Die Händler auf Polymarket senkten die Wahrscheinlichkeit, dass der CLARITY Act 2026 in Kraft tritt, am 29. Juli auf ein Rekordtief von 27 %, nachdem der Senat beschlossen hatte, die Abstimmung über den Gesetzesentwurf zur Krypto-Marktstruktur unmittelbar vor seiner Sommerpause aufzuschieben.

BREAKING: Odds the Clarity Act is signed into law crash to an all-time low, as the Senate prepares for August recess. 27% chance. pic.twitter.com/AErnXpVXEZ — Polymarket (@Polymarket) July 29, 2026

Der Kontraktpreis auf Polymarket spiegelt Markterwartungen wider und stellt keine unabhängige Prognose dar, unterstreicht jedoch die wachsende Skepsis darüber, ob die Gesetzgeber die Kernstreitigkeiten des Gesetzes innerhalb des verbleibenden legislativen Zeitfensters beilegen können. Galaxy Digital senkte separat seine eigene geschätzte Verabschiedungswahrscheinlichkeit auf 30 %.

Senatskalender belastet die Zeitachse des CLARITY Act

Das Repräsentantenhaus hat bereits eine eigene Version der Marktstruktur-Gesetzgebung weitergeleitet, sodass der Senat das Haupthindernis darstellt, bevor die beiden Kammern ihre Unterschiede beilegen und einen endgültigen Gesetzesentwurf an den Präsidenten senden können.

Der Mehrheitsführer des Senats, John Thune, verschob die Beratung des Gesetzesentwurfs, während die Kammer ein Russland-Sanktionspaket und mehrere Bundesnominierungen priorisierte. Am 28. Juli stimmten die Senatoren für die Weiterleitung des Sanktionspakets, wodurch die Zahl der Arbeitstage vor der Pause am 8. August weiter verringert wurde.

Branchenteilnehmer haben Thune gedrängt, den Cloture-Prozess vor der Pause einzuleiten. Auch wenn möglicherweise keine sofortige Abschlussabstimmung stattfindet, könnte eine prozedurale Testabstimmung aufzeigen, ob der Gesetzesentwurf ausreichende überparteiliche Unterstützung für einen späteren Fortschritt im Jahr verfügt.

Die Ethik-Vorschriften bleiben ein erhebliches Stolperstein. Senator Thom Tillis hat darauf hingewiesen, dass die Durchsetzung dieser Vorschriften von den Generalstaatsanwälten der Bundesstaaten und nicht ausschließlich vom Justizministerium übernommen werden könnte. Die Gespräche umfassen sowohl gewählte Beamte als auch deren mögliche Beteiligung an digitalen Vermögenswerten.

Ein zweiter Streitpunkt betrifft Stablecoin-Renditen. Bankenverbände haben darauf gedrängt, renditetragende Produkte einzuschränken, und verweisen auf Bedenken hinsichtlich des Wettbewerbs mit traditionellen Einlagen. Krypto-Firmen halten dem entgegen, dass solche Beschränkungen die Auswahl der Verbraucher einschränken könnten.

Über eine Einigung bei den Ethikfragen hinaus muss die Gesetzgebung prozedurale Hürden im Senat nehmen, die volle Zustimmung des Senats gewinnen und mit der Version des Repräsentantenhauses in Einklang gebracht werden – eine Abfolge, die eine Verabschiedung vor der Pause zunehmend unwahrscheinlich macht.

Der CLARITY Act würde die Aufsicht über digitale Vermögenswerte zwischen der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aufteilen. Befürworter beschreiben den vorgeschlagenen regulatorischen Rahmen als einen, der Börsen, Token-Emitenten und Blockchain-Projekten klare Betriebsrichtlinien in den Vereinigten Staaten geben würde. In Abwesenheit einer umfassenden Gesetzgebung beruhte die Regulierung digitaler Vermögenswerte auf einem Flickwerk aus SEC-Durchsetzungsmaßnahmen und CFTC-Aufsicht, was Marktteilnehmer ohne eindeutige Leitlinie zur Klassifizierung von Tokens lässt.

Große Finanzinstitute unterstützen den Gesetzesentwurf

Der Abgeordnete Mike Haridopolos aus Florida bekräftigte seine Unterstützung während eines Auftritts am 28. Juli bei Fox Business Network und warnte davor, dass weitere Verzögerungen Investitionen und Arbeitsplätze in Rechtsgebiete verlagern würden, die bereits klare Krypto-Vorschriften haben. Die Europäische Union implementierte 2024 ihren Rahmen für Märkte für Krypto-Assets (MiCA) und etablierte damit eines der ersten umfassenden Krypto-Regulierungsregime unter den großen Volkswirtschaften.

Eine Koalition großer Finanzinstitute – darunter BlackRock, Goldman Sachs, Franklin Templeton, Fidelity, Charles Schwab und SoFi – unterstützt die Gesetzgebung. Senator Cynthia Lummis verwies auf deren Unterstützung, um Behauptungen entgegenzutreten, dass die Wall Street den Gesetzesentwurf ablehnt.

Die Consumer Technology Association hat ähnliche Bedenken geäußert und argumentiert, dass anhaltende regulatorische Unsicherheit Kapital und Beschäftigungsmöglichkeiten ins Ausland verlagern könnte.

Paul Atkins, ehemaliger Vorsitzender der SEC, hatte zuvor darauf hingewiesen, dass die SEC als unabhängige Regulierungsbehörde Fragen der Marktstruktur durch ihre eigene Regelsetzungsbefugnis angehen könnte, falls der Kongress keine Gesetzgebung verabschiedet. Er stellte jedoch fest, dass ein Gesetzgebungstext eine dauerhaftere Lösung darstellen würde. Während die SEC unabhängig den regulatorischen Status bestimmter Tokens, Börsen und Wertpapiere definieren kann, kann die behördliche Regelsetzung die parlamentarische Zuweisung der Zuständigkeiten zwischen SEC und CFTC nicht vollständig ersetzen.

Der nächste große Test für den Gesetzesentwurf ist ein überparteilicher Ethik-Gegenentwurf. Falls er vom Weißen Haus akzeptiert wird, könnte er den Weg für Verhandlungen nach der Pause ebnen. Angesichts eines komprimierten legislativen Kalenders und ungelöster Streitigkeiten über Stablecoin-Bestimmungen steht der CLARITY Act jedoch derzeit vor seinen unsichersten Aussichten bisher.