Cardano-Halter sollen 5 Millionen Dollar auf einen Kupfer-Rekord wetten

Toto Finance möchte 22 Millionen ADA aus der Schatzkammer von Cardano, um tokenisiertes Kupfer zu kaufen, und das Metall müsste deutlich über seinem Allzeithoch handeln, damit die Halter ihr Geld zurückerhalten

Die Community-Schatzkammer von Cardano soll etwa 5 Millionen Dollar in eine Kupferreserve investieren – nach den eigenen Annahmen des Vorschlags müsste das Metall um fast 50 % steigen, bevor die ursprüngliche Investition zurückerhält werden könnte.

Toto Finance, ein Unternehmen, das physische Rohstoffe in Blockchain-Token umwandelt, beantragt 22 Millionen ADA – rund 5 Millionen Dollar – aus der Schatzkammer, um Kupfer zu kaufen und zu tokenisieren, in dem, was das Unternehmen die Cardano Strategic Copper Reserve nennt. Die Abstimmung soll am 15. November enden; die Entscheidung liegt beim 2024 eingeführten On-Chain-Governance-System von Cardano, in dem ADA-Halter und ihre delegierten Vertreter über die Verwendung der gemeinsamen Schatzkammer des Protokolls abstimmen.

Wenn das gesamte Budget ausgegeben wird und der Dollarpreis von ADA unverändert bleibt, müsste Kupfer um etwa 49,4 % steigen, damit die Schatzkammer ihre Entnahme zurückerhält. Der Vorschlag würde zudem mehr als die Hälfte des verbleibenden Entnahmelimits von Cardano verbrauchen, während Toto bis zu 3,36 Millionen ADA erhalten und die kommerziellen Rechte an seinem separat finanzierten Kupfer-Tokenisierungs-Geschäft behalten könnte.

Der Vorschlag

Kupfer, mit dem Spitznamen „Dr. Copper“ aufgrund seiner Rolle als Barometer des globalen Wachstums, wird breit als Signal für die industrielle Expansion verfolgt; steigende Preise gelten häufig als Zeichen eines wirtschaftlichen Aufschwungs.

Etwa zwei Drittel der beantragten Mittel würden den Kauf von börsenfähigem Kupfer finanzieren, das in einem COMEX-zugelassenen Lagerhaus in der Nähe von New Orleans gelagert werden soll. COMEX, die von der CME Group betriebene Metallbörse, legt die Lager- und Qualitätsstandards fest, die Kupfer erfüllen muss, um gegen ihre Futures-Kontrakte geliefert zu werden. Ein Token namens CuTT soll jedes verifizierte Pfund des Metalls repräsentieren.

Das Kupfer würde 18 bis 24 Monate gehalten und im darauf folgenden Jahr verkauft; die Nettoerlöse und nicht verwendeten Mittel würden bis zum 36. Monat an die Schatzkammer zurückgegeben. Es gibt keine Garantie, dass die Schatzkammer ihre ursprünglichen ADA zurückerhält.

Das verbleibende Drittel Budgets deckt Lagerung, Versicherung, Audits, Aufsicht und die Arbeit von Toto ab.

Die Break-Even-Rechnung

Der Vorschlag geht davon aus, dass Kupfer für 6,73 Dollar pro Pfund gekauft und für etwa 10,06 Dollar verkauft wird. Der Marktpreis von Kupfer wird an Metallbörsen wie der COMEX und der London Metal Exchange festgelegt, wo die Notierungen von industrieller Nachfrage und Minenangebot abhängen. Geringere Ausgaben würden diese Hürde senken, ein stärkerer ADA würde sie anheben.

„Kupfer hat erhebliches Aufwärtspotenzial; bullische Szenarien gehen von rund 30 % Wertsteigerung pro Jahr aus. Bei dieser Rate würde Kupfer über 24 Monate um 69 % zulegen und damit die Break-Even-Schwelle von 49,4 % potenziell mehr als abdecken. Natürlich können Rohstoffpreise auch fallen“, sagte Monty Metzger, Gründer und Vorsitzender von Toto, CoinDesk in einer E-Mail.

„Toto zieht aus diesem Vorschlag keinen Gewinn“, fügte Metzger hinzu und führte einen Großteil der zusätzlichen Ausgaben auf die verfassungsrechtlichen Anforderungen von Cardano an und Audits zurück.

Das Budget weist Toto 2,64 Millionen ADA für Technologie und Projektmanagement zu, zuzüglich einer Ausführungsgebühr von 441.732 ADA. Toto könnte zudem bis zu 278.291 ADA über eine Marge auf Rechnungen Dritter für Lagerung und Versicherung erhalten, die im Betriebsbudget enthalten ist. Zusammen könnten diese Zahlungen etwa 3,36 Millionen ADA erreichen – rund 15 % des Antrags.

Was Toto erhält

Toto würde die kommerziellen Rechte an der Plattform sowie die Einnahmen aus seinem separat finanzierten CuTT-Geschäft behalten. Die finanzielle Rendite der Schatzkammer würde aus ihren Kupferverkäufen und nicht verwendeten Mitteln stammen.

Metzger sagte, das Unternehmen wolle das Produkt auf „5 Milliarden Dollar an tokenisierten Kupferaktiva“ skalieren und dass „Cardano zu unserem Vorzeigebeispiel werden könnte“.

Token und Verwahrung

Die Token würden zunächst auf Ethereum geprägt und in einer Bridge hinterlegt – Software, die es ermöglicht, entsprechende Token auf Cardano auszugeben. Bridges dieser Art gehörten historisch zu den häufigsten Zielen von Sicherheitsangriffen im Kryptobereich. Die Verträge und ihre Sicherheitsüberprüfungen sind noch zukünftige Arbeit. Metzger sagte, Tracker für tokenisierte Real-World-Assets hätten sich „historisch stark auf Ethereum-basierte Assets konzentriert“.

Toto würde das rechtliche Eigentum am Kupfer halten. Metzger sagte, „ein unabhängiger Sicherheitenagent und erstprioritärate Sicherungsvereinbarungen“ würden die Schatzkammer schützen, falls Toto scheitern sollte; den Agenten benannte er jedoch nicht.

Eine fast leere Schatzkammer

Der Antrag kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Cardanos Auszahlungsspielraum nahezu ausgeschöpft ist. Eine Entnahmeobergrenze von 500 Millionen ADA – eine Schutzmaßnahme, die das Tempo der Schatzkammer-Entnahmen begrenzen soll – läuft bis etwa Juli 2027; zum 16. Oktober waren 457,4 Millionen ADA verwendet worden – das bedeutet, der Kupfervorschlag würde gut die Hälfte des verbleibenden Kontingents verbrauchen. Nach den geltenden Regeln würde die Rückgabe der Erlöse die Obergrenze nicht wieder auffüllen.

Ende Mai erhielt der Antrag der Cardano Foundation auf 7,8 Millionen ADA für ihren Gipfel 2026 lediglich 65,21 % Zustimmung und verfehlte damit die erforderliche Zweidrittelmehr; die Veranstaltung wurde abgesagt. Toto beantragt fast dreimal so viel.