Circle Internet Group (NASDAQ: CRCL), das Unternehmen hinter USDC – dem zweitgrößten Stablecoin nach Marktkapitalisierung weltweit – fiel am Mittwoch um mehr als 2 % auf 70,43 USD, nachdem der Q2-Umsatz für 2026 mit 701 Mio. USD unter der Konsensschätzung von 712 Mio. USD geblieben war. Die Umsatzlücke in Verbindung mit niedrigeren Reserverenditen und erhöhten Ausgaben löste unter einigen Anlegern einen Verkauf aus. Reserverenditen sind für Circles Geschäftsmodell von besonderer Bedeutung, da das Unternehmen nahezu seinen gesamten Umsatz aus Zinserträgen auf die Barguthalten und kurzfristigen US-Staatsanleihen erzielt, die die im Umlauf befindlichen USDC-Token decken.

Trotz des Umsatzrückgangs lag der bereinigte Gewinn je Aktie bei 0,18 USD und damit im Einklang mit den Analystenerwartungen. Das bereinigte EBITDA erreichte 143 Mio. USD und übertraf die Schätzung von TD Cowen um 10 %.

TD-Cowen-Analyst Bryan Bergin erhöhte sein Kursziel für CRCL von 82 USD auf 87 USD und bestätigte die Bewertung „Kaufen“, was einem Aufwärtspotenzial von rund 24 % gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht. Bergin identifizierte mehrere Themen, die die Anlegerdiskussionen prägen, darunter der US-Krypto-CLARITY-Act, der intensiver werdende Wettbewerb, zukünftige Geschäftsmodelle und die USDC-Zirkulationstrends. Der CLARITY-Act würde bei Verabschiedung einen bundesweiten regulatorischen Rahmen für digitale Vermögenswerte und Zahlungs-Stablecoins schaffen und damit die Wettbewerbslandschaft, in der Circle agiert, möglicherweise neu gestalten. Bergin stellte fest, dass zwar Investoren Circles disruptives Potenzial anerkennen, jedoch weiterhin Fragen offen sind, ob das Unternehmen seine dominante Position im Stablecoin-Markt in nachhaltiges langfristiges Umsatzwachstum umwandeln kann – insbesondere da Tethers USDT weiterhin einen deutlich größeren Marktanteil hält.

Geteilte Analysteneinschätzungen

Morgan Stanley behielt die Bewertung „Underweight“ bei und senkte das Kursziel von 38 USD auf 37 USD. Das Unternehmen verwies auf eine USDC-Zirkulation von 73,3 Mrd. USD zum Quartalsende, was einem Rückgang von 4,8 % gegenüber dem Vorquartal entspricht.

H.C. Wainwright senkte sein Ziel von 115 USD auf 104 USD, behielt jedoch die Bewertung „Kaufen“ bei. Das Unternehmen hob Circles bekräftigten Rahmenplan für ein mehrjähriges USDC-Zirkulationswachstum von 40 % als Grund für fortgesetzten Optimismus hervor.

US Tiger Securities behielt die Bewertung „Kaufen“ mit einem Kursziel von 100 USD nach der Veröffentlichung der Ergebnisse bei.

Von den 20 bei TipRanks erfassten Analysten vergeben 12 ein „Kaufen“, 5 ein „Halten“ und 3 ein „Verkaufen“. Das durchschnittliche Dreimonats-Kursziel liegt bei 98,53 USD, was auf ein Aufwärtspotenzial von über 40 % gegenüber dem aktuellen Handelsniveau hindeutet.

Breiterer Kryptosktor-Rückgang

Circles Rückgang spiegelt einen allgemeinen Abschwung bei Krypto-Aktien wider. Strategy (MSTR) ist in drei Monaten um 47 % und seit Jahresbeginn um 37 % gefallen. Coinbase (COIN), Circles primärer USDC-Vertriebspartner, verzeichnet über drei Monate einen Rückgang von 28 % und seit Jahresbeginn von 34 %. BitMine Immersion Technologies (BMNR) ist in drei Monaten um 16,5 % und seit Jahresbeginn um 33 % gesunken.

CRCL selbst ist in den vergangenen drei Monaten um mehr als 42 % gefallen, hat sich jedoch in den letzten fünf Handelssitzungen um 18 % erholt. Seit Jahresbeginn ist die Aktie mit rund 10 % comparatively moderater zurückgegangen als verschiedene Peers.

InvestingPro-Daten zeigen, dass drei Analysten kürzlich ihre Gewinnschätzungen für die kommende Periode nach oben korrigiert haben, und die Analyse weist darauf hin, dass CRCL auf dem aktuellen Niveau möglicherweise unterbewertet ist.

Mit Blick auf die Zukunft bereitet Circle die Einführung von Arc vor, einem neuen offenen Layer-1-öffentlichen-Blockchain-Mainnet, am 16. September. Marktteilnehmer beobachten die Veröffentlichung als möglichen Katalysator für die Aktie, da sie Circles Expansion über die Stablecoin-Emission hinaus in die Blockchain-Infrastruktur markieren würde.