Die übliche Augustflaute in Washington blieb diese Woche aus.

Am Dienstag stellte die SEC ihren ersten Krypto-spezifischen Regelsetzungsvorschlag vor, am Mittwoch empfing Präsident Donald Trump Branchenvertreter im Weißen Haus, und am Donnerstag lud die CFTC zur ersten Sitzung ihres Innovation Advisory Committee ein.

In einer ereignisreichen Phase drängte Trump den Kongress, eine „faire Version“ des Clarity Act zu verabschieden – ein Verweis auf umstrittene Ethikbestimmungen, die ihn nach seiner eigenen Darstellung einseitig ins Visier nehmen. Bei der ersten Sitzung des Innovation Advisory Committee der CFTC präsentierte Vorsitzender Mike Selig das Gesetz als Schutz vor „einem weiteren Gary Gensler“, warnte aber, dass die Behörde, falls Clarity an der „Blockade der Demokraten“ scheitert, ihre bestehenden Befugnisse nutzen werde, um ein eigenes Krypto-Regime aufzubauen; er habe das Personal bereits angewiesen, entsprechende Regelungen zu prüfen. Die SEC wiederum brachte formell die Regulation Crypto Assets ein – mit Bestimmungen, die bestimmte Angebote von bis zu 5 Millionen US-Dollar über vier Jahre oder 75 Millionen US-Dollar jährlich ohne vollständige Registrierung ermöglichen, plus ein bedingtes Safe Harbor.

All das verweist zurück auf den Clarity Act, den Markstruktur-Gesetzentwurf, der die Aufsicht über digitale Vermögenswerte zwischen den beiden Behörden aufteilen würde: Die Spotmärkte für Token, die als Commodities gelten, gingen an die CFTC, während Vermögenswerte, die als Wertpapiere eingestuft werden, bei der SEC verblieben. Der Entwurf versucht, eine Grauzone zu bereinigen, die seit einem Jahrzehnt über der Branche liegt: Keine Bundesbehörde übt eine unmittelbare, laufende Aufsicht über den Krypto-Spotmarkt aus, und Emittenten mussten lange Zeit raten, ob ihre Token als Wertpapiere gelten.

Trumps Botschaft an die Krypto-Manager: Verabschiedet den Clarity Act

Präsident Trump hatte eine klare Botschaft an die ins Oval Office geladenen Krypto-Manager: Verabschiedet den Clarity Act.

Die Branchenvertreter verließen die Sitzung im Weißen Haus am Mittwoch mit erneuter Zuversicht über die Aussichten des Clarity Act. Trump appellierte an den Kongress, wenn die Abgeordneten im kommenden Monat zurückkehren, eine „faire Version“ des parteiübergreifenden Gesetzentwurfs zu verabschieden – ein Verweis auf Ethikbestimmungen, die von den Senatoren Thom Tillis (R-NC) und Ruben Gallego (D-AZ) vorgeschlagen wurden. Trump hat argumentiert, dass einige der Bestimmungen ihn unfair ins Visier nehmen, während der Streit darüber zum wichtigsten Hindernis für eine parteiübergreifende Einigung geworden ist.

Die Tillis-Gallego-Formulierung würde vom Präsidenten, anderen hohen Amtsträgern und Mitgliedern des Kongresses verlangen, bestimmte digitale Vermögenswerte offenzulegen und zu veräußern, und es Amtsträgern untersagen, eigene Token auszugeben. Demokraten haben solche Schutzvorkehrungen unter anderem wegen Krypto-Unternehmungen des Präsidenten und seiner Familie gefordert, darunter der USD1-Stablecoin von World Liberty Financial und der TRUMP-Memecoin.

Auch hinter verschlossenen Türen stand Ethik im Fokus. Vor den öffentlichen Äußerungen trafen sich Coinbase-CEO Brian Armstrong, a16z Managing Partner Chris Dixon, Ripple-CEO Brad Garlinghouse und Kraken-Co-CEO Arjun Sethi laut zwei mit dem Treffen vertrauten Quellen privat mit US-Handelsminister Howard Lutnick.

Im Mittelpunkt des Gesprächs stand die Bedeutung der Verabschiedung des Clarity Act, einschließlich dessen, was er für Arbeitsplätze in den USA, das Wirtschaftswachstum und die Rückverlagerung von Krypto-Unternehmern und -Unternehmen in die USA bedeuten könnte. Die Gruppe erörterte zudem die verbleibenden Hindernisse, darunter die Ethikfrage, und wie das Weiße Haus einen Weg zu einer parteiübergreifenden Einigung ebnen könnte.

Dixon dankte dem Präsidenten und dem CFTC-Vorsitzenden später öffentlich:

Thank you @POTUS for inviting crypto leaders to the White House yesterday and leading the push for CLARITY. I also appreciate @ChairmanSelig doing the same at the CFTC Innovation Advisory Committee meeting. It’s clear that there is a lot of support for crypto innovation from the… — Chris Dixon (@cdixon) August 20, 2026

CFTC: Verabschiedet Clarity, sonst handelt die Behörde selbst

Auch der Abschluss des wichtigsten Krypto-Gesetzentwurfs war ein zentrales Thema der Sitzung des Innovation Advisory Committee am Donnerstag, die Führungskräfte aus der traditionellen Finanzbranche, der Krypto-Branche, den Prognosemärkten und der KI zusammenbrachte.

„Die Verabschiedung von Clarity ist der sicherste Weg, um zu verhindern, dass ein weiterer Gary Gensler einen ungebremsten Feldzug der Lawfare gegen die Personen und Unternehmen in diesem Raum führt“, sagte Selig mit Blick auf den früheren SEC-Chef, unter dessen Führung die Behörde 125 kryptobezogene Durchsetzungsmaßnahmen eingeleitet hatte.

Selig machte aber auch deutlich, dass die Rohstoffaufsichtsbehörde zum Handeln bereit ist, sollte der Kongress nicht liefern.

„Wenn Clarity wegen der Blockadehaltung der Demokraten weiter auf Eis liegt, wird die CFTC ihre bestehenden Befugnisse nutzen, um mit dem Aufbau eines Regimes für Kryptovermögensmärkte zu beginnen“, sagte er und fügte hinzu, dass er das Personal der Behörde bereits angewiesen habe, mit der Prüfung solcher Regelungen zu beginnen. Ein auf diese Weise geschaffenes Regime könnte – anders als ein Gesetz – später von einer anderen Kommission umgeschrieben werden, ein Grund, weshalb die Branche Gesetzgebung lange als das dauerhaftere Ziel betrachtet hat.

SEC schlägt die Regulation Crypto Assets vor

Parallel dazu brachte die SEC formell die Regulation Crypto Assets ein, einen neuen Rahmen für die Krypto-Kapitalaufnahme in den USA. Der Vorschlag würde bestimmte Angebote von bis zu 5 Millionen US-Dollar über vier Jahre oder 75 Millionen US-Dollar jährlich ohne vollständige SEC-Registrierung ermöglichen; einen bedingten Safe Harbor für Kryptovermögenswerte schaffen, sobald die wesentlichen Managementbemühungen eines Emittenten abgeschlossen sind; und bestimmte wertpapierrechtliche Registrierungsanforderungen der Bundesstaaten außer Kraft setzen. Als formeller Vorschlag geht er nun in eine Phase der öffentlichen Anhörung, bevor die Kommission endgültige Regeln verabschieden kann – keines der Entlastungen ist bislang in Kraft.

Auch die Art der Zustimmung zu dem Vorschlag war bemerkenswert. Die Kommission stimmte in einem „seriatim“-Verfahren ab, bei dem die Kommissionsmitglieder außerhalb einer öffentlichen Sitzung einzeln abstimmen, wie ein SEC-Sprecher mitteilte.

Die SEC hatte eigentlich vorgesehen, die Regulation Crypto Assets in einer offenen Sitzung am vergangenen Freitag zu beraten, sorgte aber für Rätselraten, als sie die Sitzung unter Verweis auf ein „unvorhergesehenes Terminproblem“ abrupt absagte.

Crypto in America, ein Newsletter von Eleanor Terrett, berichtete Anfang der Woche, dass Druck aus dem Weißen Haus ebenso wie von Wall-Street-Gruppen zur Absage beigetragen habe. Dem Weißen Haus war ein Anliegen, dass die Regulation Crypto Assets und eine separate Innovationsbefreiung für die Tokenisierung die Verhandlungen über den Clarity Act erschweren könnten. Wall-Street-Gruppen hatten auch rechtliche Bedenken gegenüber der Innovationsbefreiung geäußert und argumentiert, dass Änderungen dieses Ausmaßes über ein formelles Regelverfahren und nicht über Ausnahmen oder No-Action-Relief erfolgen sollten.

Semafor berichtete später, dass auch ein „Verwirrspiel im Weißen Haus“ zur Absage beigetragen habe, weil dort Unklarheit darüber bestand, ob die SEC die Regulation Crypto Assets oder die Innovationsbefreiung für die Tokenisierung voranbringen wollte.

Die Ereignisse der Woche laufen nun auf eine einzige Frage für den Herbst hinaus: Ob der Kongress den Ethik-Konflikt löst und den Clarity Act verabschiedet – oder ob die Kryptobranche in den USA stattdessen von der inzwischen angelaufenen Regelsetzung der SEC und der CFTC regiert wird.