Coinbase hat bei der US-Commodity Futures Trading Commission (CFTC) die Listung von Perpetual Futures auf einzelne Aktien beantragt, um ein in Kryptomärkten beliebtes Derivatprodukt in den US-Aktienmarkt zu bringen. Der Antrag wurde wenige Tage eingereicht, nachdem der CLARITY Act, ein Gesetzentwurf zur Marktstruktur digitaler Assets, im Kongress keine Mehrheit gefunden hatte.

Die Einreichung durch Coinbase Derivatives würde US-Händlern 24/5-Exposure auf einzelne Aktien ermöglichen – also den Handel mit Aktienpreis-Exposure nahezu rund um die Uhr an Wochentagen, ein Zeitfenster, das weit über die üblichen Handelszeiten der traditionellen US-Börsen hinausgeht – ohne Besitz der zugrunde liegenden Aktien, vorbehaltlich der regulatorischen Genehmigung. Im Gegensatz zu klassischen Futures haben Perpetual Contracts kein festes Ablaufdatum und nutzen in der Regel Funding-Zahlungen, um ihre Preise am zugrunde liegenden Asset auszurichten. Perpetual Futures, die zunächst auf Offshore-Kryptobörsen populär wurden, zählen heute zu den am stärksten gehandelten Instrumenten der globalen Digital-Asset-Märkte.

Coinbase erklärte, die vorgeschlagenen Kontrakte würden auf dem bestehenden US-Markt für Perpetual Futures des Unternehmens aufbauen. Nach einem Bericht des Wall Street Journal zielt das Unternehmen zunächst auf rund 50 bis 60 Aktien ab, darunter Apple, Microsoft, Tesla und Nvidia.

SEC-Registrierung ging dem CFTC-Antrag voraus

Dem CFTC-Antrag geht die Form-1-N-Registrierung von Coinbase Derivatives bei der Securities and Exchange Commission (SEC) vom 1. September 2026 voraus, mit der das Unternehmen als nationale Wertpapierbörse ausschließlich zum Zweck des Angebots von Security Futures registriert werden soll. Security Futures sind Derivate, die an den Kursen einzelner Wertpapiere gekoppelt sind und im Rahmen einer gemeinsamen SEC-CFTC-Regulierungsstruktur beaufsichtigt werden. Die vorgeschlagenen Kontrakte sind weiterhin von der regulatorischen Genehmigung abhängig und für US-Händler noch nicht verfügbar.

Auslandsstart kam zuerst

Coinbase bietet Perpetual Futures auf Aktien bereits für zugelassene Kunden außerhalb der Vereinigten Staaten an. Das Unternehmen führte diese Produkte im März 2026 international ein und bot zunächst Kontrakte auf wichtige US-Aktien und Indizes an, während US-Personen ausgeschlossen wurden – ein Rollout, der dem CFTC-Antrag etwa sechs Monate vorausging.

Breiterer Vorstoß in die traditionellen Finanzmärkte

Der Vorstoß dehnt die Expansion von Coinbase Kryptoderivate hinaus weiter in die traditionellen Finanzmärkte aus. Im Mai 2026 gab das Unternehmen an, dass sein in den USA reguliertes Derivategeschäft Zugang zu globalen Krypto-Perpetual-Futures- und Optionsmärkten erhalten habe, während die breitere Derivateplattform des Unternehmens mit Deribit zusammengeführt wird, der Krypto-Derivatebörse, die Coinbase 2025 übernommen hat.

Ein Rollout in den USA würde Coinbase zudem in einen entstehenden Markt für Perpetual-Produkte auf traditionelle Assets positionieren. Die Kontrakte würden Exposure auf Aktienkursbewegungen statt auf das Eigentum an den zugrunde liegenden Wertpapieren bieten, was bedeutet, dass Händler keine Aktionärsrechte wie etwa Stimmrechte erhalten würden.

Regulatorischer Kontext

Der Antrag fällt in eine Zeit, in der US-Aufseher und Börsen weiterhin klären, wie Perpetual Contracts nach bestehenden Derivateregeln zu behandeln sind. Nach der vorgeschlagenen Struktur der Aktienfutures würden sowohl die SEC als auch die CFTC regulatorische Aufgaben übernehmen. Die Einreichung fällt zudem in einen breiteren regulatorischen Prozess: Nach dem Scheitern des CLARITY Act hat die CFTC vorgeschlagene Regeln für Kryptomärkte zur Prüfung an das Weiße Haus übermittelt. Sowohl diese Prüfung als auch die Entscheidung der Aufsichtsbehörden über den Coinbase-Antrag stehen noch aus, womit die Behandlung von Perpetual-Aktienprodukten nach US-Regeln weiterhin offen ist.

BitcoinKE beleuchtete die parallele Regelungsarbeit der CFTC in einem X-Beitrag, der zusammen mit dem Bericht veröffentlicht wurde:

In August 2026, der @CFTC-Vorsitzende sagte, die Behörde prüfe Regeln, die bestehenden Registranten und derzeit nicht registrierten Kryptobörsen den Betrieb als eine neue Art von designated… pic.twitter.com/rcP21QAUnW ermöglichen könnten

— BitKE (@BitcoinKE) September 19, 2026

Für Coinbase markiert die Einreichung einen weiteren Schritt im Bestreben, Handelsprodukte, die sich überwiegend in Offshore-Kryptomärkten entwickelt haben, in das regulierte US-Finanzsystem zu bringen. Sollten die Aufsichtsbehörden dem Vorhaben zustimmen, würden die aktienbezogenen Perpetuals über Coinbase Derivatives angeboten, die Einheit hinter sowohl dem CFTC-Antrag als auch der SEC-Form-1-N-Registrierung.

Quelle: BitcoinKE