Die Analysten von Coinbase haben einen „neutralen" Ausblick für Bitcoin und den breiteren Kryptomarkt im dritten Quartal 2026 eingenommen. Nach einem Jahrestief von $57.8K in der zweiten Hälfte von 2026 hat sich BTC um fast 10 % erholt, konnte jedoch bisher nicht die $68K- oder $70K-Marken zurückerobern.

Laut dem Coinbase-Team unter der Leitung von Analyst Colin Basco befindet sich Bitcoin offenbar in einem Übergang von einer korrektiven Phase in eine Akkumulationsphase. Basco verwies auf die Supply-in-Loss-Kennzahl von BTC, die bei 50 % lag – ein Niveau, das mit den Tiefs früherer Marktzyklen übereinstimmt. Diese Kennzahl erfasst den Anteil des gesamten Bitcoin-Angebots, das zuletzt on-chain zu einem Preis über dem aktuellen Spotpreis bewegt wurde, was bedeutet, dass die Hälfte des im Umlauf befindlichen Angebots zuletzt zu höheren Niveaus transaktiert wurde.

„Bei komprimierter Bewertung interpretieren wir dies als frühe Phase eines Bodenbildungsprozesses und nicht als ein bereits erreichtes nachhaltiges Tief."

Fidelity hat kürzlich eine ähnliche Haltung zur Bodenbildung geäußert, was die Ansicht verstärkt, dass sich On-Chain-Indikatoren mit historischen Bodenbildungsmustern decken.

Basco warnte jedoch, dass der makroökonomische Hintergrund weiterhin „hawkish" bleibe, und nannte Bedenken hinsichtlich möglicher Zinserhöhungen der Federal Reserve sowie erneuter Spannungen zwischen den USA und dem Iran. Er identifizierte mehrere kurzfristige bärische Katalysatoren: eine erneute Eskalation des USA-Iran-Konflikts, steigende Ölpreise und Verkaufsdruck von bedeutenden digitalen Vermögenswert-Treasuries – börsennotierte Unternehmen, die große Bitcoin-Bestände halten und bei Liquidierung ihrer Positionen Abwärtsbewegungen verstärken können.

Potenzielle Katalysatoren für Q3

Auf der positiven Seite stellten die Coinbase-Analysten fest, dass die Zuflüsse in US-Spot-BTC-ETFs in der zweiten Hälfte von 2026 eine wachsende Erholung gezeigt haben – ein Kontrast zum Abflusstrend der vorangegangenen sechs Monate. Die ETF-Kategorie, die im Januar 2024 von der SEC zugelassen wurde, hat sich zu einem primären Kanal für die institutionelle und private Kapitalallokation in Bitcoin entwickelt, sodass ihre Zuflussentwicklung zu einem genau beobachteten Indikator für die allgemeine Nachfrage geworden ist. Basco betonte, dass das Team konstruktiver bezüglich der Q3-Aussichten würde, falls die Federal Reserve eine geldpolitische Wende („dovish pivot") vollziehe und die Inflationsdaten nachließen. Solche Bedingungen würden – so ihr Argument – Liquidität freisetzen, anhaltende ETF-Zuflüsse unterstützen und die Überzeugung stärken, dass sich „ein nachhaltiges Tief herausbildet".

Die Bedenken hinsichtlich der Zinserhöhungen der Fed erscheinen begründet. Die Prognosemarkt-Plattform Kalshi preiste eine Wahrscheinlichkeit von 70 % für eine Zinserhöhung der Fed vor 2027 ein – also innerhalb der zweiten Hälfte von 2026. Ein restriktiveres geldpolitisches Umfeld verringert typischerweise die Neigung zu Risikoanlagen, einschließlich Kryptowährungen, indem die Opportunitätskosten der Haltung nicht verzinslicher Anlagen steigen.

Basco schloss mit den Worten:

„Das makroökonomische und das On-Chain-Bild erzählen zwei verschiedene Geschichten. Vorerst ist Geduld die beste Strategie."

Darüber hinaus hat auch das Vorankommen des CLARITY Act als kurzfristiger Marktkatalysator gedient. Das Gesetz, das die regulatorische Zuständigkeit für digitale Vermögenswerte durch die Definition der jeweiligen Rollen von SEC und CFTC klären soll, war ein Schwerpunkt der Bemühungen der Kryptobranche um Rechtssicherheit. BTC stieg in der ersten Wochenhälfte nach erneuten legislativen Verhandlungen auf fast $67K. Die Anlageklasse fiel jedoch gegen Wochenende auf $64K zurück, angesichts berichteter Widerstände von Demokraten und verfahrenstechnischer Bedenken. Diese Preisschwankungen unterstrichen den Einfluss des Gesetzes auf die kurzfristige Stimmung.

Wichtige Kursniveaus im Blick

Aus Kurssicht liegt das wichtigste Unterstützungsniveau auf der Abwärtsseite bei der durchschnittlichen Kostenbasis von ungefähr $53K. Sollte sich der Rückgang von Bitcoin durch das Q3 verlängern, würde ein Kursverfall auf dieses Niveau einen Rückgang von rund 17 % vom aktuellen Handelsniveau nahe $64K bedeuten.

Auf der Aufwärtsseite würde eine anhaltende Erholung erfordern, dass BTC $72,3K zurückerobern kann – was mit dem 200-Tage-Gleitenden Durchschnitt übereinstimmt, einer weit verbreiteten Impulsschwelle – und anschließend $76K, entsprechend dem True Market Mean. Beide Niveaus werden von Händlern häufig als Bestätigungspunkte für eine Trendumkehr genannt.

Insgesamt halten die Coinbase-Analysten daran fest, dass sich Bitcoin in einer Bodenbildungsphase befindet, obwohl makroökonomische Gegenwinde die Herausbildung eines wirklich nachhaltigen Tiefs verzögern könnten. Die vollständige Analyse ist im Coinbase Charting Crypto 3Q26-Bericht verfügbar.