CFTC aktualisiert Krypto-Leitlinien zu tokenisierten Assets und Blockchain-Aufzeichnungen
Wichtige Erkenntnisse
- •Die CFTC-Leitlinie vom 24. September erlaubt registrierten Unternehmen, Kundengelder in tokenisierten Formen zulässiger Assets anzulegen, jedoch nur, wenn die Token rechtliche und wirtschaftliche Rechte in gleicher oder funktional äquivalenter Weise wie die traditionellen Instrumente einräumen.
- •Die Tokenisierung allein erweitert nicht, was registrierte Unternehmen halten dürfen, da die Zulässigkeit nach dem CFTC-Rahmenwerk von funktionaler Äquivalenz und nicht von der Blockchain-Form abhängt.
- •Die Behörde erklärte, dass sie es nicht beanstanden werde, wenn registrierte Unternehmen blockchain-basierte Systeme zur Erfüllung geltender Aufzeichnungspflichten nutzen.
- •Vorsitzender Michael S. Selig beschrieb die Aktualisierung als im Einklang mit den umfassenderen Bemühungen der CFTC, regulatorische Klarheit für die Kryptoindustrie zu schaffen; Beamte verknüpften sie nicht direkt mit der Senatsabstimmung.
- •Der Senat lehnte am 15. September einen Cloture-Antrag zu H.R. 3633, dem Digital Asset Market Clarity Act, mit 49-50 Stimmen ab, wodurch die Zuständigkeitsfragen zwischen CFTC und SEC, die das Gesetz klären sollte, ungelöst bleiben.
Die US-Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat am 24. September aktualisierte Leitlinien herausgegeben, die klarstellen, wie registrierte Unternehmen Kundengelder in tokenisierten Assets anlegen und Blockchain-Technologie für regulatorische Aufzeichnungen nutzen dürfen. Die Veröffentlichung kam wenige Tage, nachdem der US-Senat den Digital Asset Market Clarity Act, allgemein als CLARITY Act bekannt, nicht vorangebracht hatte. Cointelegraph berichtete über das Timing der regulatorischen Änderung in einem X-Post.
CFTC stellt Regeln für tokenisierte Assets klar
Laut der Behörde befassen sich die aktualisierten häufig gestellten Fragen mit zwei Bereichen: Anlagen von Kundengeldern in tokenisierten Formen zulässiger Investitionen sowie die Nutzung von Blockchain-Technologie für regulatorische Aufzeichnungen.
Tokenisierte Assets sind blockchain-basierte Abbildungen traditioneller Instrumente, und die Bedeutung der Aktualisierung ist operativer Natur: Da Kundengelder, die von registrierten Unternehmen gehalten werden, im Rahmen der CFTC-Regulierung nur in zulässige Instrumente fließen dürfen, legt die Leitlinie fest, wann eine tokenisierte Version eines solchen Instruments wie sein traditionelles Pendant behandelt werden kann.
Nach der Leitlinie dürfen registrierte Unternehmen Kundengelder in tokenisierten Formen zulässiger Assets anlegen, wenn die tokenisierte Version den Inhabern rechtliche und wirtschaftliche Rechte einräumt, die denen des traditionellen Form des Assets gleich oder funktional äquivalent sind.
Mit anderen Worten: Die Tokenisierung allein erweitert nicht, was ein Unternehmen halten darf; entscheidend ist, ob das tokenisierte Instrument die Inhaber in dieselbe rechtliche und wirtschaftliche Position versetzt wie das traditionelle Asset.
Die CFTC erklärte außerdem, dass sie es nicht beanstanden werde, wenn registrierte Unternehmen blockchain-basierte Systeme nutzen, um die geltenden Aufzeichnungspflichten zu erfüllen.
CFTC-Vorsitzender Michael S. Selig sagte, die Änderungen stünden im Einklang mit den Bemühungen der Behörde, „regulatorische Klarheit für die Kryptoindustrie“ zu schaffen.
Leitlinien bauen auf früherem CFTC-Rahmenwerk auf
Die FAQs wurden ursprünglich am 20. März 2026 eingeführt. Die ursprüngliche Leitlinie behandelte Aktivitäten im Zusammenhang mit Krypto-Assets und Blockchain-Technologie und lieferte zusätzlicheäuterungen zu früheren Stellungnahmen der CFTC-Mitarbeiter zu tokenisierten Sicherheiten und als Margin-Sicherheiten akzeptierten digitalen Assets.
Die aktuelle Aktualisierung stellt kein neues Gesetz dar und ersetzt die zugrunde liegenden regulatorischen Anforderungen nicht. Stattdessen bietet sie zusätzliche Hinweise der CFTC-Mitarbeiter dazu, wie bestehende Anforderungen auf tokenisierte Assets und blockchain-basierte Aufzeichnungen anzuwenden sind.
Die Klarstellung ist insbesondere für registrierte Unternehmen relevant, die dem regulatorischen Rahmenwerk der CFTC unterliegen, bei dem die Anforderungen an Verwahrung, Trennung, Bewertung und Aufzeichnungen weiterhin gelten.
Aktualisierung folgt auf gescheiterte Senatsabstimmung zur CLARITY Act
Die Ankündigung der CFTC kam kurz nachdem der Senat am 15. September einen Cloture-Antrag zu H.R. 3633, dem Digital Asset Market Clarity Act, abgelehnt hatte. Der offizielle Bericht des Senats zeigt, dass der Antrag scheiterte, mit einem Abstimmungsergebnis von 49-50. Cloture ist das Senatsverfahren zur Beendigung der Debatte, damit eine Maßnahme einer abschließenden Abstimmung zugeführt werden kann; das bedeutet, dass der Gesetzentwurf stecken blieb, bevor er diese Stufe erreichte.
Die CLARITY Act sollte einen regulatorischen Rahmen für digitale Rohstoffe schaffen und die Zuständigkeiten zwischen der CFTC und der Securities and Exchange Commission klären. Die gescheiterte Abstimmung ließ den Gesetzentwurf ohne ausreichende Unterstützung für ein Vorankommen in dieser Phase zurück. In Ermangelung des Gesetzes bleiben die Zuständigkeitsfragen, die es klären sollte, gesetzlich unbeantwortet.
CFTC-Beamte gaben nicht an, dass die Senatsabstimmung die aktualisierten FAQs direkt ausgelöst habe. Laut Cointelegraph bezeichnete Selig die Maßnahme stattdessen als Teil der umfassenderen Bemühungen der Behörde, regulatorische Klarheit zu schaffen.
Die unmittelbare regulatorische Entwicklung konzentriert sich daher darauf, wie registrierte Unternehmen tokenisierte Versionen zulässiger Assets und blockchain-basierte Aufzeichnungen im Rahmen des bestehenden CFTC-Regelwerks nutzen können. Wie registrierte Unternehmen den Funktionsäquivalenz-Standard in der Praxis anwenden und ob der Senat H.R. 3633 erneut aufgreift, sind die offenen Fragen, die die Aktualisierung hinterlässt.
Quelle: Hokanews
