Der kanadische Frachtfluggesellschaftsbetreiber Cargojet (TSX: CJT) plant, die erheblichen Mehrkosten aus einem neuen Fünfjahresvertrag mit den Piloten durch Produktivitätsgewinne sowie durch höhere Tarife bei den Kunden auszugleichen, die Güter über sein inländisches Nachtfrachtnetz versenden und Flugzeuge für internationale Transporte mieten.

Der Tarifvertrag, der Ende letzten Monats durch einen Schiedsspruch finalisiert wurde, sieht über die Laufzeit eine Lohnerhöhung von 53 % vor. Diese umfasst eine sofortige Erhöhung von 26 % mit rückwirkender Geltung ab dem 1. Juli, gefolgt von jährlichen Steigerungen von 5 % in jedem der folgenden vier Jahre.

Es ist eine gewaltige Lohnerhöhung, aber eine, die das Management von Cargojet als notwendig anerkannte, um die Piloten an die Branchenstandards heranzuführen und zugleich durch die Fortführung einer Klausel ohne Streik und Aussperrung operative Stabilität für das Unternehmen und seine Kunden zu gewährleisten.

Dieses Ausmaß der Erhöhung spiegelt eine breitere Neubewertung der Pilotenvergütung in Nordamerika wider. Zwischen 2023 und 2024 ratifizierten Air Canada, WestJet und große US-Fluggesellschaften wie Delta, United und American neue Pilotenverträge mit kumulierten Erhöhungen von rund 25 % bis 46 %, wodurch die Vergütungsmaßstäbe auch für kleinere Betreiber stiegen. Die Klausel ohne Streik und Aussperrung hat zudem besonderes Gewicht für kanadische Versender, deren Lieferketten 2024 wiederholt durch Arbeitsniederlegungen beeinträchtigt wurden, darunter Streiks und Aussperrungen bei Canada Post, an großen Häfen und bei den beiden größten Eisenbahngesellschaften des Landes.

„Wenn Kundenverträge fällig werden, werden wir diese Kosten weitergeben. Viele dieser Gespräche haben bereits begonnen“, sagte CEO Pauline Dhillon letzte Woche in einer Telefonkonferenz mit Analysten zu den Ergebnissen des zweiten Quartals. Ziel ist es, die Kosten zu absorbieren, ohne die langfristigen Margen zu beeinträchtigen; Kunden mit kürzer laufenden Verträgen werden die Tariferhöhungen zuerst zu spüren bekommen, fügte sie hinzu. Das bedeutet, dass der rollierende Kalender der Kundenverlängerungen – und nicht eine einzelne pauschale Erhöhung – bestimmen wird, wie schnell die höhere Lohnrechnung in den Frachtrechnungen ankommt.

Cargojet hat aus dem neuen Arbeitsabkommen durchaus einige Produktivitätsgewinne erzielt. Das Abkommen macht die Anzahl der Arbeitstage pro Monat besser vergleichbar mit dem Referenzwert anderer Fluggesellschaften. Piloten müssen künftig 16 statt 15 Tage pro Monat arbeiten, oder ihre Vergütung wird proportional nach unten angepasst, falls sie nur 15 Tage arbeiten möchten, sagte Finanzvorstand Aaron McKay. Der zusätzliche Tag, multipliziert über die gesamte Besatzung, schafft rund 6.000 zusätzliche Besatzungsarbeitstage. Cargojet profitiert zudem davon, dass weniger Trainingstage als Arbeitstage zählen, was zusätzliche Produktivität bringt.

„Die Pilotengruppe wird pro Person etwas mehr fliegen, und es wird daher wahrscheinlich etwas Zeit brauchen, bis die Vorteile davon voll wirksam werden, während wir uns darauf einstellen“, erklärte er.

Löhne machen bei Cargojet üblicherweise 60 % bis 65 % der gesamten Besatzungskosten aus. BMO Equity Research schätzt, dass die quartalsweisen Besatzungskosten im ersten Jahr des Arbeitsabkommens um 2,2 Mio. Dollar steigen werden, mit einem Nettoeffekt von rund 1,44 Mio. Dollar.

Wachstum im zweiten Quartal

Im Quartal lag der Umsatz bei 199 Mio. US-Dollar, ein Plus von 15,8 % im Jahresvergleich, getragen vom Wachstum im Inlandsnetz sowie einem Anstieg von 37,4 % im All-inclusive-Chartergeschäft und bei Treibstoffzuschlägen, teilweise ausgeglichen durch einen Rückgang von 12,6 % bei langfristigen Kapazitätskaufvereinbarungen mit anderen Fluggesellschaften. Das bereinigte Kernergebnis stieg um 8,9 % auf 63 Mio. Dollar und lag damit über den Erwartungen.

Cargojet erzielte ein Nettoergebnis von 5 Mio. Dollar gegenüber einem Verlust von 2,3 Mio. Dollar im Vorjahreszeitraum. Der tatsächliche Flugumsatz – ohne Gewinnaufschläge auf Treibstoffzuschläge – lag bei 158,5 Mio. Dollar, eine Verbesserung von 7,5 %.

Höhere Treibstoffkosten drückten die bereinigte Gewinnmarge von Cargojet im Quartal leicht auf 31,7 %. Die Fähigkeit der Fluggesellschaft, mit zwei Flugzeugen weniger als im Vorjahr eine gleichwertige Flugzeugauslastung aufrechtzuerhalten, half, die Margenkompression zu begrenzen. Die Ergebnisse wurden trotz eines instabilen globalen Handelsumfelds erzielt, das durch den Iran-Krieg verschärft wurde.

Cargojet betreibt 41 Frachtflugzeuge der Typen Boeing 757 (Schmalrumpf) und 767 (mittelbreiter Rumpf). Das Unternehmen kaufte im Juli eine umgebaute 767-300, die laut Geschäftsbericht in diesem Quartal in die Flotte aufgenommen werden soll.

In Kanada betreibt Cargojet einen nächtlichen Frachtdienst, bei dem die meisten Kunden – darunter Expressdienstleister und E-Commerce-Händler – im Voraus für garantierte Raum- und Gewichtsanteile zahlen. Der Betreiber unterhält das wichtigste dedizierte Nachtfrachtnetz des Landes, eine Position, die seinen Preisanpassungen eine breite Reichweite über kanadische Express- und E-Commerce-Lieferketten verschafft; Amazon gehörte zu seinen Kunden und hält Aktienoptionsscheine am Unternehmen, die an Versandvolumina geknüpft sind. Das E-Commerce-Geschäft bleibt stark, unter anderem weil Händler nach der Schließung der Kaufhauskette Hudson's Bay keine weiteren Geschäfte in Sekundärmärkten eröffnen und stattdessen ein Direct-to-Consumer-Modell mit direktem Versand aus Lagern bevorzugen, sagte Dhillon.

Das Unternehmen führte den Rückgang im dedizierten Vertragsverkehr auf die Verlegung von Flugzeugen von Langstreckenrouten nach Asien und Europa für DHL Express nach Südamerika zurück, wo die Routen kürzer und weniger lukrativ sind. Quartalsvergleiche sollten künftig konsistenter ausfallen, und als Partnervölker von DHL erwartet Cargojet zusätzliche Flüge, sobald die Gesamtmarktnachfrage in der zweiten Jahreshälfte anzieht.

Das kurzfristige Chartergeschäft sprang um mehr als 37 %, aufgrund neuer Möglichkeiten sowie anhaltender Auslagerungen durch UPS nach dem Absturz einer MD-11-Frachtmaschine im November und der anschließenden Ausmusterung ihrer MD-11-Flotte. Der Start des wöchentlichen planmäßigen Frachtdienstes zwischen Kanada und dem Flughafen Liège in Belgien im November, gefolgt von der jüngsten Ausweitung dieses Dienstes von Liège nach Tel Aviv in Israel mit einem Flugzeug, das an Wochenenden stillstand, ermöglichte dem Unternehmen ebenfalls zusätzliches Chartergeschäft.

Die positiven Ergebnisse wurden teilweise durch den Rückgang des planmäßigen Charterverkehrs zwischen China und Kanada gemindert, der eintrat, als ein chinesischer E-Commerce-Vermittler im vergangenen Jahr seinen Vertrag als Reaktion auf neue US-Regulierungshürden bei der Einfuhr von Paketen mit geringem Wert beendete.

Quelle: FreightWaves