Coinbase’s India and EMEA product head Roshan Prabhakar sagt, das Unternehmen setze bei der Neuaufstellung in Indien auf einen vollständig onshore-Betrieb, lokale Liquidität, direkte INR-Zahlungsschienen und integrierte Compliance.

Der Onshore-Ansatz sticht hervor in einem Markt, in dem internationale Plattformen indische Nutzer traditionell von Offshore aus bedienten und diese viele Steuer- und Compliance-Anforderungen selbst übernehmen mussten.

In einem Interview mit Cryptopolitan sprach Prabhakar über seinen Weg von der Unternehmensberatung und Flipkarts Zahlungsgeschäft in die Krypto-Branche, die Unterschiede zwischen Indien und anderen Märkten, sich änderndes Nutzerverhalten, Coinbases Produktstrategie für Indien, Sicherheit sowie das Potenzial des Landes, global relevante Web3-Protokolle hervorzubringen.

Von BCG und Flipkart zu Coinbase

Prabhakar begann seine Karriere bei der Boston Consulting Group (BCG), gefolgt von mehreren Beratungs- und Produktrollen. Später wechselte er zu Flipkart, wo er den größten Teil seiner Karriere im Zahlungsbereich verbrachte und das Team eng begleitete, das die Unified Payments Interface (UPI) — Indiens Sofortzahlungs-System — als Asset-Rail beim indischen E-Commerce-Unternehmen integrierte.

Diese Erfahrung verschaffte ihm einen nahen Blick auf den breiteren Fintech-Sektor. Er begann, mehr über Krypto-Assets zu lesen, und folgte Personen, die bei Coinbase und anderen Branchenunternehmen arbeiteten. Ihre Beiträge über neue Produkte und Entwicklungen weckten seine Neugier auf den Sektor.

Prabhakar sagte, Metas Versuch, einen eigenen Stablecoin zu lancieren — das Libra-Projekt, später in Diem umbenannt —, sei ein Wendepunkt dafür gewesen, wie genau er die Krypto-Branche verfolgte. Als Coinbase beschloss, in Indien zu expandieren, Mitarbeitende einzustellen und ein lokales Team aufzubauen, entschied er sich, dem Unternehmen beizutreten.

Coinbase erschien ihm als reifes Unternehmen und als „the adult in the room“ angesichts der Unsicherheiten in der Krypto-Branche. Das Unternehmen stand zudem kurz vor seinem Börsengang — gelistet wurde es im April 2021 an der Nasdaq —, was Prabhakar als für ein Krypto-Unternehmen zu diesem Zeitpunkt schwer vorstellbar beschrieb.

Er betrachtete Coinbase als Vorreiter darin, Krypto auf regulierte, sichere und compliant-konforme Weise einem breiteren Publikum zugänglich zu machen. Sein Übergang führte damit von Flipkart und E-Commerce über Payments zur Krypto-Branche.

Prabhakar sagte, er sei bei Coinbase geblieben, weil Flipkart, Fintech und Krypto alle zum breiteren Consumer-Internet-Ökosystem gehören und dabei unterschiedliche, interessante Problemstellungen bieten.

Er gehört seit fast fünf Jahren zu Coinbases Team für internationale Expansion und leitet heute das Produkt für Indien und EMEA, also Europa, den Nahen Osten und Afrika.

Aufbau für Indien

Nach Prabhakars Worten erfordert es, in einem Markt wirklich lokal zu sein, dass Nutzer über lokale Zahlungsmethoden und Fiat-Währungen kaufen, verkaufen und investieren können. In vielen Märkten, insbesondere in Europa, ist die Fintech- und Payment-Aggregator-Infrastruktur bereits gut ausgebaut. Die Anbindung von Krypto-Diensten an Kartennetzwerke und lokale Zahlungsmethoden ist daher relativ einfach, und Krypto wird im Allgemeinen ähnlich behandelt wie andere Fintech-Dienste.

Indien erfordert ein stärker individualisiertes Modell mit direkter Zusammenarbeit mit Banken und anderen Finanzinstituten. Funktionen, die in anderen Märkten von Payment-Aggregatoren oder Third-Party-Fintech-Unternehmen übernommen werden, müssen in Indien oft direkt von der Börse verwaltet werden. Dazu gehören der Aufbau von Downstream-Infrastruktur und die Etablierung lokaler Krypto-Liquidität.

Prabhakar sagte, das erfordere ein starkes Engagement für den lokalen Aufbau. Coinbases Entscheidung, in einigen internationalen Märkten vollständig onshore zu starten, sei Teil dieses Engagements gewesen.

Indien hat zudem eine äußerst diverse Nutzerbasis. Manche Nutzer wollen vielleicht nur 100 ₹ in Krypto investieren, andere sind hochspezialisierte Trader. Die Bedienung dieses Marktes erfordert die Balance zwischen den Bedürfnissen dieser unterschiedlichen Gruppen.

Indische Konsumenten sind auch hochwertige Fintech-Dienste gewohnt, was sie anspruchsvolle Nutzer mache, so Prabhakar. Dieser Standard halte Coinbase beim Betrieb in Indien fokussiert.

Gleichzeitig sieht er Parallelen zwischen Indiens aktueller Entwicklung und der Evolution anderer Märkte. Einige Märkte begannen mit begrenzten regulatorischen Rahmenwerken und führten später Anti-Geldwäsche-Vorschriften (AML), Steueranforderungen und andere Compliance-Pflichten ein. Einige entwickelten sich schließlich zu hochausgereiften regulatorischen Umgebungen, darunter Europa, wo umfassende Krypto-Regulierungen nach dem Markets in Crypto-Assets (MiCA)-Rahmenwerk inzwischen in allen Mitgliedsländern gelten.

Prabhakar sagte, er sehe klar, dass Indien eine ähnliche Entwicklung durchlaufe. Coinbase könne auch aus EMEA und anderen Märkten lernen, etwa in den Bereichen Verbraucherschutz, Custody und der Schaffung einer sicheren und vertrauenswürdigen Börsenerfahrung.

Trading bleibt zentral, während Investieren zunimmt

Indien bleibt stark auf Trading fokussiert, auch wenn Prabhakar neue Trends ausmacht. Das Land ist ein bedeutender Retail-Markt für Aktien, Futures und Optionen (F&O), und das dort beobachtete Trading-Verhalten zeigt sich auch in Krypto.

Indien hat daher eine größere Zahl spezialisierter Trader als viele andere Märkte, was Prabhakar als eines der charakteristischen Merkmale des Landes beschrieb.

Gleichzeitig entwickelt sich seiner Aussage nach auch eine Investment-Mentalität. Aktien-Mutual-Funds und der Aktienmarkt verzeichnen starke Zuflüsse über systematische Investmentpläne (SIP) — wiederkehrende Beitragszahlungen, die zum Grundbestand des indischen Retail-Investierens geworden sind —, was die steigende Investmentaktivität widerspiegelt. Indische Investoren betrachten Krypto zunehmend als weitere Asset-Klasse, und einiges des Investmentverhaltens aus Aktien und anderen traditionellen Assets beginnt sich auch in Krypto zu zeigen.

Prabhakar sagte außerdem, Krypto-Protokolle und -Technologien rückten zunehmend in den Hintergrund und würden Teil der finanziellen Infrastruktur, die Finanzdienste effizienter macht.

Nutzer denken am Ende vielleicht gar nicht darüber nach, Onchain-Finanzdienste einer anderen Option vorzuziehen. Stattdessen möchten sie eine Aufgabe einfach auf die kosteneffizienteste, sicherste, einfachste und bequemste Weise erledigen. Die zugrundeliegende Technologie sei weniger wichtig als das Ergebnis, sagte er.

Nutzer interessiert es möglicherweise nicht, ob Krypto oder eine andere Technologie einen Dienst im Hintergrund antreibt. Wenn Krypto zu einem breiteren Mainstream wird und weltweit Finanzinfrastruktur unterstützt, erwartet Prabhakar, dass diese Veränderungen sichtbarer werden.

Indiens Entwickler-Ökosystem

Prabhakar sagte, Indien sei seit langem einer der führenden Märkte für Entwicklertalente. Er verwies auf aktuelle Berichte, denen zufolge fast 12 % der globalen Web3-Entwicklerbasis in Indien sitzt, und sagte, die Zahl neuer Entwickler wachse ebenfalls deutlich.

Indien sei daher lange ein Entwickler-Hotspot gewesen, doch das breitere Ökosystem bringe Entwickler zunehmend zusammen, helfe beim Kompetenzaufbau und unterstütze den Übergang von einzelnen Entwicklern zu Unternehmern und Startup-Gründern.

Einzelentwickler gründeten zunehmend Startups und baue grundlegende Bausteine und Produkte mit realem Nutzen, wobei Web3 als zugrundeliegende Technologie diene, sagte Prabhakar. Er beschrieb Indiens Entwicklung als zweigleisig: Das Land liefere weiterhin Talente und werde zugleich zu einem Ort, an dem Produkte und Protokolle entstehen.

Eine detailliertere Diskussion der Entwicklerförderung verwies er an Saumya Saxena, die seiner Beschreibung nach bedeutende Arbeit zur Unterstützung des Entwickler-Ökosystems in Indien und weltweit leiste.

Coinbases Onshore-Relaunch

Coinbases erster Indien-Start 2022 stieß auf Schwierigkeiten. Der Start ermöglichte Nutzern zunächst den Krypto-Kauf über UPI, doch die Option wurde binnen Tagen abgeschaltet, nachdem die National Payments Corporation of India (NPCI), Betreiberin des Zahlungssystems, erklärte, keine Krypto-Börse zu kennen, die sie nutze. Für den anschließenden Relaunch im Juni baute das Unternehmen fast ein Jahr lang, bevor es live ging.

Prabhakar sagte, der aktuelle Ansatz basiere auf einem tatsächlich onshore geführten Betrieb. Coinbase wolle als eine weitere indische Krypto-Trading-Börse agieren und nicht als Offshore-Geschäft.

Das Unternehmen begann mit der Gründung einer lokalen Einheit und deren Registrierung bei der Financial Intelligence Unit (FIU), bei der Krypto-Dienstleister seit 2023 gemäß Indiens Anti-Geldwäsche-Rahmenwerk registriert sein müssen. Prabhakar betonte, der Betrieb sei vollständig lokal und onshore.

Dieser Ansatz verlangte von Coinbase, vieles an Infrastruktur von Grund auf zu bauen. Zu den Prioritäten gehörten die Gründung der lokalen Einheit, die Erfüllung lokaler Compliance-Anforderungen, der Aufbau lokaler Liquidität und die Integration lokaler Zahlungsschienen, bevor die Produkte auf den Markt kamen.

Coinbase brauchte nach der FIU-Registrierung mehr als ein Jahr, um den INR-Handel in Indien zu starten. Prabhakar sagte, das Unternehmen wolle die Grundlagen schaffen, bevor es das Produkt einführt, und halte den Ansatz bislang für erfolgreich. Wie schnell die Plattform die Token-Abdeckung ausweitet, INR-first-Produkte ausliefert und ihre Asset-Klassen erweitert — und wie sich Indiens regulatorische Haltung entwickelt —, werden die Indikatoren sein, auf die es beim Reifen des Relaunchs ankommt.

Eine INR-first-„Everything Exchange“

Eine der wichtigsten Prioritäten von Coinbase ist es, so lokal wie möglich zu werden, einschließlich der Gestaltung jedes Aspekts des Nutzererlebnisses so INR-first wie möglich. Das bedeutet, eine vollständige Produktpalette mit passender lokaler Liquidität über einen vollständig compliant-konformen Onshore-Betrieb anzubieten und die Produkte in jeder Hinsicht lokal wirken zu lassen.

Coinbase begann mit INR-Orderbüchern und lokaler Liquidität und weitet diese Unterstützung schrittweise auf weitere Tokens aus. Zudem arbeitet man an weiteren INR-first-Produkten.

Eine zweite Priorität folgt Coinbases globaler Philosophie, eine „Everything Exchange“ zu werden, die mehrere Asset-Klassen für dieselben Nutzer auf einer einzigen Plattform zusammenbringt. In Indien möchte das Unternehmen Zugang zu so vielen Asset-Klassen wie möglich auf regulierte und konforme Weise anbieten, im Rahmen der lokalen Vorschriften.

Prabhakar sagte, Coinbase wolle geeignete, global verfügbare Produkte nach Möglichkeit auch nach Indien bringen. Er nannte die jüngste Lancierung bzw. globale Einführung von Krypto-Optionen als Beispiel für einen Produkttyp, der für den indischen Markt in Betracht gezogen werden könnte.

Für Prabhakar wäre Erfolg, wenn ein ernsthafter indischer Investor oder Trader Coinbase zuerst wählt, weil sie vertrauenswürdig, sicher, geschützt und benutzerfreundlich ist. Das Unternehmen sammelt regelmäßig Kundenfeedback, prüft, was funktioniert und was nicht, und beobachtet die lokale Regulierungslandschaft, um sicherzustellen, dass Compliance nicht zu einer unnötigen Belastung für Nutzer wird.

Sicherheit bleibe zentral, sagte er. Wenn Coinbase in den kommenden Jahren zur ersten Wahl als Trading-Plattform und Börse für ernsthafte indische Investoren und Trader wird, wäre das für ihn ein Erfolg.

Direkte INR-Zahlungsschienen

Coinbase entschied sich, direkte INR-Schienen zu bauen und sich tief in Indiens Zahlungsinfrastruktur zu integrieren, anstatt sich für Ein- und Auszahlungen auf eine Kette von Intermediären zu verlassen.

Weniger Intermediäre können die Erfahrung zuverlässiger und günstiger machen, sagte Prabhakar, wobei dieser Ansatz von Coinbase erheblichen Aufwand beim Aufbau der zugrundeliegenden Infrastruktur verlange. Das Unternehmen halte diesen Aufwand für gerechtfertigt, weil er zuverlässige Systeme und ein besseres Erlebnis für Nutzer bei Ein- und Auszahlungen ermögliche.

Der Ansatz adressiert auch die Anforderungen der Bankpartner. Coinbase will möglichst konform operieren und die regulatorischen und Compliance-Anforderungen ihrer Partner nach Möglichkeit intern in die eigenen Systeme einbauen. Bei der Nutzung von Intermediären wäre weniger Flexibilität gegeben, sagte Prabhakar.

Ziel sei ein Erlebnis, das konform, benutzerfreundlich, zuverlässig und kosteneffizient ist. Coinbase tauscht die zusätzliche Arbeit des eigenen Systemaufbaus gegen das ein, was sie als nachhaltigeres Produkt betrachtet.

In vielen Ländern bieten etablierte Fintech-Intermediäre Krypto-Unternehmen Zahlungsinfrastruktur, und bestehende Kartennetzwerke können Krypto-Transaktionen oft abwickeln. Indien ist anders, weil Banken, Zahlungsanbieter und andere Finanzinstitute mehrere Erwägungen anstellen, wenn sie Krypto-Unternehmen bedienen. Diese Vorsicht hat Geschichte: Die Reserve Bank of India untersagte regulierten Kreditgebern 2018 die Erbringung von Dienstleistungen an Krypto-Unternehmen, und obwohl der Supreme Court diesen Circular 2020 aufhob, blieben Bankbeziehungen für Krypto-Firmen seither heikel.

Coinbase muss daher das aufbauen, was eine Bank oder ein Zahlungsanbieter braucht, um einer Krypto-Börse komfortabel Dienstleistungen anbieten zu können.

Steuer-Compliance als Teil des Produkts

Indien führte 2022 eine pauschale 30-prozentige Steuer auf Krypto-Einkommen sowie eine 1-prozentige Quellensteuer auf Transfers virtueller digitaler Assets ein. Jeder anwendbare Trade muss Quellensteuer (TDS) und Mehrwertsteuer (GST) in Rupien verarbeiten. Prabhakar sagte, Coinbases Grundprinzip sei, dass Nutzer die Compliance-Bürde nicht tragen sollten.

Auf vielen Offshore-Trading-Plattformen müssen Nutzer die Compliance letztlich selbst managen, weil die Plattform nicht jede Anforderung übernimmt. Coinbase will den Nutzern stattdessen Sicherheit geben, indem sie die Schwerarbeit intern erledigt.

Der UX-Ansatz des Unternehmens hat zwei Teile. Compliance soll möglichst unsichtbar, aber wann immer nötig sichtbar sein, insbesondere wenn Nutzer ihre Wirkung verstehen müssen.

TDS-Berechnungen können mehrere Variablen umfassen, darunter die Bewertung eines primären Tokens, die Bewertung eines sekundären Krypto-Tokens und die Frage, welche zeitbasierte Bewertung zur Berechnung des INR-Äquivalents und des TDS-Betrags herangezogen wird. Die Regeln können sich zudem je nach Bankkonto, Steuerresidenzstatus und anderen Kriterien unterscheiden. Dadurch kann die TDS-Höhe zwischen Nutzern variieren.

Coinbase will diese Komplexität von den Nutzern abstrahieren und die Berechnungen sowie zugehörigen Compliance-Anforderungen in den eigenen Systemen verarbeiten. Nutzer können Trades ausführen, während Coinbase die Steuerberechnungen managt.

Gleichzeitig sei Transparenz ebenso wichtig, sagte Prabhakar. Das Unternehmen akzeptiere eine niedrigere sofortige Conversion-Rate bei neuen Nutzern, wenn damit sichergestellt ist, dass der Nutzer die Transaktion klar versteht.

Wenn Nutzer INR einzahlen oder den Trading-Prozess durchlaufen, erklärt Coinbase die anwendbaren Gesetze und Vorschriften und wie sie die Anforderungen erfüllt. Die Plattform bietet zudem Transparenz bei Gebühren: Beim Krypto-Kauf zeigt Coinbase die Gesamtgebühr an und stellt einen detaillierten Aufschlüsselungszugang bereit, der zeigt, welche Steuer berechnet wird, warum sie gilt und wie sie berechnet wurde.

Coinbase könnte diese Details verbergen, um Nutzer zum Abschluss eines Trades zu bewegen, sagte Prabhakar, doch das Unternehmen bevorzugt es, dass Nutzer handeln, nachdem sie verstanden haben, was sie tun. Lieber warte man auf einen Nutzer, als jemanden ohne ausreichende Informationen zu einer Transaktion zu drängen.

Dieser Ansatz spiegelt Coinbases Absicht wider, langfristig in jedem Markt zu operieren. Prabhakar sagte, Vertrauen über Zeit aufzubauen sei wichtiger, als einen Nutzer so schnell wie möglich zu seinem ersten Trade zu bringen.

Sicherheit und der „go slow to be fast“-Ansatz

Gefragt, wie Coinbase Produktentwicklung und Sicherheit ausbalanciert, nachdem selbst große Plattformen von Sicherheitsverletzungen betroffen waren, sagte Prabhakar, das Unternehmen folge der Philosophie „go slow to be fast“. Künstlich beschleunigtes Vorgehen verursache mehr Probleme und führe letztlich zu weiteren Verzögerungen.

Coinbase akzeptiere bewusst eine Verlangsamung, wenn nötig, insbesondere beim erstmaligen Launch von etwas. Das Unternehmen will die Grundlagen richtig setzen und dann schneller skalieren, sobald das System ordnungsgemäß funktioniert.

Coinbase bevorzugt es im Allgemeinen, bewusst langsam zu beginnen, um später effektiver zu skalieren, sagte Prabhakar.

Er sagte außerdem, das Vordringen künstlicher Intelligenz verändere die Sicherheitslandschaft rapide, und Coinbase investiere weiterhin in erstklassige Sicherheitsinnovation.

Coinbase erklärte, als vertrauenswürdigste Plattform der Branche zu gelten und mehr Krypto zu schützen als jedes andere Unternehmen. Das Unternehmen ist zudem primärer Verwahrer der Mehrheit der Spot-Bitcoin-ETFs, und mehr als 150 Regierungsbehörden vertrauen Coinbase als Partner.

Coinbase hält mehr als 99 % der Kunden-Assets in Cold Storage und balanciert Mittel je nach Kundeneinzahlungen und Auszahlungsanforderungen in und aus Hot Wallets um. Transfers sind durch mehrere Kontrollebenen geschützt, darunter verteilte Schlüssel, Auszahlungslimits, Anomalie-Erkennung und Kill-Switches, die Anmeldungen stoppen können.

Global relevante Protokolle in Indien bauen

Indien hat eine der größten und am schnellsten wachsenden Krypto-Entwicklerbasen der Welt und führt global bei der Adoption — eine Position, die sich im Global Crypto Adoption Index von Chainalysis widerspiegelt, der Indien in den letzten Jahren auf Platz eins setzte. Viele Projekte mit indischen Gründern haben jedoch ihren Hauptsitz in Dubai oder Singapur, d. h. der Code mag in Indien entstehen, während der Wert anderswo abgeschöpft wird.

Coinbase hat mehr als 1 Million US-Dollar in Indiens Builder-Community über Base investiert, das Ethereum-Layer-2-Netzwerk der Börse. Prabhakar sagte, die Zukunft von Indiens Entwickler-Ökosystem hänge davon ab, zu den Grundlagen zurückzukehren: wichtige Probleme zu identifizieren und zu lösen.

Viele Krypto-Projekte werden stärker infrastrukturorientiert statt direkt verbrauchergerichtet. Für indische Entwickler, Krypto-Startups und Protokoll-Builder sollte die Priorität sein, die richtigen Probleme zu identifizieren und anzugehen.

Protokolle sind darauf ausgelegt, ein breites Publikum zu bedienen und im großen Maßstab zu operieren. Prabhakar verwies auf mehrere grundlegende Anwendungsfälle, die bereits entstehen, darunter Aktivitäten rund um Agentic Finance. Einige Protokolle helfen Menschen, die Daten, die sie zum Training großer Sprachmodelle (LLMs) beitragen, zu monetarisieren, sodass Beitragende dafür Renditen erhalten.

Viele dieser Lösungen sind darauf ausgelegt, global ohne geografische Grenzen zu operieren. Die zentrale Frage sei daher nicht einfach, wo Wert geschaffen oder abgeschöpft wird, sondern ob ein Projekt gebaut wird, weil es spannend klingt, oder weil es ein grundlegendes oder universelles Problem mit globaler Relevanz löst, sagte Prabhakar.

Solange indische Entwickler und das breitere Ökosystem sich auf bedeutende Anwendungsfälle und grundlegende Probleme konzentrieren, sehe er keinen Grund, warum das Entwickler-Ökosystem und neue Protokolle nicht weiter in Indien gedeihen könnten.

Quelle: Cryptopolitan