurde, wird unter Deribits System kontinuierlich accruiert. Dieses System umfasst einen Dämpfer, der die Funding-Rate auf null reduziert, wenn der Marktpreis in der Nähe des Index liegt, sowie Obergrenzen, die je nach Asset variieren.

Auch die Margin-Anforderungen werden modifiziert. Alle migrierten Konten werden standardmäßig auf Cross Standard Margin eingestellt, mit der Möglichkeit, auf segregierte oder Portfolio-Margin-Modi umzustellen. Bestehende Margin-Darlehen müssen vor der Migration geschlossen werden. Die Kapitaleffizienz nach der Umstellung wird über individuelle institutionelle Vereinbarungen geregelt.

Die Rechts- und Kontrahentenstrukturen werden je nach Kunde variieren. Einige Institutionen behalten Coinbase Bermuda Limited als Broker und Verwahrer, wobei Order an Deribit weitergeleitet werden. Andern handeln direkt mit Deribit FZE, während sie die Coinbase-Verwahrung beibehalten. Bestimmte Drittverwahrungsvereinbarungen werden zu Deribit Panama überführt.

Die kombinierte Plattform wird unter einem größeren Versicherungsfonds operieren. Coinbase hat bestätigt, dass während der Migration selbst keine Handels- oder Abrechnungsgebühren erhoben werden. Die Übernahme, die 2025 angekündigt wurde und der behördlichen Genehmigung bedarf, stellt einen wichtigen Schritt in Coinbase' weiterreichender Strategie dar, sich über den Spot-Handel hinaus zu diversifizieren und direkter mit etablierten derivateorientierten Handelsplattformen im globalen Krypto-Markt zu konkurrieren.