Die Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) plant, die Vorschriften für Sukuk-Transaktionen zu vereinfachen, um die Entwicklung des islamischen Bankwesens und der islamischen Finanzierungen auf den Philippinen zu unterstützen und den heimischen Kapitalmarkt zu vertiefen.

In einem Rundschreibenentwurf schlägt die Zentralbank einen vereinfachten Zulassungsrahmen vor, der es Banken ermöglichen würde, Sukuk zu Betriebs- oder Finanzierungszwecken zu begeben, ohne zuvor eine Genehmigung des Monetary Board (MB) einholen zu müssen.

„Die Bangko Sentral ng Pilipinas führt einen flexiblen Regulierungsrahmen für die Emission von Sukuk als islamische Alternative zu Anleihen durch zugelassene Banken ein, um islamische Finanzierungen auf den Philippinen zu fördern und die Bemühungen zur Vertiefung des heimischen Kapitalmarkts zu unterstützen“, erklärte die BSP in einer Begründung.

„Der vorgeschlagene Rundschreibenentwurf setzt zentrale Bestimmungen des Islamic Banking Law um und rationalisiert die Anforderung einer vorherigen Genehmigung des Monetary Board (MB) für Sukuk-Transaktionen im Einklang mit den von der Securities and Exchange Commission (SEC) erlassenen Vorschriften“, fügte sie hinzu.

Banken, die Sukuk anbieten, müssten weiterhin die aufsichtsrechtlichen Kriterien der BSP, den Securities Regulation Code und andere anwendbare SEC-Vorschriften einhalten. Die Zentralbank stellte zudem klar, dass traditionelle Banken ohne Islamic Banking Unit (IBU) oder Quasi-Banking-Befugnis Sukuk nur im Rahmen privater Platzierungen begeben dürfen.

Sukuk, auch islamische Anleihen genannt, sind Zertifikate gleichen Werts, die gemeinsames Eigentum an Sachwerten, Nutzungsrechten und Dienstleistungen oder an Vermögenswerten darstellen, die mit bestimmten Shari’ah-konformen Projekten oder Investitionen verbunden sind. Diese Struktur ermöglicht muslimischen Anlegern die Teilnahme an den Kapitalmärkten unter Einhaltung der Shari’ah-Grundsätze.

„Sukuk spielen eine entscheidende Rolle bei der Vertiefung und Stärkung des philippinischen Kapitalmarkts, indem sie als flexibler Finanzierungsmechanismus für öffentliche und private Einrichtungen dienen“, erklärte die BSP. „Die Emission von Sukuk ermöglicht eine Diversifizierung der Finanzierungsquellen, eine Erweiterung der Anlegerbasis und den Zugang zu neuen Kapitalquellen und fördert dadurch wirtschaftlich strategische und sozial inklusive Finanzierungen.“

Die BSP würde weiterhin eine Genehmigung des Monetary Board für Sukuk verlangen, die als zusätzliches Tier-1- oder Tier-2-Kapital angerechnet werden sollen. Ihre Merkmale müssen den im Manual of Regulations for Banks festgelegten Kriterien und Bedingungen für eine solche Anrechnung entsprechen.

„Dementsprechend wird Section 101 geändert, um klarzustellen, dass eine vorherige Genehmigung des MB nur für Sukuk-Emissionen islamischer Banken und konventioneller Banken mit IBUs erforderlich ist, die als regulatorisches Kapital angerechnet werden sollen, während Sukuk, die zu Finanzierungs- oder Betriebszwecken begeben werden, keiner vorherigen Genehmigung des MB unterliegen“, erklärte die Zentralbank.

Die vorgeschlagenen Regeln würden zudem befristete Anreize einführen, um Banken zur Teilnahme am lokalen Sukuk-Markt zu bewegen. Da die Maßnahmen in einem Rundschreibenentwurf enthalten sind, würde der Fünfjahreszeitraum für das vorgeschlagene zusätzliche Single Borrower’s Limit erst mit dem Inkrafttreten des Rundschreibens beginnen.

Banken könnte für Sukuk-bezogene Engagements über einen Zeitraum von fünf Jahren ab dem Inkrafttreten des Rundschreibens ein Single Borrower’s Limit (SBL) in Höhe von 15 % ihres Nettovermögens gewährt werden.

Bestehende Investitionen oder Engagements, die Banken während des Anreizzeitraums im Rahmen des zusätzlichen SBL eingegangen sind, könnten nach Angaben der BSP bis zur Fälligkeit gehalten werden.

„Dieser Anreiz soll die Beteiligung von Banken an Sukuk-Investitionen und -Finanzierungstransaktionen fördern, indem zusätzliche Kapazitäten für Sukuk-bezogene Engagements bereitgestellt werden“, hieß es.

Die Zentralbank schlägt außerdem eine Reserveanforderung von 0 % für Sukuk-Emissionen vor. Der Satz würde für alle Sukuk-Arten drei Jahre lang und für Nachhaltigkeits-Sukuk fünf Jahre lang gelten.

„Zusammen unterstützen diese Maßnahmen die Entwicklung des philippinischen Sukuk-Marktes, indem sie Emissions- und Finanzierungsbeschränkungen verringern, die Finanzierungskapazität erweitern und eine stärkere Beteiligung der Banken fördern“, erklärte die BSP.

Der vorgeschlagene Rahmen würde es mit dem Emittenten verbundenen Finanzinstituten oder Investmentbanken erlauben, das Sukuk-Angebot des Emittenten zu zeichnen, zu arrangieren oder zu verwalten. Der Verkaufsprospekt müsste die Verbindung jedoch vollständig offenlegen, um mögliche Interessenkonflikte zu vermeiden, erklärte die BSP.

Emittenten wäre es nach den vorgeschlagenen Leitlinien untersagt, ihre eigenen Sukuk zu halten, direkt in sie zu investieren oder als Market Maker für sie aufzutreten.

Banken müssten außerdem sicherstellen, dass Sukuk-Emissionen die erweiterten Anforderungen an die Sorgfaltsprüfung sowie die Anforderungen an das Liquiditätsmanagement in Fremdwährungen erfüllen, wenn die Instrumente auf eine ausländische Währung lauten.

Anfang dieses Jahres erklärte die stellvertretende BSP-Gouverneurin Lyn I. Javier, die Zentralbank wolle den Zugang zu Shari’ah-konformen Finanzprodukten erweitern, um das islamische Bankwesen und islamische Finanzierungen im ganzen Land auszubauen. — Katherine K. Chan