Chinas unabhängige Raffinerien, gemeinhin als Teekannen-Raffinerien bezeichnet, dürften in diesem Monat wieder größere Mengen iranischen Rohöls kaufen, da die Lagerbestände in der Provinz Shandong – dem Zentrum dieser Raffinerien – nach dem schätzungsweise größten monatlichen Abbau seit einem Jahrzehnt auf den niedrigsten Stand des Jahres gefallen sind. Der Teekannen-Sektor, der nach der Gewährung von Importrechten für unabhängige Raffinerien durch Peking im Jahr 2015 zu einer wichtigen Kraft im globalen Rohölhandel wurde, macht rund ein Fünftel der gesamten Raffineriekapazität Chinas aus und ist nahezu vollständig in Shandong konzentriert. Damit gelten die Lagerbestände der Provinz als viel beachteter Gradmesser für die asiatische Ölnachfrage.

Während des größten Teils des nun im sechsten Monat andauernden Nahost-Konflikts haben Chinas unabhängige Raffinerien auf ihre Reserven zurückgegriffen und Käufe sowie Importe gedrosselt. Ausschlaggebend waren stark gestiegene internationale Rohölpreise und offenbar eine inoffizielle chinesische Politik zur Reduzierung der Rohölimporte. China konnte die Importe kürzen, weil es schätzungsweise mehr als 1,3 Milliarden Barrel Rohöl in kommerziellen und strategischen Reserven angesammelt hatte.

Die Bestände in Shandong sind jedoch nach Daten von Energy Aspects, auf die sich Bloomberg bezieht, bis Ende Juli auf etwa 360 Millionen Barrel gesunken – den niedrigsten Stand seit acht Monaten. Der Rückgang allein im Juli betrug etwa 35 Millionen Barrel und war damit der stärkste monatliche Abbau seit Beginn der Datenerhebung durch Energy Aspects im Jahr 2016.

Daher wird erwartet, dass Chinas unabhängige Raffinerien ab August ihre Importe iranischen Rohöls erhöhen. Iranisches Rohöl ist für Teekannen-Raffinerien traditionell attraktiv, weil es in der Regel mit einem Abschlag zu Referenzsorten angeboten wird, was die Preiswirkung der US-Sanktionen auf Teherans Exporte widerspiegelt. Dies folgt auf ein Zeitfenster von Mitte Juni bis Anfang Juli, in dem Millionen Barrel iranischen Rohöls die Straße von Hormus passierten und für den Versand nach Asien vorgesehen wurden, nachdem die Vereinigten Staaten eine Blockade aufgehoben hatten, die auf die Eindämmung iranischer Exporte abzielte.

Die gesamten chinesischen Rohölimporte erholten sich im Juli vom Jahrzehnttief im Juni und stiegen laut vergangene Woche veröffentlichten Zolldaten gegenüber dem Vormonat um 22 % auf durchschnittlich 8,45 Millionen Barrel pro Tag (bpd).

Dank dieses erheblichen Versorgungspuffers konnte China trotz der Turbulenzen im Nahen Osten eine wichtige Rolle dabei spielen, die globalen Ölpreise zu begrenzen. Als weltweit größter Rohölimporteur konnte das Land Käufe vorübergehend aussetzen. Analysten haben jedoch gewarnt, dass Chinas Rückkehr an die internationalen Märkte für Öl-Bären kein guter Tag wäre. Tempo und Umfang des Wiederauffüllens der Lagerbestände in Shandong werden in den kommenden Monaten ein wichtiger Maßstab für Marktteilnehmer sein, die die Entwicklung der chinesischen Rohölnachfrage beurteilen.

Von Tsvetana Paraskova für Oilprice.com