Die Zahl der einzigartigen Wallets mit Peer-to-Peer-Stablecoin-Transaktionen (P2P) in China – also direkte Nutzer-zu-Nutzer-Überweisungen – ist nach Angaben des Blockchain-Analyseunternehmens Chainalysis zwischen dem ersten Quartal 2024 und dem zweiten Quartal 2026 um das 43-Fache gestiegen, obwohl das Land seine langjährigen Beschränkungen für den Krypto-Handel aufrechterhält.

Im Berichtszeitraum 2026, der von Juli 2025 bis Juni 2026 reichte, verzeichnete Chainalysis 104,1 Mrd. USD über 18,1 Millionen Transfers im Zusammenhang mit den selbstverwahrten Stablecoin-Beständen Chinas. Selbstverwahrte Bestände sind digitale Vermögenswerte, die in Wallets gehalten werden, welche von den Nutzern selbst kontrolliert werden und nicht auf zentralisierten Börsen liegen.

Stablecoins in China wurden jährlich 33,2-mal umgeschlagen – sie wechselten im Durchschnitt etwa alle 11 Tage den Besitzer –, mehr als dreimal so oft wie der globale Durchschnitt von 9,3. Chainalysis zufolge spricht dieses Muster dafür, dass Nutzer die Token als Working Capital behandeln.

Der neue Chainalysis-Bericht schätzt, dass Chinas Krypto-Wirtschaft mindestens 176 Mrd. USD wert ist. Der inländische P2P-Umsatz machte 59,1 % der Gesamtsumme aus, das 3,5-Fache seines Anteils im Berichtszeitraum 2025.

Dieörden verschärften die Handelsbeschränkungen im Februar mit neuen Regeln gegen nicht genehmigte, an den Yuan gekoppelte Stablecoins und tokenisierte Realweltvermögenswerte.

Ostasiatische Märkte nehmen unterschiedliche Krypto-Wege

Der P2P-lastige Markt in China kontrastiert mit Südkorea, das Chainalysis mit 449,1 Mrd. USD als größte Krypto-Wirtschaft Ostasiens einstuft. Die Aktivität wuchs dort um 12,3 % gegenüber der Vorperiode, wobei Privatanleger eine starke Vorliebe für KI-bezogene Token zeigten.

Hongkong stach durch institutionelle Aktivität hervor. Chainalysis zufolge entfielen 16 % der Servicezuflüsse auf institutionelle Plattformen – fast dreimal so viel wie bei jedem regionalen Nachbarn –, und die Stadt erhielt nahezu 24 Mrd. USD an eingehenden Business-to-Business-Zuflüssen. Hongkong stellte im April seine ersten Stablecoin-Lizenzen aus.

In Japan machten dezentrale Börsen (DEXs) fast 35 % der Serviceaktivität aus, der höchste Anteil unter den reifen ostasiatischen Märkten. Chainalysis zufolge lagen 65,7 % der DEX-Swaps zwischen 10 und 1.000 USD, und die DEX-Aktivität ist seit 2022 um mehr als 200 % gestiegen. Japans Gesetzgeber verabschiedeten im Juli Änderungen, die digitale Vermögenswerte in den Finanzmarkt-Rahmen des Landes einbinden.

Trotz dieser Unterschiede erklärte Jordan Wain, Leiter der politischen Beratung bei Chainalysis, gegenüber Cointelegraph, dass sich einige der regulatorischen und geschäftlichen Modelle der Region voraussichtlich angleichen werden. Die institutionelle Ebene dürfte konvergieren, während die Privatanlegermärkte unterschiedlicher bleiben könnten.

„Wir erwarten, dass die institutionelle Ebene von einem Markt zum nächsten zunehmend ähnlicher aussieht“, sagte Wain. „Breite Einigkeit über das Was, sehr unterschiedliche Auslegungen beim Wie, und was ein Privatkunde tatsächlich kaufen kann, ist von einem Markt zum nächsten überhaupt nicht dasselbe.“