Base-Erfinder Jesse Pollak hat sich gegen Kritik gewandt, Coinbase verkaufe ETH und profitiere zugleich von Ethereum, und verwies auf die rund 150.000 ETH umfassende Unternehmensposition der Börse sowie jahrelange Investitionen im gesamten Netzwerk.

In einem Beitrag auf X argumentierte Pollak, dass Coinbase über mehrere Marktzyklen hinweg rund 150.000 ETH gehalten habe, und bezeichnete das Unternehmen mit deutlichem Abstand als größten ETH-Halter außerhalb spezialisierter Digital-Asset-Treasury-Unternehmen. Coinbases jüngste regulatorische Anmeldung bestätigt das Ausmaß dieser Position: Das Unternehmen hielt zum 30. Juni 150.279 ETH als Investition, gegenüber 151.175 ETH Ende 2025.

Pollak verteidigt Coinbases Engagement für Ethereum

Die Debatte verschärfte sich, nachdem Jason Chaskin, Lead für App-Beziehungen bei der Ethereum Foundation, argumentierte, Feindseligkeit gegenüber Coinbase übersehe, wie tief das Unternehmen in Ethereum integriert ist.

Pollak führte diese Argumentation weiter aus und verwies über den ETH-Bestand hinaus auf Coinbases Rolle als großer Kunde und Entwickler im gesamten Ökosystem. Base wird auf Ethereum abgewickelt und nutzt ETH als Gas, während Coinbase zudem Produkte wie USDC, cbBTC, Smart Wallets und Onchain-Zahlungen aufgebaut hat. Das spielt in der Praxis eine Rolle, denn Coinbase hält ETH nicht nur in seiner Bilanz, sondern nutzt auch Ethereum-Infrastruktur in Produkten, die von Netzwerkaktivität und Gebühren abhängen.

Diese Beziehung entwickelt sich seit Jahren. Laut einer Bernstein-Analyse wurde Coinbase bereits als zunehmend auf Ethereum ausgerichtetes börsennotiertes Unternehmen beschrieben, während die Transaktionsaktivität auf Base, der in ETH denominierte Sequencer-Umsatz und die Stablecoin-Nutzung zunahmen.

Pollak wies zudem die Vorstellung zurück, Ethereum-Nutzer daran zu messen, ob ihre Aktivität einer bevorzugten Vision des Netzwerks entspricht. Mit dem Appell an die Community, aufzuhören, Ethereums Kunden zu „moralisieren“, dehnte er das Argument auf Handel, DeFi, Memes und breitere finanzielle Aktivität aus.

Coinbase half, EIP-4844 in Ethereum zu bringen

Coinbases technischer Beitrag reicht bis in Ethereum selbst hinein. Ingenieure von Base und Coinbase arbeiteten rund zwei Jahre an EIP-4844 und steuerten Prototyp-Implementierungen, Test-Infrastruktur und Entwicklungsarbeit bei, bevor Blobs über das Dencun-Upgrade aktiviert wurden. EIP-4844 wurde zu einem wichtigen Bestandteil von Ethereums Rollup-Skalierungsstrategie, indem es die Kosten für die Veröffentlichung von Layer-2-Transaktionsdaten drastisch senkte, wie von Base dargelegt.

Coinbase hat seither sein Engagement für Smart Accounts und automatisierte Onchain-Ausführung weiter ausgebaut. Base MCP brachte Wallet-Aktionen zu KI-Agenten, während Coinbases x402-Protokoll eine Zahlungsschicht entwickelt hat, die Software und KI-Agenten programmatische Stablecoin-Zahlungen ermöglicht.

Auch Base selbst hat sich von seiner früheren Social-First-Strategie verabschiedet. Die Base App verschob den Handel in den Mittelpunkt ihres Produktfokus, während Coinbase den Schwerpunkt auf Zahlungen, Märkte und Finanzanwendungen legte.

Coinbase-Anmeldung zeigt kaum veränderte ETH-Position

Coinbases gemeldeter Investitionsbestand liefert ein klareres Bild als alleinige Wallet-Bewegungen der Börse. Für Investitionen gehaltenes Unternehmens-ETH sank zwischen dem 31. Dezember und dem 30. Juni um nur 896 ETH, von 151.175 ETH auf 150.279 ETH.

Das Unternehmen meldete separat weitere 10.480 ETH, die zum Ende des Juni für den Betrieb gehalten wurden, neben seinem deutlich größeren Verwahr- und Kundengeschäft mit Ethereum.

Coinbases Bilanz zum 30. Juni bewertete die Investitionsposition von 150.279 ETH mit 235,7 Millionen US-Dollar, gegenüber einer erfassten Kostenbasis von 340,6 Millionen US-Dollar.