Die republikanischen Initiatoren haben vor einer Senatsabstimmung am 15. Sept. den von ihnen als endgültig bezeichneten Entwurf des Digital Asset Market CLARITY Act veröffentlicht. Dieser sieht eine Durchsetzung von Ethikregeln auf Bundesstaatenebene sowie weitere von den Demokraten während der Verhandlungen geforderte Änderungen vor.

Die Senatoren Cynthia Lummis, John Boozman und Tim Scott gaben den überarbeiteten Text am 14. Sept. bekannt. Nach Angaben der Initiatoren enthält er 126 wesentliche Änderungen, die von den Demokraten gefordert wurden. Das begleitende Änderungsmemorandum fasst das Paket zusammen. Der rechtliche Umfang der Bestimmungen würde jedoch vom letztlich vom Kongress verabschiedeten Gesetzestext und den anschließenden Umsetzungsvorschriften abhängen.

Lummis bezeichnete die Veröffentlichung als Ergebnis „eines Jahres intensiver täglicher überparteilicher Verhandlungen“ und erklärte: „Dieser Gesetzentwurf ist bereit.“ Die Initiatoren stellen den Entwurf als Grundlage für die Weiterbehandlung der Gesetzgebung dar. Ob er die für die Cloture erforderlichen Stimmen der Demokraten erhält, ist jedoch weiterhin offen.

Die Senatsabstimmung würde die Beratung einleiten, nicht das Gesetz verabschieden

Der Senat soll am Dienstag, dem 15. Sept., darüber abstimmen, ob bei dem Antrag zur Befassung mit H.R. 3633 die Cloture beantragt wird. 60 Stimmen würden es dem Senat ermöglichen, die formelle Beratung des CLARITY Act aufzunehmen. Durch diese Verfahrensabstimmung würde das Gesetz weder verabschiedet noch würden die verbleibenden Änderungsanträge geklärt.

Sollte der Antrag erfolgreich sein, soll der überarbeitete Text nach Angaben der Initiatoren als Ersatzänderungsantrag eingebracht werden. Die Senatoren würden damit ein einzelnes ausgehandeltes Paket zu Ethikbestimmungen, Stablecoin-Regelungen und Schutzvorschriften für Entwickler beraten, anstatt getrennt über diese Themen abzustimmen.

Die Republikaner hatten zuvor gewarnt, dass die Abstimmung scheitern könnte. Der neue Entwurf soll den Senatoren ein klar definiertes Paket zur Beratung vorlegen, anstatt sie zur Weiterbehandlung eines Gesetzentwurfs aufzufordern, während dessen sensibelste Bestimmungen noch ungeklärt waren.

Ethikbestimmungen ergänzen Durchsetzung auf Bundesstaatenebene

Die überarbeiteten Ethikbestimmungen würden den Generalstaatsanwälten der Bundesstaaten ermöglichen, bestimmte Verbote gegenüber erfassten Personen durchzusetzen, die digitale Vermögenswerte ausgeben oder sponsern oder an ihnen ein erhebliches finanzielles Interesse halten. Das Memorandum beschreibt außerdem eine Durchsetzung gegenüber Börsen, die einen digitalen Vermögenswert listen, der unter Verstoß gegen die Beschränkung ausgegeben oder gesponsert wurde.

Erfasste Personen müssten erhebliche Beteiligungen veräußern oder in einen qualifizierten Blind Trust einbringen, der dem Ethics in Government Act von 1978 entspricht. Die Strafen könnten 500.000 US-Dollar pro Verstoß übersteigen. Die letztendliche gesetzliche Definition des Begriffs „erfasste Person“ würde bestimmen, welche Amtsträger und Beziehungen unter die Regel fallen.

Die Ethikbestimmungen würden 360 Tage nach Inkrafttreten oder 60 Tage nach der endgültigen Regel zur Umsetzung von Abschnitt 10102 wirksam, je nachdem, welcher Zeitpunkt zuerst eintritt.

Die Bestimmungen wurden zu einem zentralen Punkt der Verhandlungen darüber, ob der Gesetzentwurf Interessenkonflikte im Zusammenhang mit den Kryptogeschäften von Präsident Donald Trump wirksam angehen würde. Trumps gemeldetes Treffen mit Beratern spiegelte die Beteiligung des Weißen Hauses an den Gesprächen wider, während Fragen zu Einnahmen im Zusammenhang mit Trumps Memecoin die Forderungen nach durchsetzbaren Beschränkungen verstärkten.

Die republikanischen Initiatoren erklärten, das Paket übernehme im Wesentlichen den gesamten Ethikvorschlag von Tillis und Gallego. Die Veröffentlichung belegt jedoch nicht, dass genügend Demokraten die Cloture unterstützen werden.

Beschränkungen für Stablecoin-Vergütungen wären bedingt

Der Entwurf würde dem Finanzminister eine begrenzte Befugnis geben, die für Inhaber von Payment-Stablecoins verfügbaren Vergütungen zu beschränken. Ein dauerhaftes Verbot von Stablecoin-Vergütungen würde dadurch nicht geschaffen.

Nach dem Memorandum der Initiatoren müsste der Finanzminister zunächst schriftlich feststellen, dass Payment-Stablecoins in erheblichem Umfang zu einem Abzug von Einlagen bei Gemeinschaftsbanken führen. Anschließend wäre das Finanzministerium angewiesen, Beschränkungen zu erlassen. Die Befugnis würde 18 Monate nach Inkrafttreten auslaufen.

Die Maßnahme wäre damit an ein konkret definiertes bankwirtschaftliches Problem geknüpft und zeitlich begrenzt. Durch die Regelsetzung müssten weiterhin Fragen geklärt werden, etwa welche Nachweise für die Feststellung eines erheblichen Einlagenabzugs erforderlich wären und welche Vergütungsmodelle unter die Beschränkung fallen würden.

Schutzbestimmungen würden auf Miner und Validatoren ausgeweitet

Die Änderungen am Blockchain Regulatory Certainty Act betreffen die Frage, ob nicht verwahrende Blockchain-Infrastruktur als Tätigkeit zur Übermittlung von Geld eingestuft werden könnte. Laut dem Memorandum der Initiatoren bewahrt der Entwurf für qualifizierte Entwickler den Schutz vor einer Registrierung als Geldübermittler sowie vor bestimmten Einstufungen nach dem Bank Secrecy Act.

Der Schutz würde außerdem auf Miner und Validatoren ausgeweitet, die bislang nicht erfasst waren. Die Bestimmung stellt keine allgemeine Ausnahme vom Finanzrecht dar. Sie zielt auf Personen ab, die Blockchain-Infrastruktur entwickeln, validieren oder instand halten, ohne die Vermögenswerte der Nutzer zu verwahren oder darüber Kontrolle auszuüben.

Der Abschnitt des Landwirtschaftsausschusses würde zudem strengere Schutzvorkehrungen gegen Geschäfte mit verbundenen Unternehmen und Interessenkonflikte für Börsen, Makler und Händler digitaler Rohstoffwerte einführen. Das Memorandum erklärt außerdem, der Entwurf stelle klar, wie Verbraucherschutzgesetze der Bundesstaaten anzuwenden sind.

Die Abstimmung wird den Kompromiss auf die Probe stellen

Der überarbeitete Gesetzentwurf legt den Senatoren ein Paket vor, das die Beteiligung der Bundesstaaten an der Durchsetzung von Ethikregeln, einen zeitlich begrenzten und bedingten Mechanismus für Stablecoin-Vergütungen sowie klar definierte Schutzbestimmungen für nicht verwahrende Teilnehmer am Blockchain-Ökosystem kombiniert.

Die Abstimmung am Dienstag wird zeigen, ob das Paket die 60 Stimmen erhält, die für den Beginn der Senatsberatung erforderlich sind. Sie wird nicht darüber entscheiden, ob der CLARITY Act Gesetz wird. Sie wird jedoch erkennen lassen, ob der Ethikkompromiss ausreicht, um die Regulierung der Kryptomarktstruktur über ihre unmittelbare verfahrensrechtliche Hürde hinwegzubringen.

Die offizielle Mitteilung der Initiatoren finden Sie hier: Lummis, Boozman und Scott veröffentlichen endgültigen CLARITY-Act-Text.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Rechts-, Finanz- oder Anlageberatung dar. Gesetzestexte, Abstimmungen und Umsetzungsvorschriften können sich ändern.