Coatue Management eröffnet neue Position in AMD-Aktie im Rahmen umfassenderer KI-Infrastruktur-Engagements

Coatue Management, der auf Technologie ausgerichtete Investmentfonds von Hedgefonds-Manager Philippe Laffont, hat laut neu veröffentlichten 13F-Einreichungsdaten eine völlig neue Position in Advanced Micro Devices (AMD) aufgebaut. Im zweiten Quartal kaufte das Unternehmen 95.987 AMD-Aktien im Wert von rund 55,8 Millionen US-Dollar zum Stichtag der Einreichung am 29. Juni.

Das Formular 13F, das institutionelle Vermögensverwalter mit mindestens 100 Millionen US-Dollar in US-notierten Aktien vierteljährlich bei der SEC einreichen, bietet eine Momentaufnahme der Long-Positionen zum Quartalsende. Da diese Einreichungen mit zeitlicher Verzögerung veröffentlicht werden und keine Short-Positionen oder Derivate abdecken, können die aktuellen Bestände eines Fonds von den im Dokument ausgewiesenen abweichen.

Zugehörige Ticker: AMD +0,81 %, LRCX +1,12 %, SPCX +2,22 %, INTC -2,24 %, CBRS -6,54 %.

Das AMD-Engagement fügt sich in ein deutlich größeres Muster neuer Positionen ein. Coatue hat zudem Positionen in SpaceX (SPCX), Intel (INTC), Cerebras Systems (CBRS), Hut 8 (HUT) und mehreren weiteren Unternehmen mit Bezug zur Infrastruktur für künstliche Intelligenz (KI) aufgebaut. Insgesamt erhöhen die neuen Positionen die Exposition gegenüber dem KI-Trend über Chips, Energie und Recheninfrastruktur hinweg.

Coatues Positionierung im Bereich KI-Infrastruktur

Taiwan Semiconductor (TSM) belegt mit 4,26 Milliarden US-Dollar den Spitzenplatz im Portfolio von Coatue und macht damit mehr als 8,7 % der Bestände des Unternehmens aus, gefolgt von Lam Research (LRCX) mit 8,4 %. Weitere Top-Positionen umfassen Technologiewerte wie Micron (MU), SpaceX (SPCX) und Applied Materials (AMAT).

Im Laufe des Quartals stellte Coatue eine neue Reihe von Engagements im Bereich der KI-Infrastruktur zusammen und erhöhte zugleich die Exposition gegenüber Technologiekonzernen wie Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL) und Broadcom (AVGO). Der Mix reicht von Chipherstellern über Rechenzentrumsanbieter und Hyperscaler bis hin zu Energieunternehmen – eine breit gestreute Allokation, die darauf hindeutet, den KI-Aufbau durch Diversifikation aus mehreren Richtungen zu erfassen.

AMDs Ergebnisse und KI-Roadmap

Im zweiten Quartal 2026 verzeichnete AMD einen Umsatz von 11,5 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 50 % gegenüber dem Vorjahresquartal. Die Umsätze im Datencentergeschäft haben sich gegenüber dem Vorjahr mehr als verdoppelt und machen inzwischen 58 % des Gesamtumsatzes aus – ein Anteil, der um 42 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist.

Die Umsätze mit Server-CPUs stiegen im Quartal in den Märkten für Cloud und Enterprise um 70 %. AMD-CEO Lisa Su erklärte, sie erwarte im zweiten Halbjahr 2026 ein Serverumsatzwachstum von mehr als 80 % gegenüber dem Vorjahr und für das Gesamtjahr 2027 ein Wachstum von mehr als 70 %.

Das KI-Geschäft im Datencenterbereich, zu dem AMDs Instinct-Chips zählen, hat sich im Quartal mehr als verdoppelt. Darüber hinaus führte AMD auf seiner Veranstaltung „Advancing AI“ die neue KI-Plattform Helios im Rackmaßstab ein, die EPYC-Venice-CPUs, GPUs der MI450-Serie, Netzwerktechnik und den ROCm-Software-Stack des Unternehmens vereint.

Zudem kündigte AMD im Quartal eine strategische Partnerschaft mit Anthropic an. Anthropic plant, mit Helios bis zu 2 Gigawatt an GPUs der MI450-Serie einzusetzen, wobei das erste Gigawatt in der ersten Jahreshälfte 2027 ausgerollt werden soll.

Ein Wandel hin zur Inferenz

Auf dem KeyBanc Technology Leadership Forum am 11. August wies AMDs Vice President of Financial Strategy and Investor Relations, Matt Ramsay, auf einen bemerkenswerten Wandel in der Branche hin: Die Ausgaben für KI verlagern sich vom Training großer Modelle hin zur Inferenz, während sich die chatbotartige Inferenz zu agentischer Inferenz weiterentwickelt, bei der automatisierte Systeme mehrstufige Aufgaben eigenständig bearbeiten.

Nach Angaben von Ramsay begünstigt dieser Wandel AMD, da agentische Workloads hohe Thread-Anzahlen, leistungsstarke CPUs und leistungsfähige GPUs erfordern. AMD geht inzwischen davon aus, dass der Markt für Server-CPUs bis 2030 ein Volumen von 220 Milliarden US-Dollar erreichen wird, wobei agentische KI-Workloads rund zwei Drittel dieser Gesamtnachfrage ausmachen.

Ramsay hob außerdem die enger werdende Beziehung zwischen AMD und Anthropic im Softwarebereich hervor. Wie er erläuterte, schafften es die Ingenieure von Anthropic zu Beginn dieses Jahres, AMDs Instinct-Chips innerhalb eines einzigen Wochenendes und ohne Unterstützung von AMD zum Laufen eines Top-Inferenzmodells zu bringen. Er führte dies als Beleg dafür an, wie stark die ROCm-Software den Abstand zur CUDA-Plattform des Konkurrenten Nvidia (NVDA) verringert hat.

Einschätzung der Analysten

Von den 45 Analysten, die die AMD-Aktie abdecken, empfehlen 36 die Einstufung „Strong Buy“, zwei ein „Moderate Buy“ und sieben ein „Hold“. Das durchschnittliche Kursziel von 621,73 US-Dollar liegt rund 32 % über dem aktuellen Niveau.

Was die Einreichung zeigt

Coatues Entscheidung, eine neue AMD-Position aufzubauen – neben ähnlichen Neupositionen in Intel, Cerebras und SpaceX – erweitert die Exposition des Fonds über Chiphersteller und Infrastrukturwerte hinweg, die an derselben Wachstumsgeschichte hängen, die AMD-Führungskräfte in ihren jüngsten Telefonkonferenzen beschrieben haben, statt sich auf einen einzelnen Gewinner zu konzentrieren.

Für Privatanleger, die den KI-Boom verfolgen, lohnt sich ein Blick auf die Einreichung: Ein großer Hedgefonds mit ausgeprägter KI-Exposition in seinen Top-Positionen hat auch AMD-Aktien in dieses Portfolio aufgenommen, und künftige Quartalseinreichungen werden zeigen, wie sich diese Positionen entwickeln.

Hinweis: Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte Aditya Raghunath weder direkt noch indirekt Positionen in den in diesem Artikel genannten Wertpapieren. Alle Informationen und Daten in diesem Artikel dienen ausschließlich informativen Zwecken.

Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Barchart.com veröffentlicht.