Clarity Act: Was als Nächstes mit der Krypto-Marktstruktur-Gesetzgebung passieren könnte

Das Schicksal der Krypto-Marktstruktur-Gesetzgebung steht auf der Kippe, während sich der US-Senat seiner Sommerpause nähert, ohne ein klares Signal darüber zu geben, ob er den Digital Asset Market Clarity Act voranbringen wird.

Für die Kryptobranche sind die stakes beträchtlich. Marktstruktur-Gesetzgebung gehört seit Jahren zu den wichtigsten politischen Prioritäten von Unternehmen im Bereich digitaler Assets, da das Fehlen eines klaren bundesweiten Rahmens – insbesondere bei der Frage, welche Behörde welche Arten von Token reguliert – Compliance-Unsicherheit geschaffen und Rechtsstreitigkeiten zwischen SEC und CFTC befeuert hat.

Mit nur noch zwei Tagen in der laufenden Sitzungsperiode hat der Senat keinen offiziellen Hinweis darauf gegeben, ob – oder wann – er über das Gesetz abstimmen könnte. Der legislative Kalender lässt nur begrenzten Spielraum, und mehrere mögliche Wege bleiben offen, die jeweils unterschiedliche Auswirkungen auf die Kryptobranche haben.

Ein prekärer Zeitplan

Das geplante Ende der Sitzungsperiode des Senats ist der 7. August. Wenn die Kammer an diesem Zeitplan festhält, würden die Abgeordneten am Freitag Washington, D.C. verlassen, was praktisch kein Zeitfenster für eine Verfahrensabstimmung zu Clarity vor der Pause ließe.

Sollte der Senat im September erneut zusammentreten, könnte er die Arbeit am Gesetz wieder aufnehmen. Auf dem Senatskalender verbleiben jedoch nur 14 Arbeitstage in den Monaten September und Oktober, bevor die Kammer erneut für die Endphase des Halbzeitwahlkampfs 2026 vertagt wird. In diesem Zeitraum muss der Senat auch die Finanzierung der Bundesregierung und andere drängende Fragen klären, was die legislativen Kapazitäten, die für die Weiterbringung des Gesetzes erforderlich sind, einschränken könnte.

Alternativ könnte der Senat seine Sitzungsperiode über den 7. August hinaus verlängern – durch das Wochenende oder in die folgende Woche hinein. Dieses Szenario würde theoretisch genügend Zeit für mindestens eine erste Verfahrensabstimmung zu Clarity bieten, wenn nicht sogar für den gesamten Prozess, der erforderlich ist, um das Gesetz an das Repräsentantenhaus zu überweisen. Das Repräsentantenhaus hat bereits 2024 mit parteiübergreifender Unterstützung sein eigenes Krypto-Marktstruktur-Gesetz, FIT21, verabschiedet, was bedeutet, dass die beiden Kammern bei einem Handeln des Senats letztendlich ihre Unterschiede angleichen müssten. Es ist ebenso möglich, dass das Zeitfenster für Maßnahmen im Jahr 2026 bereits geschlossen ist.

Offene Verhandlungen

Mehrere Details innerhalb des Clarity Act selbst bleiben ungelöst. Ein parlamentarischer Mitarbeiter teilte CoinDesk am Mittwoch mit, dass Bestimmungen zu illegalen Finanzströmen und Agrarfragen noch immer verhandelt werden.

Ein zentraler Streitpunkt ist die Ethik-Bestimmung, die verhindern soll, dass hochrangige Regierungsbeamte – einschließlich Präsident Donald Trump – von der Kryptobranche profitieren. Das Weiße Haus prüft derzeit einen Vorschlag zur Ethik-Formulierung, der letzte Woche von den Senatoren Thom Tillis und Ruben Gallego eingereicht wurde. Wenn das Weiße Haus den Vorschlag annimmt oder konstruktives Feedback gibt, könnte dies die demokratische Unterstützung für das Gesetz beeinflussen.

Tillis sagte Reportern am Mittwoch, dass das Weiße Haus begonnen habe, sich mit dem Vorschlag zu befassen, wie Brendan Pedersen von Punchbowl News berichtete (https://x.com/BrendanPedersen/status/2085092823729086688).

Konkurrierende Prioritäten im Senat

Neben dem Clarity Act befasst sich der Senat gleichzeitig mit mehreren anderen prominenten Punkten: der Nominierung von Todd Blanche für das Amt des Attorney General, einer Continuing Resolution zur Finanzierung der Bundesregierung, einem Russland-Sanktionsgesetz und möglicherweise einem College-Sport-Gesetz, das von Senator Ted Cruz initiiert wurde.

Senatsmehrheitsführer John Thune hat einen Cloture-Antrag für das College-Sport-Gesetz gestellt, diesen aber noch nicht angerufen, wie eine Branchenquelle anmerkte, was bedeutet, dass er weiterhin Cloture für Clarity mit ausreichend Zeit für eine Abstimmung beantragen könnte.

Wesentliche Verfahrensszenarien

Wenn der Senat an seiner geplanten Abreise am Freitag festhält, wäre der Mittwochabend effektiv die letzte Gelegenheit für Mehrheitsführer Thune, einen Cloture-Antrag zu stellen, da die Geschäftsordnung des Senats verlangt, dass der Antrag einen vollen Tag reifen muss, bevor eine erste Verfahrensabstimmung stattfinden kann. Thune könnte jedoch noch am Donnerstag bekannt geben, dass der Senat am Wochenende oder in der folgenden Woche weiterarbeiten wird, was zusätzlichen Zeitraum für Clarity bewahren würde. Das Ausbleiben eines Cloture-Antrags am Mittwochabend könnte daher nicht zwangsläufig bedeuten, dass das Gesetz gescheitert ist.

Szenario eins: Thune stellt am Mittwochabend einen Cloture-Antrag, der Senat erledigt seine anderen Prioritäten bis Freitag, und die Kammer hält am Freitagabend die erste Verfahrensabstimmung zu Clarity ab, bevor die Abgeordneten in ihre Wahlkreise zurückkehren.

Szenario zwei: Der Senat vertagt sich am Freitag, den 7. August, ohne weitere Schritte in Bezug auf den Clarity Act zu unternehmen. In diesem Fall könnte die Kammer im September zum Gesetz zurückkehren, obwohl der knappe Kalender eine Verabschiedung ohne breite parteiübergreifende Zustimmung zur Beschleunigung des Verfahrens erschweren würde.

Szenario drei: Der Senat verlängert seine Arbeitsperiode durch das Wochenende oder in die folgende Woche. Dies erscheint angesichts der noch ausstehenden Nominierung von Todd Blanche zunehmend wahrscheinlich. Nach der Geschäftsordnung des Senats müsste Thune einen Antrag auf Verfahrenseröffnung stellen, einen vollen Tag warten und dann am zweiten Tag nach Antragstellung 60 Stimmen sichern.

Der parlamentarische Mitarbeiter sagte CoinDesk, dass das Gesetz bei Klärung der offenen Fragen im September gute Chancen auf eine Verabschiedung hätte.

Was als Nächstes kommt

Wenn eine Verfahrensabstimmung erfolgreich ist, würde sich der Senat zur Pause vertagen, aber im September zurückkehren, wobei die Kryptobranche einen relativ reibungslosen Ablauf der letzten Abstimmungsrunden erwartet.

Wenn eine Verfahrensabstimmung scheitert, wird der Clarity Act wahrscheinlich erst nach der Halbzeitwahl 2026 vorankommen. Die Landschaft nach der Wahl würde ihre eigenen Variablen mit sich bringen, abhängig davon, ob die Kontrolle über das Repräsentantenhaus oder den Senat die Parteien wechselt und welchen Spielraum die jeweilige Partei danach hat.