Die Cardano Foundation, die gemeinnützige Organisation hinter der Cardano-Blockchain, fordert die europäischen Aufsichtsbehörden auf, die EU-Verordnung über Krypto-Assets (MiCA) eng gefasst zu halten, und wehrt sich gegen eine übermäßig breite Klassifizierung aller dezentralen Krypto-Aktivitäten als separat regulierte Dienstleistungen.

In ihrer Stellungnahme zum MiCA-Review der Europäischen Kommission argumentierte die Foundation, dass mehr Regulierung den europäischen Kryptomarkt nicht automatisch sicherer oder wettbewerbsfähiger machen würde. Die Stellungnahme der Foundation ist über den Blog der Cardano Foundation verfügbar.

MiCA ist der übergreifende Regulierungsrahmen der EU für Krypto-Asset-Märkte, der Bereiche von der Emission von Stablecoins bis hin zu Krypto-Asset-Dienstleistern abdeckt. Er wurde eingeführt, um dem Block ein einheitliches, harmonisiertes Regelwerk anstelle unterschiedlicher nationaler Regime zu geben, und seine Kernpflichten gelten seit Ende 2024 in allen Mitgliedstaaten. Das Review der Kommission prüft, wie der Rahmen auf neuere, protokollebene Aktivitäten anzuwenden ist, darunter dezentrale Finanzierungen (DeFi), Staking und Krypto-Kredite – eine Frage, die mitbestimmen wird, wie solche Aktivitäten in der gesamten Union beaufsichtigt werden.

Regulierung basierend auf Funktion, Kontrolle und Risiko

Die Stellungnahme der Foundation wurde am 30. September 2026 bei der Kommission eingereicht und behandelte Themen, die für öffentliche und erlaubnisfreie Blockchains relevant sind. Kern ihrer Position ist, dass sich die Regulierung darauf konzentrieren sollte, was eine Aktivität ist, wer sie kontrolliert und welche Risiken sie birgt – auf die wirtschaftliche Funktion einer Aktivität, nicht auf die Blockchain-Technologie, auf der sie läuft.

Nach dieser Logik sollten DeFi, Staking, Kredite und andere Blockchain-basierte Aktivitäten nicht allein deshalb neuen Regeln unterworfen werden, weil sie auf dezentraler Infstruktur betrieben werden. Die Foundation empfahl, dass sich die Aufsichtsbehörden stattdessen auf namentlich benannte Entitäten konzentrieren sollten, die regulierte Finanzaktivitäten ausüben oder erhebliche Kontrolle über Kundentransaktionen und -vermögen ausüben.

Abgrenzung zwischen Staking und Verwahrdiensten

Staking war eines der deutlichsten Beispiele für dieses Prinzip in Cardanos Stellungnahme. Ein Token-Inhaber kann seinen Stake delegieren, sodass er zum Netzwerkkonsens beiträgt, ohne das Eigentum an den Tokens aufzugeben oder sie bei einem Intermediär zu hinterlegen. Staking ist zudem ein grundlegender Mechanismus von Proof-of-Stake-Netzwerken wie Cardano, wo es das Ledger sichert und Belohnungen an Teilnehmer verteilt. Die Foundation betonte, dass diese Art der direkten Protokollinteraktion einen anderen regulatorischen Ansatz erfordert als Systeme, die durch konzentrierte finanzielle Eigentumsverhältnisse oder unternehmerische Entscheidungsbefugnis geprägt sind.

Sie stellte ferner klar, dass der rein technische Zugang zu einem dezentralen Netzwerk, allgemeine Blockchain-Infrastruktur und autonome Software an sich keine Finanzdienstleistungen sind.

Klarere MiCA-Grenzen statt mehr Kategorien

Die Foundation sprach sich außerdem gegen die Aufhebung der Abgrenzung zwischen MiCA und anderen Finanzvorschriften aus, einschließlich MiFID II, dem langjährigen EU-Rahmenwerk für Investmentdienstleistungen und Finanzinstrumente. Ihrer Ansicht nach sollte die Klassifizierung eines Krypto-Assets als Finanzinstrument auf seiner tatsächlichen Natur beruhen, nicht auf seinem Ort innerhalb eines Krypto-Netzwerks.

Gleichzeitig räumte die Stellungnahme ein, dass es an Klarheit hinsichtlich hybrider Tokens und Assets fehlt, deren Eigenschaften sich im Laufe der Zeit entwickeln. Sie warnte zudem, dass unterschiedliche nationale Auslegungen in den EU-Mitgliedstaaten MiCAs Ziel eines einheitlichen, abgestimmten Kryptomarkts untergraben könnten, und forderte mehr Einheitlichkeit bei der Anwendung der Regeln im gesamten Block.

Zu ihren konkreten Anliegen gehörten weniger Überschneidungen zwischen MiCA und Zahlungsregelungen, mehr Klarheit bei Multi-Issuer-Stablecoins und eine praktischere Nachhaltigkeitsberichterstattung, die Unterschiede zwischen Blockchain-Designs berücksichtigt.

Darüber hinaus sprach sich Cardano gegen die automatische Klassifizierung von NFTs, Krypto-Krediten, Perpetual Futures und Prognosemärkten unter neuen MiCA-spezifischen Kategorien aus.

Mit der nun vorliegenden Stellungnahme ist der nächste Meilenstein die eigene Bewertung der Kommission, deren Ergebnisse zeigen werden, wie die EU De, Staking und Kredite künftig im Rahmen des Regelwerks behandeln will.

Die Stellungnahme unterstreicht die übergeordnete Position der Foundation, dass Blockchain-Aktivitäten nach ihrer wirtschaftlichen Funktion, Kontrolle und ihrem Risiko reguliert werden sollten – nicht einfach deshalb, weil sie auf Blockchain-Technologie basieren.

Quelle: Crypto Ninjas