Kanada hat Entwurfsregeln für Unternehmen veröffentlicht, die Stablecoins ausgeben, und setzt damit strenge Grenzen für die Reserven, die die Token absichern, für die Bedingungen, unter denen Inhaber sie einlösen können, sowie für die Gebühren, die Emittenten erheben dürfen. Der Entwurf erschien am 24. Oktober im Canada Gazette, dem offiziellen Staatsanzeiger der Regierung, und bekräftigt das Verbot, Haltern Zinsen zu zahlen – allgemein als Erträge (Yield) bekannt. Ottawa hat eine 60-tägige Anhörungsfrist eröffnet, bevor die Regeln finalisiert werden.

Der Entwurf legt zudem dar, wie die Bank of Canada die Einhaltung überwachen würde, welche Strafen Emittenten drohen können und welcher Zeitplan vorgesehen ist – das Regime soll im Herbst 2027 in Kraft treten.

Stablecoins sind Kryptotoken, die auf einen stabilen Wert ausgelegt sind, in der Regel einen US-Dollar.

1:1-Reserven und Einlösung innerhalb von drei Tagen

Nach dem Entwurfsrahmen müsste jeder Stablecoin im Verhältnis 1:1 durch Reserven gedeckt sein. Zulässige Reserveanlagen sind beschränkt auf Bargeld, staatliche Schuldtitel mit Restlaufzeit von höchstens drei Monaten und Geldmarktfonds, die ausschließlich diese Anlagearten halten. Die Reserven müssten von einem kanadischen Verwahrer auf getrennten Konten gehalten werden, und im Falle einer Insolvenz des Emittenten könnten Gläubiger nicht auf dieses Geld zugreifen.

Inhaber könnten beliebige Beträge ihrer Coins innerhalb von drei Werktagen einlösen, und die Einlösungsgebühren wären auf 1 % begrenzt.

Ertragsverbot lässt Raum für nutzungsgebundene Prämien

Emittenten dürften keinen Menschen Zinsen dafür zahlen, dass sie eine Münze einfach halten. Sie dürften Zinsen auch nicht über Dritte leiten, einschließlich der Weitergabe eigener Einnahmen des Emittenten. Prämien, die an die Nutzung einer Münze gebunden sind – und nicht an das passive Halten –, blieben weiterhin erlaubt. Emittenten dürften die Erträge ihrer Reserven behalten, sofern die Reserven mindestens den im Umlauf befindlichen Coins entsprechen.

"Diese Verbote sollen Stablecoins von Finanzprodukten abgrenzen, die direkt mit Bankeinlagen oder anderen verzinslichen Instrumenten konkurrieren", heißt es in der Bekanntmachung der Regierung.

Der Entwurf schränkt auch ein, wie Emittenten ihre Produkte bezeichnen dürfen. Ein Stablecoin dürfte nicht als Bankeinlage beworben werden, und Emittenten dürften nicht behaupten, dass Coins eine Einlagensicherung oder eine Staatsgarantie besitzen.

Auch Standards für die Beschwerdebearbeitung sind Teil des Pakets. Kundenbeschwerden müssten innerhalb von sieben Tagen bestätigt und innerhalb von 30 Tagen gelöst werden.

Aufsicht und Strafen durch die Bank of Canada

Die Gesetzesgrundlage des Vorschlags, der Stablecoin Act, wurde am 26. März 2026 Gesetz, nachdem Ottawa seinen Plan im November-Budget angekündigt hatte. Im Rahmen des Regimes wird die Bank of Canada, die Zentralbank des Landes, Stablecoin-Emittenten registrieren und beaufsichtigen.

Die Strafen würden bei schweren Verstößen bis zu 1 Mio. CAD betragen. Sehr schwere Verstöße – etwa das Halten unzureichender Reserven oder die Weigerung, Coins zum vollen Wert einzulösen – könnten Bußgelder von bis zu 10 Mio. CAD nach sich ziehen.

Die Bekanntmachung geht davon aus, dass fünf Emittenten unter die Regeln fallen würden, während rund 30 weitere Zahlungsunternehmen, darunter Krypto-Plattformen, die die Coins ihrer Kunden in Wallets halten, ebenfalls der Aufsicht der Bank of Canada unterstehen würden.

Vergleich mit dem US-Stablecoin-Regime

Der kanadische Rahmen teilt ein zentrales Merkmal mit dem US-Gesetz. Präsident Donald Trump unterzeichnete den GENIUS Act, das US-Bundesgesetz zu Stablecoins, am 18. Juli 2025, und dieses Gesetz verbietet Stablecoin-Emittenten ebenfalls, Haltern Zinsen zu zahlen.

Seit Verabschiedung des US-Gesetzes konzentriert sich die Debatte in Washington darauf, ob Krypto-Plattformen ihren Nutzern Erträge anbieten dürfen. Banken lehnen dies ab und warnen, dass Einlagen in Richtung Krypto abwandern könnten. Der Streit trug zum Scheitern des Clarity Act im Senat bei. Bankenverbände erklärten, der Gesetzentwurf habe die von ihnen so genannte Schlupflücke nicht geschlossen, die Plattformen wie Coinbase erlaubt, Erträge auf USDC, einen wichtigen US-Dollar-Stablecoin, anzubieten, der auf Kundenkonten gehalten wird.

Anhörungsfrist und Zeitplan

Ottawa nimmt öffentliche Stellungnahmen bis etwa zum 23. Dezember entgegen. Das in diesem Zeitraum eingegangene Feedback wird in den endgültigen Wortlaut einfließen. Die Regierung erklärte, die finalen Regeln sollen im Herbst 2027 in Kraft treten.

Quelle: Blockonomi