Coinbase bringt eines der beliebtesten Krypto-Handelsinstrumente an den US-Aktienmarkt: Das Unternehmen hat bei den Bundesbehörden die Listung von Perpetual Futures auf einzelne amerikanische Aktien beantragt.

Der am Freitag über Coinbase Derivatives eingereichte Antrag sucht die Genehmigung der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) für Kontrakte, die US-Händlern ein gehebeltes Engagement in Einzelaktien ohne Besitz der zugrunde liegenden Aktien ermöglichen würden. Die öffentliche Listung der CFTC zeigt das Produkt, eingestuft als Single-Stock-Future, mit ausstehender Genehmigung.

Coinbase erklärte, sie habe ihre „erste Serie“ von US-Einzelaktien-Perpetuals beantragt, mit dem Ziel, ein 24/5-Engagement in Einzelaktien anzubieten — also durchgehenden Zugang während der Wochentage. Das würde weit über die reguläre US-Aktienhandelszeit hinausgehen, die werktags von 9:30 bis 16:00 Uhr ET an Börsen wie der New York Stock Exchange und Nasdaq läuft.

Perpetual Futures, oder „Perps“, sind Derivatekontrakte, die den Preis eines Assets abbilden, aber kein Ablaufdatum haben, sodass Händler Positionen unbegrenzt halten können, solange sie Margin- und Funding-Anforderungen erfüllen. Periodische Funding-Zahlungen zwischen Long- und Short-Positionen halten die Perp-Preise am zugrunde liegenden Asset verankert und ersetzen den festen Abrechnungstermin eines klassischen Future-Kontrakts. Perps sind seit langem ein fester Bestandteil der Kryptomärkte, wo sie einen großen Teil des Handelsvolumens ausmachen, waren US-Händlern in den meisten Formen bis vor kurzem jedoch nicht zugänglich.

Wie The Wall Street Journal berichtete, plant Coinbase Start rund 60 Kontrakte anzubieten, darunter solche auf Apple, Microsoft, Tesla und Nvidia, mit einem möglichen Start noch in diesem Jahr, sofern die Regulierungsbehörden zustimmen.

Der Antrag setzt den raschen Ausbau des Onshore-Derivatsgeschäfts von Coinbase fort. Das Unternehmen war Anfang dieses Jahres die erste US-Börse, die für regulierte Krypto-Perpetual Futures zugelassen wurde, und führte später Kontrakte mit Hebeln von bis zu 50x ein. Eligiblen nicht-US-Händlern bietet sie Aktien-Perps bereits an — dieses Produkt wurde im März eingeführt. Nach Genehmigung würden die neuen Kontrakte eine Struktur, die lange auf Krypto-Plattformen konzentriert war — und bei Coinbase im Aktienbereich offshore angeboten wurde — unter einen US-regulatorischen Schirm für einzelne amerikanische Aktien bringen.

Der Schritt fällt in ein breiteres Wettrennen um die Verlagerung von Perpetual Futures an Land. Die CFTC hat Bitcoin-Perpetual Futures für Kalshi genehmigt, das seitdem auf Rohstoffe wie Kupfer ausgeweitet hat, während Polymarket eigene Krypto-Perpetual Futures verfolgt.

Das Halten eines Einzelaktien-Perpetuals würde keine Aktionärsrechte, Dividenden oder Eigentumsrechte vermitteln — nur ein Preis-Engagement in der zugrunde liegenden Aktie. Vertragsspezifikationen und Hebel-Limits wurden im Antrag nicht vollständig offengelegt, und die Produkte benötigen vor Handelsbeginn noch die regulatorische Freigabe. Die Prüfung des Antrags durch die CFTC sowie eine vollständigere Offenlegung der Vertragsspezifikationen und Hebelbedingungen sind die entscheidenden Details, auf die zu achten sind, bevor US-Händler auf das Angebot zugreifen können.