Chinas Finanzministerium leitet laut Reuters eine Kapitalspritze von insgesamt 54 Milliarden Dollar in staatliche Versicherer und Banken – ein koordiniertes Vorhaben Pekings, um das Kapital im gesamten Finanzsystem zu stärken, während sich die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt mit anhaltend schwacher Binnennachfrage und historisch niedrigen Zinsen konfrontiert sieht.

China Life Insurance, der größte Lebensversicherer des Landes, erhält 35 Milliarden Yuan (rund 5,2 Milliarden Dollar), während die China Taiping Insurance Group 7 Milliarden Yuan erhält, wie die Unternehmen am Sonntag in Mitteilungen bekannt gaben. Separat kündigte die People's Insurance Company of China an, über eine Privatplatzierung von Aktien beim Finanzministerium bis zu 15 Milliarden Yuan aufzunehmen, deren Erlöse der Kapitalauffüllung dienen sollen. Die China Export and Credit Insurance Corp, bekannt als Sinosure, erhält 10 Milliarden Yuan zur Stärkung des Kernkapitals, während die China Reinsurance 3 Milliarden Yuan aufnehmen wird.

Die Initiative zielt darauf ab, Versicherer zu stärken, die Peking angewiesen hat, den Aktienmarkt mit mittel- und langfristigen Mitteln zu unterstützen – eine Rolle, für die Versicherer prädestiniert sind, da ihre langfristigen Verbindlichkeiten das Halten von Aktien über mehrjährige Zeiträume begünstigen – und sie zugleich in die Lage zu versetzen, den Aufsehern bei der Betreuung kleinerer, riskanterer Wettbewerber zu helfen. Die Versicherungsbranche kämpft mit schwindender Profitabilität angesichts anhaltend niedriger Zinsen, die die Anlageerträge der Versicherer gegenüber garantierten Leistungen an Versicherte drücken; zahlreiche kleine und mittlere Versicherer haben über verschlechterte Solvenzquoten berichtet.

China Life erklärte, die Kapitalzuführung werde die Risikotragfähigkeit des Konzerns stärken und die hochwertige Entwicklung der Finanz- und Versicherungsbranche unterstützen. Taiping teilte mit, die Mittel würden seine Solvenz und weitere Kennzahlen verbessern.

Neben den Zuschüssen an die Versicherer kündigten drei Staatsbanken an, gemeinsam 290 Milliarden Yuan an Kapital zu erhalten. Die Agricultural Bank of China und die Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) planen, über Privatplatzierungen von Aktien an das Finanzministerium sowie an die China National Tobacco Corp und ihre Tochtergesellschaften bis zu 160 Milliarden bzw. 100 Milliarden Yuan aufzunehmen; die Erlöse fließen vollständig in die Auffüllung des Kernkapitals. Die Export-Import Bank of China, eine der drei Policy-Banken des Landes, erhält 30 Milliarden Yuan.

Der Banken-Rekapitalisierungsplan wurde erstmals auf der jährlichen Parlamentssitzung im März vorgestellt und führt ein Finanzierungsinstrument fort, das im vergangenen Jahr zur Stützung anderer großer Staatsbanken diente. Die schwache Kreditnachfrage bleibt eine anhaltende Belastung für die Wirtschaft – eine Entwicklung, die auch die Profitabilität im Bankensektor aushöhlt, indem sie die Nettozinsspannen – den Unterschied zwischen den Refinanzierungskosten und den Zinserträgen der Banken – unter Druck setzt; diese liegen bei chinesischen Banken nahe historisch niedrigen Niveaus.

Der Schritt signalisiert Pekings anhaltende Bereitschaft, sein Finanzsystem mit direktem Staatskapital abzusichern, statt sich allein auf geldpolitische Lockerungen zu verlassen – was das Vertrauen in chinesische Aktien und den Yuan breit stützt. Für Australien untermauert ein stabilerer chinesischer Banken- und Versicherungssektor die Kreditbedingungen, welche die Nachfrage nach australischen Rohstoffexporten tragen, sodass die Geschichte am Rande leicht AUD-stützend wirkt.

Das Ausmaß und die Koordination zwischen Versicherern und Policy-Banken unterstreichen zudem das im Laufe des Jahres gewachsene Bild schwacher inländischer Kreditnachfrage und dünner Branchenprofitabilität – eine Entwicklung, deren Fortgang die Märkte im Hinblick auf weitere Rekapitalisierungsrunden beobachten werden.

Nicht nur China steht im Fokus: AUD/NZD wurde in der vergangenen Woche durch die RBNZ-Entscheidung gestützt, da die Notenbank Dezember statt Oktober für ihre nächste Zinserhöhung signalisierte (RBNZ signals December, not October, for its next rate hike).

Quelle: Business Times