Citi hat seine Brent-Prognose für das dritte Quartal auf 80 Dollar pro Barrel angehoben, gegenüber zuvor 75 Dollar, da sich der US-Iran-Krieg hinzieht und wiederholte Verhandlungsversuche die normalen Ölflüsse durch die Straße von Hormuz nicht wiederherstellen konnten, laut Reuters.

Die Straße von Hormuz ist einer der wichtigsten Öltransit-Engpässe der Welt und normalerweise für etwa ein Fünftel des weltweiten täglichen Erdölverbrauchs verantwortlich. Eine anhaltende Störung der Flüsse durch diese Wasserstraße hat daher weit über die Volumina hinausgehende Auswirkungen auf das weltweite Angebot, die direkt mit iranischen Exporten verbunden sind.

Der fünfmonatige Krieg hat länger gedauert, als Citi erwartet hatte, wodurch mehr geopolitisches Risiko in den Rohölpreis eingepreist ist, als in den früheren Prognosen der Bank angenommen wurde. Die Bank geht weiterhin davon aus, dass der Konflikt letztlich beigelegt wird, räumte jedoch ein, dass die Verzögerung bei einer Einigung eine höhere kurzfristige Preisannahme rechtfertigt.

Citi ließ seine Brent-Prognose für das vierte Quartal bei 70 Dollar pro Barrel unverändert und geht weiterhin davon aus, dass der Benchmark im Jahr 2027 durchschnittlich 65 Dollar betragen wird. Analysten der Bank sagten, ihre langfristige Einschätzung des letztlichen Ausgangs des Konflikts bleibe trotz der Aufwärtsrevision der Q3-Zahl unverändert.

Die unveränderte Q4-Prognose von 70 Dollar beruht nun weitgehend auf derselben Annahme, die auch Citis Einschätzung aus dem Juli zugrunde lag: dass mit fortschreitender Entwicklung mehr Barrel durch Hormuz gelangen werden. Diese Annahme steht unter zunehmendem Druck angesichts von Berichten über Raketenangriffe auf Tanker im südlichen Korridor der Straße sowie Iranks Beharren darauf, dass die Wasserstraße so lange geschlossen bleibt, bis seine Bedingungen vollumfänglich erfüllt sind.

Irans Forderungen umfassen Sanktionserleichterungen, Kriegsentschädigungen und einen vollständigen Abzug der USA aus der Region. Teheran hat die Straße weiterhin als Kriegsschauplatz charakterisiert, und wiederholte Versuche einer diplomatischen Einigung haben die normalen Flüsse nicht wiederherstellen können. Die festgefahrenen Forderungen bedeuten auch, dass jeder diplomatische Durchbruch Bewegung in Fragen erfordern würde, die beide Seiten bislang als nicht verhandelbar betrachtet haben.

Die relativ moderate Aufwärtsrevision von 5 Dollar bei der Q3-Zahl deutet darauf hin, dass die Bank den Großteil der aktuellen Flüsse durch den südlichen Korridor von Hormuz weiterhin als weitgehend nachhaltig betrachtet,而非 den Konflikt als an der Schwelle zu einer umfassenderen Störung der weltweiten Versorgung stehend ansieht. Die Revision räumt im Grunde ein, dass der frühere Zeitrahmen der Bank für eine Hormuz-Lösung zu optimistisch war, ohne die Lösungsannahme jedoch vollständig aufzugeben.

Sollte eine Hormuz-Einigung jedoch weiter ins vierte Quartal rutschen, wird Citis 70-Dollar-Prognose für diesen Zeitraum zur verwundbarsten ihrer Projektionen. Eine weitere Aufwärtsrevision der Q4-Zahl würde signalisieren, dass der Markt eine längere Pattsituation einpreist, anstatt eine kurzfristige Lösung. Zu den wichtigsten Indikatoren, die es zu beobachten gilt, gehören die Häufigkeit gemeldeter Vorfälle im südlichen Korridor, mögliche Veränderungen in Irans genannten Bedingungen und die Frage, ob große Ölimporteure in stärkerem Maße auf strategische Reserven zurückgreifen.

Das Prognose-Update lässt Citis Gesamtansicht unversehrt: Die Ölpreise sollten sich allmählich normalisieren, sobald der Konflikt beigelegt wird und der Verkehr durch Hormuz auf ein Niveau nahe dem Vorkriegsniveaus zurückkehrt. Der Zeitrahmen für dieses Ergebnis wird jedoch weiterhin weiter nach hinten geschoben, als die Bank ursprünglich erwartet hatte.