Wertpapierlehre macht selten Schlagzeilen. Meist taucht das Thema nur auf, wenn etwas im Backoffice kollabiert. Kris Gower, Manager bei Circle, will das ändern. Er argumentiert, dass die Arc-Blockchain des Unternehmens und der Stablecoin USDC Settlement-Fehlschläge und Kosten in einem Bereich der Finanzwelt reduzieren könnten, der noch auf veralteter Infrastruktur und Banköffnungszeiten basiert.

Gower legte seine Argumentation im BitGo-Podcast dar, der rund um den 4.–5. November 2026 ausgestrahlt wurde. Sein Anliegen war einfach: Wenn Geschäfte in unter einer Sekunde und rund um die Uhr abgewickelt werden, scheitern weniger davon.

Wie Arc und USDC ins Spiel kommen

Im Wertpapierlehre-Geschäft leiht ein Institut Aktien oder Anleihen an ein anderes; der Entleiher stellt eine Sicherheit – oft Bargeld oder andere Wertpapiere – als Deckung für das Darlehen. Collateral und Wertpapiere müssen koordiniert die Hände wechseln. Kommt eine Seite verspätet oder gar nicht an, scheitert das Geschäft, und Kapital liegt brach, während die Systeme aufholen.

Gowers Gespräch konzentrierte sich darauf, wie Arc und USDC diese Reibungspunkte angehen. Circle positioniert Arc als Plattform, auf der Institute tokenisierte Sicherheiten gegen USDC hinterlegen können. Laut Circle erfolgt das Settlement auf Arc in unter einer Sekunde, und das Netzwerk läuft rund um die Uhr. In der Praxis bedeutet das, dass beide Seiten eines Austauschs – tokenisierte Sicherheiten und USDC – in einem Netzwerk und einem Takt bewegt werden können, statt über getrennte Systeme mit eigenen Zeitfenstern. Circles Werbematerialien stellen dies als Beseitigung der traditionellen Settlement-Grenzen dar, die bestimmen, wann Institute Geld und Sicherheiten bewegen können.

Circles Materialien empfehlen Arc und USDC auch für tokenisierte Repurchase-Geschäfte (Repos) und für die Sicherheitenmobilität insgesamt. Ein Repo ist ein naher Verwandter der Wertpapierleihe: Eine Partei verkauft Wertpapiere und verpflichtet sich, sie später zurückzukaufen – funktional einer kurzfristigen besicherten Darlehen ähnlich.

Circle erklärt, es bewerbe die sofortige Repo-Abwicklung für eine Reihe von Finanzinstituten – als Weg, weniger auf konventionelle Settlement-Systeme wie Fedwire, das Zahlungsnetzwerk der Federal Reserve, angewiesen zu sein.

Eine kurze Erfolgsgeschichte

Arc ist ein junges Netzwerk. Sein öffentliches Mainnet startete am 16. September 2026, mit USDC von Anfang an integriert. Laut Circle hatte die Chain am ersten Tag mehr als 100 institutionelle Partner, darunter eine Kooperation mit der Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) zur Förderung der Tokenisierung von Wertpapieren.

Das Netzwerk verfügt zudem über einen nativen Token, ARC, der von Circle ausgegeben wird und eine Gesamtversorgung von 10 Milliarden aufweist. Circle beabsichtigt, ARC künftig für Proof-of-Stake-Sicherheit und Governance im Arc-Netzwerk zu nutzen.

USDC wächst derweil weiter. Die Umlaufmenge erreichte Ende Oktober 2026 rund 74 Milliarden US-Dollar, und die On-Chain-Aktivität hat auf der neu gestarteten Arc-Plattform zugenommen.

Warum der Settlement-Aspekt wichtig ist

Wertpapierleihe und Repos sind die Orte, an denen große Institute Sicherheiten bewegen, um Positionen zu finanzieren und Liquidität zu steuern. Settlement-Fehlschläge verursachen echte Kosten: Sie binden Kapital, verursachen operative Probleme und zwingen Unternehmen, Puffer gegen Fehlentwicklungen vorzuhalten.

Zeitfenster sind der zweite Teil des Problems. Traditionelle Systeme schließen, und wenn sie das tun, bleibt Sicherheit, die arbeiten könnte, bis zum nächsten Fenster still. Ein Netzwerk, das rund um die Uhr läuft, ermöglicht es Instituten, Sicherheiten zu bewegen, wenn sie es brauchen – nicht, wenn die Uhr es erlaubt.

Was das für Circle bedeutet

Für Circle markiert Arc einen strategischen Schritt über die Ausgabe eines Stablecoins hinaus. Das Unternehmen versucht, sowohl die Schienen als auch das Asset, das darüber läuft, zu besitzen.

Arc startete jedoch erst im September 2026, daher ist seine Erfolgsbilanz unter Belastung kurz. Institutionelle Partnerschaften zum Start sind ein vielversprechendes Signal, aber das echte Settlement-Volumen ist der eigentliche Test.

Der ARC-Token ist eine weitere offene Frage. Mit 10 Milliarden Token und einer geplanten Rolle in Netzwerksicherheit und Governance wird die Art und Weise, wie Circle dieses Angebot verteilt und dezentralisiert, bestimmen, wie unabhängig Arc tatsächlich von seinem Schöpfer wird.

Drei Dinge sind zu beobachten: ob die DTCC-Kooperation live tokenisierte Wertpapiere auf Arc hervorbringt; ob die Repo- und Wertpapierleihe-Aktivität auf der Chain über Pilotprojekte hinausgeht; und wie sich die USDC-Umlaufmenge von ihrem Niveau von rund 74 Milliarden US-Dollar entwickelt, während Arc reift.

Quelle: CryptoBriefing — Circle's Kris Gower makes the case for Arc and USDC in securities lending