Bitcoin hat in den vergangenen Wochen nach anhaltender Schwäche eine starke Erholung hingelegt, und Citigroup erwartet, dass diese Dynamik anhält. Am Donnerstag hob die Investmentbank ihr 12-Monats-Kursziel für Bitcoin auf 113.000 $ an, nach zuvor 82.000 $ – ein Anstieg von rund 38 % –, und verwies dabei auf erneutes Interesse an Kryptowährungen und eine günstigere Marktstimmung als Treiber des Aufwärtsdrucks.

Citigroup erhöhte auch ihre Einschätzung für Ethereum und hob das Kursziel für die zweitgrößte Kryptowährung von 2.240 $ auf 3.028 $ an, eine Erhöhung von rund 35 %. Kursziele großer Wall-Street-Banken werden als Barometer dafür genau beobachtet, wie traditionelle Finanzinstitute Krypto bewerten – daher sind die Ausmaße dieser Revisionen bemerkenswert.

Die Bank prognostizierte, dass die Nachfrage nach Krypto-basierten börsengehandelten Fonds die Kursrallye befeuern wird, wobei die ETF-Zuflüsse im kommenden Jahr 5 Milliarden $ erreichen sollen. Spot-Bitcoin-ETFs, die Bitcoin direkt halten und an US-Börsen gehandelt werden, erhielten im Januar 2024 die regulatorische Zulassung und haben seither Anlegern mit klassischen Wertpapierkonten einen Weg geboten, in den Asset-Klasse zu investieren. Citigroup verwies zudem auf die Entscheidung des US-Finanzministeriums, langlaufende Anleihen zurückzukaufen, sowie auf einen schwächeren US-Dollar Faktoren, die die Dynamik digitaler Assets wiederbeleben sollen.

Die revidierten Ziele folgen auf ein Jahr stagnierender oder fallender Kurse. Bitcoin fiel von einem Hoch von 124.000 $ im Oktober 2025 auf ein Tief von 58.000 $ im Juni. Die Wende begann Mitte August, als die Ankündigung des Finanzministeriums zur Anleihenrückzahlung einen Kurssprung auslöste. Im September überschritt Bitcoin erstmals seit vier Monaten die Marke von 80.000 $ und notiert seither in etwa auf diesem Niveau – das neue Kursziel impliziert also weitere Gewinne, liegt aber weiterhin unter dem Hoch von Oktober 2025.

Citigroup verwies darauf, dass eine kürzliche Umkehr der ETF-Zuflüsse wahrscheinlich zur Bitcoin-Rallye beitragen wird. Das Jahr war für Spot-Bitcoin-ETFs turbulent: Im Mai und Juni verzeichneten die Fonds laut Daten der Analyseplattform SoSoValue nahezu 7 Milliarden $ an Abflüssen. Der Trend kehrte im Juli, und im September überstiegen die Zuflüsse in Spot-Bitcoin-ETFs 2 Milliarden $. Ob dieses Tempo anhält, ist entscheidend für die These der Bank, angesichts ihrer Annahme von 5 Milliarden $ an Zuflüssen für das kommende Jahr.

Die Ankündigung des Finanzministeriums zur Anleihenrückzahlung schwächte auch den Dollar, was Bitcoin einen zusätzlichen Schub verlieh. Rückkäufe tilgen ausstehende Schulden und verringern das Angebot an langlaufenden Staatsanleihen für Investoren. Historisch gesehen hat ein schwächerer Dollar die Risikobereitschaft der Anleger erhöht, insbesondere bei spekulativen Assets wie Kryptowährungen.

Auch die regulatorische Lage in den USA hat den Krypto-Märkten Auftrieb gegeben. Der Clarity Act, ein Gesetzentwurf, der umfassende Regeln für den Krypto-Markt geschaffen hätte, scheiterte Mitte September im Senat. Bitcoin hielt sich jedoch besser als einige erwartet. Kurz darauf kündigte die Securities and Exchange Commission an, ihre bestehenden Befugnisse zu nutzen, um in der restlichen Amtszeit der aktuellen Regierung Regeln für die Branche zu erlassen. Citigroup zufolge haben diese Schritte dazu beigetragen, die Sorgen der Anleger zu beruhigen. Da der Gesetzgebungsweg vorerst blockiert ist, werden die Regelungsprozesse der SEC – zusammen mit den monatlichen ETF-Daten – voraussichtlich die nächsten Marktsignale zur US-Kryptopolitik und -Nachfrage liefern.

Diese Geschichte erschien ursprünglich auf Fortune.com.