Der CLARITY Act, ein bedeutender US-Gesetzentwurf zur Regulierung von Kryptowährungen, hat derzeit nicht die Senatsstimmen, die für eine Verabschiedung nötig wären, und einige Abgeordnete, die den Entwurf bereits unterstützen, verlangen eine Neufassung, bevor sie einer endgültigen Abstimmung zustimmen. Der Streit dreht sich um eine einzige Frage: wie das Gesetz mit Stablecoins umgehen würde, die ihren Haltern Erträge zahlen. Solange diese Frage ungeklärt ist, bleiben die Regeln für ertragsbringende Stablecoins sowohl für Emittenten als auch für Halter undefiniert.

Warum dem Gesetzentwurf im Senat Stimmen fehlen

Der CLARITY Act ist eine Gesetzesvorlage, die sich durch den US-Kongress bewegt und Regeln dafür festlegen würde, wie digitale Assets einschließlich Kryptowährungen und Stablecoins reguliert werden. Ein Stablecoin ist ein Crypto-Token, der auf einen stabilen Wert ausgelegt ist, in der Regel gekoppelt an den US-Dollar.

Laut Berichterstattung von CryptoSlate benötigt der Gesetzentwurf 11 weitere Senatsstimmen, um voranzukommen. Derzeit hat er 49 bestätigte Unterstützer, doch 4 dieser 49 Senatoren verlangen Änderungen am Entwurf, bevor sie ihm in einer endgültigen Abstimmung zustimmen — derselbe Ertragsstreit, der im Mittelpunkt der Pattsituation steht.

Diese Lücke ist bedeutsam. Im US-Senat benötigt die meisten wichtigen Gesetzgebung60 Stimmen, um eine prozedurale Hürde namens Cloture-Abstimmung zu überwinden. Eine frühere Cloture-Abstimmung über den CLARITY Act scheiterte mit 50 zu 49, was bedeutete, dass der Entwurf nicht einmal in eine endgültige Debatte gelangen konnte. 11 weitere Stimmen zu gewinnen und dabei die aktuellen Unterstützer zu halten, ist eine gewaltige Herausforderung.

Jenseits der Stimmenzahlen entfaltet sich das Schicksal des Gesetzentwurfs, während Krypto-Firmen 206 Millionen US-Dollar in Super PACs für die Zwischenwahlen investiert haben und Bitcoin nach Schocks durch die Fed und CLARITY auf 82.000 US-Dollar zusteuert.

Was strengere Regeln für Stablecoin-Erträge ändern könnten

Ertrag (Yield) bezeichnet in diesem Zusammenhang eine Rendite, die jemandem für das Halten eines Stablecoins gezahlt wird, ähnlich wie Zinsen auf ein Sparkonto. Einige Krypto-Plattformen bieten Erträge auf Stablecoins an, um Einlagen anzuziehen, und die Abgeordneten, die Änderungen fordern, wollen strengere Regeln für diese Praxis.

Die Sorge ist, dass Stablecoins mit Ertragszahlungen die Grenze zwischen einem stabilen Zahlungsmittel und einem Anlageprodukt verwischen könnten — dieselbe Grenze, die Geld, das für Ausgaben zurückgelegt wird, von Geld auf einem verzinsten Konto trennt. Wenn Regulierungsbehörden ertragsbringende Stablecoins als Wertpapiere einstufen (Anlageverträge, die von der SEC reguliert werden), werden die geltenden Regeln deutlich strenger und beinhalten die Art von Registrierungs- und Offenlegungspflichten, die mit Anlageprodukten verbunden sind.

Der jüngste Entwurf des CLARITY Act enthielt vor der Senatsabstimmung Krypto-Ethikregeln, doch Uneinigkeiten über die Ertragsbestimmungen bestehen weiterhin. Der Text des Gesetzentwurfs ist öffentlich auf Congress.gov verfügbar, wo er als House Bill 3633 im 119. Kongress geführt wird.

Was die Senats-Pattsituation für Krypto-Nutzer bedeutet

Solange der Senat seine Meinungsverschiedenheiten nicht beilegt, stehen Unternehmen und Plattformen, die Stablecoin-Ertragsprodukte anbieten, vor rechtlicher Unsicherheit. Sie wissen nicht, welche Aufsichtsbehörde für sie zuständig sein wird, welche Offenlegungspflichten sie erfüllen müssen oder ob ihre Produkte als Wertpapiere neu eingestuft werden könnten — und für einzelne Halter eragsbringender Stablecoins schwebt dieselbe Unsicherheit über den Produkten, die sie heute nutzen.

Der Widerstand hat sich auch über den Senat hinaus verfestigt. Banken und 17 Generalstaatsanwälte von Bundesstaaten haben den Gesetzentwurf angefochten und erhöhen damit den Druck auf unentschlossene Senatoren, Änderungen zu verlangen, bevor sie ihre Stimmen zusagen.

Für alle, die einen Stablecoin halten, der auf einer Krypto-Plattform Erträge erwirtschaftet, ist das praktische Fazit eindeutig: Die Regeln, die dieses Produkt regeln, sind noch nicht geltendes Recht. Beobachten Sie die Senatsverhandlungen über die Ertragsbestimmungen, jede überarbeitete Formulierung des Gesetzentwurfs und ob die Unterstützer des Entwurfs die 11 zusätzlichen Stimmen gewinnen können, die für ein Vorankommen nötig sind.

Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Märkte für Kryptowährungen und digitale Assets bergen erhebliche Risiken. Führen Sie vor Entscheidungen immer Ihre eigene Recherche durch.