Circle hat cirBTC gestartet, einen neuen Wrapped-Bitcoin-Token auf Ethereum, der darauf ausgelegt ist, native Bitcoin-Liquidität in die dezentrale Finanzwelt (DeFi) zu bringen und dabei mehr Transparenz bei Reserven und Verwahrungsregelungen zu bieten.

Laut der Ankündigung von Circle vom 4. September 2026 wird jeder cirBTC-Token im Verhältnis eins zu eins durch natives Bitcoin gedeckt. Das Produkt nutzt getrennte Verwahrung (Segregated Custody) und eine Onchain-Reserve-Verifizierung über Chainlink Proof of Reserve, sodass Nutzer und Institutionen die Vermögenswerte, die die im Umlauf befindlichen Token stützen, überwachen können.

cirBTC bringt Bitcoin ins Ethereum-DeFi

Wrapped-Bitcoin-Produkte ermöglichen es Bitcoin-Inhabern, ihre Vermögenswerte in Blockchain-Netzwerken mit Smart-Contract-Unterstützung zu nutzen. Da natives Bitcoin nicht direkt auf Ethereums programmierbarer Infrastruktur funktioniert, können tokenisierte Versionen Zugang zu Kredit-, Besicherungs- und Handelsanwendungen bieten, ohne dass Inhaber ihr zugrunde liegendes BTC verkaufen müssen.

Der Start erfolgt, während Bitcoin nach Marktkapitalisierung der größte digitale Vermögenswert bleibt. Bei einem Bitcoin-Marktwert von rund 1,60 Billionen US-Dollar und einem BTC-Kurs von etwa 79.640 US-Dollar könnten Bemühungen, Bitcoin-Liquidität mit Ethereum-basierten Finanzanwendungen zu verbinden, erhebliche Auswirkungen auf den breiteren DeFi-Markt haben. Wrapped Bitcoin gehört bereits zu den größten Besicherungswerten im Ethereum-DeFi, wobei allein WBTC lange Zeit die dominante Form der Bitcoin-Liquidität im Netzwerk war.

Circle positioniert cirBTC als institutionsorientiertes Wrapped-Bitcoin-Produkt, das eine 1:1-Deckung durch natives BTC mit getrennter Verwahrung und unabhängiger Onchain-Reserve-Verifizierung kombiniert. Anders als einige bestehende Wrapped-Bitcoin-Produkte wie WBTC und tBTC legt cirBTC besonderen Wert darauf, wie Reserven gehalten und verifiziert werden. Bemerkenswert ist zudem, dass Coinbase im September 2024 sein eigenes Wrapped-Bitcoin-Produkt cbBTC startete – ein Zeichen dafür, dass große regulierte Kryptofirmen institutionelles tokenisiertes Bitcoin als wachsenden Marktsegment betrachten.

Das zugrunde liegende Bitcoin wird in getrennten Konten bei Circle National Trust gehalten, einem bundregulierten Verwahrer. Circle erklärte, die Reserven seien rechtlich und operativ von den Unternehmensvermögenswerten getrennt. Diese Struktur soll Bedenken hinsichtlich vermischter Gelder und Gegenparteirisiken verringern – zwei Aspekte, die das Vertrauen in tokenisierte Vermögenswerte beeinträchtigen können.

Chainlink liefert die Reserve-Verifizierung

Circle nutzt Chainlinks dezentrale Oracle-Infrastruktur, um Reserveinformationen onchain bereitzustellen. Marktteilnehmer, darunter DeFi-Protokolle und Vermögensverwalter, können über offengelegte Bitcoin-Wallet-Adressen die Reserven hinter cirBTC unabhängig prüfen.

Dieser Ansatz soll die Beziehung zwischen den im Umlauf befindlichen Token und dem zugrunde liegenden Bitcoin besser beobachtbar machen. Das kann insbesondere für Kreditplattformen und Risikomanager relevant sein, die zuverlässige Besicherungsinformationen für die Berechnung von Risikopositionen, die Festlegung von Kreditparametern und das Liquiditätsmanagement benötigen. Statt sich allein auf Angaben des Token-Emittenten zu verlassen, können Nutzer blockchainbasierte Reserveinformationen in ihre Bewertung des Produkts einbeziehen.

Arc-Integration geplant

cirBTC ist derzeit auf Ethereum verfügbar, aber Circle plant, den Token nach dem Mainnet-Start auf Arc, seiner kommenden Layer-1-Blockchain, auszuweiten. Die geplante Arc-Integration würde cirBTC in Circles breitere Blockchain-Infrastruktur einbinden und könnte es ermöglichen, dass Bitcoin-Liquidität zwischen Ethereum-basierten DeFi-Anwendungen und Arc-basierten Finanzdienstleistungen fließt. Circle erwartet zudem weitere Blockchain-Integrationen, sobald sich Nachfrage und Liquidität entwickeln.

Die geplante Erweiterung könnte cirBTC zu einer Schlüsselkomponente von Circles breiterer Infrastruktur machen, indem Bitcoin-Liquidität mit Ethereum, Arc und potenziell weiteren Blockchain-Ökosystemen verbunden wird.

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— Circle (@circle) September 4, 2026 (source)

Aave-Adoption könnte ein wichtiger Prüfstein sein

Große DeFi-Plattformen haben bereits Interesse an dem Produkt gezeigt. Berichten zufolge diskutierte die Aave-Governance im Juli eine mögliche Integration von cirBTC in ihre V3- und V4-Core-Systeme auf Ethereum.

Eine Integration mit Aave und ähnlichen Protokollen könnte die praktische Nutzung von cirBTC erweitern. In Kombination mit USDC, Circles an den Dollar gekoppeltem Stablecoin, könnten Nutzer potenziell USDC gegen Bitcoin-Besicherungen ausleihen oder die Vermögenswerte in Handels- und Abwicklungsstrategien über verschiedene Blockchain-Netzwerke hinweg einsetzen.

Der Start erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem Institutionen zunehmend nach digitaler Vermögensinfrastruktur mit größerer Transparenz und Kontrollen suchen. Wrapped-Bitcoin-Produkte standen historisch immer wieder in der Kritik – etwa hinsichtlich Reservepraktiken, Verwahrungsregelungen und Governance-Strukturen. Diese Kritik verschärfte sich 2024, als BitGo, der Verwahrer von WBTC, ein Joint-Venture-Abkommen mit BiT Global und Justin Sun ankündigte, woraufhin mehrere DeFi-Protokolle ihre WBTC-Exposure neu bewerteten oder begrenzten. Circles Modell versucht, diese Bedenken durch regulierte Verwahrung, Vermögenstrennung und blockchainbasierte Verifizierung auszuräumen.

Wenn große DeFi-Protokolle und institutionelle Teilnehmer cirBTC übernehmen, könnte das Produkt die Rolle überprüfbarer, Bitcoin-gedeckter Vermögenswerte in Ethereum-basierten Finanzmärkten stärken. Letztlich wird die Adoptionsrate darüber entscheiden, ob sich cirBTC im umkämpften Wrapped-Bitcoin-Sektor etablieren kann. Ob es Circle gelingt, transparente Reserven zu erhalten und dabei Liquidität, Market Maker, Vermögensverwalter und große DeFi-Protokolle anzuziehen, wird genau beobachtet, während Circle das Produkt über Ethereum hinaus ausweitet.