Broadcom (NASDAQ: AVGO) hat erneute Aufmerksamkeit von CNBC-Moderator Jim Cramer auf sich gezogen, der in seiner "Mad Money"-Sendung vom 14. September argumentierte, dass der jüngste Kursverfall des Chipherstellers die Aktie in eine zu attraktive Region geführt habe, um sie zu übersehen. Unter den KI-Aktien, die in den vergangenen Wochen unter erheblichem Druck standen, hebe sich Broadcom hervor, so Cramer, weil die Aktie unverhältnismäßig stark bestraft worden sei – relativ zu dem, was er als lediglich mäßige Enttäuschung bei der Prognose bezeichnete.

"Auf diesem Niveau, rund 150 Punkte unter dem Juni-Hoch, ist die Aktie möglicherweise zu günstig, um sie zu ignorieren", sagte Cramer. Seine Äußerungen fielen inmitten eines breiteren Rücksetzers bei KI-bezogenen Werten.

Der von Cramer angesprochene Rückgang begann nach dem 2. September, als Broadcom die Ergebnisse seines dritten Fiskalquartals veröffentlichte. Der Umsatz belief sich auf 29,59 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Konsensschätzung von 29,25 Milliarden US-Dollar, bei einem Anstieg von 85,5% im Jahres. Insbesondere die AI-Chip-Verkäufe erreichten 16,7 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 221% gegenüber dem Vorjahr. Das Quartal markierte eine weitere Phase des schnellen KI-getriebenen Wachstums für den Halbleiterkonzern.

Trotz besser als erwarteter Ergebnisse fiel die Aktie in dieser Handelssitzung um 3,39%. Die Marktteilnehmer kritisierten die Ausblicksprognose, die als lediglich im Einklang mit den Erwartungen wahrgenommen wurde, statt der großartigen Überraschungen zu liefern, die inzwischen erwartet wurden. Dieses Muster hat sich als etwas typisch erwiesen: Das Vorquartal folgte derselben Entwicklung, mit starken Ergebnissen gefolgt von einem 13%igen Kursrückgang. Für Anleger ist diese wiederkehrende Lücke zwischen Broadcoms berichteten Fundamentaldaten und der Marktreaktion zur zentralen Frage rund um die Aktie geworden.

Umsatzprognosen und Expansionspläne

Das Management erhöhte seine AI-Umsatzprognose für das Gesamtjahr von zuvor 56 Milliarden auf 58 Milliarden US-Dollar. Mit Blick nach vorn nannte das Management Prognosen von 115 Milliarden US-Dollar für das Fiskaljahr 2027 und 230 Milliarden US-Dollar bis zum Fiskaljahr 2028. Die aktualisierten Ziele implizieren, dass sich der AI-Umsatz in jedem der beiden nächsten Fiskaljahre etwa verdoppelt. Die verbleibenden Leistungspflichten des Unternehmens belaufen sich auf 179,2 Milliarden US-Dollar – vertraglich vereinbarte, noch nicht anerkannte Umsätze – und bieten erhebliche Planungssicherheit für künftige Umsätze. Die kommenden Quartalsberichte dienen als Kontrollpunkte an diesen Zielen, wobei die erhöhte Jahresprognose den nächsten Maßstab bildet.

Broadcom beliefert Hyperscaler-Kunden wie Alphabet und Meta mit spezialisierten Beschleunigern und fortschrittlicher Netzwerkinfrastruktur, die einige der ehrgeizigsten KI-Implementierungen der Branche unterstützen. Derartige kundenspezifische Chips und Netzwerkausrüstung sind zu einem zentralen Element dafür geworden, wie die größten Cloud-Betreiber ihre KI-Infrastruktur skalieren.

Der Gesamtumsatz stieg im dritten Fiskalquartal um 85,5% im Jahresvergleich, während der levered Free Cash Flow bis zum 31. Juli 39,4 Milliarden US-Dollar erreichte. Die Eigenkapitalrendite des Unternehmens liegt derzeit bei 44,2%.

Bewertungskennzahlen und technisches Bild

Die Korrektur nach den Quartalszahlen hat das Forward-KGV von AVGO auf etwa 18,1 komprimiert, nach höheren Werten früher im Jahr, als sich der Verkaufsdruck nach dem Bericht vom 2. September verfestigte. Auf Trailing-Basis liegt der Multiplikator weiterhin bei 42,4, und die Free-Cash-Flow-Rendite beträgt derzeit 2,4%. Die große Differenz zwischen Forward- und Trailing-Multiplikator spiegelt das in den Schätzungen für das kommende Jahr enthaltene Gewinnwachstum wider.

Fundamentale Bewertungsmodelle weisen einen fairen Wert von rund 459,95 US-Dollar aus, was eine mögliche Wertsteigerung von 35,5% gegenüber dem aktuellen Kurs bedeutet. Die Kursziele der Wall-Street-Analystenuten auf ein noch größeres Potenzial hin, wobei Konsensprognosen Ende Juli ein Aufwärtspotenzial von rund 57,6% implizierten.

Die technischen Indikatoren zeichnen ein vorsichtigeres Bild. Sowohl die täglichen als auch die wöchentlichen Momentum-Signale registrieren ein starkes Verkaufssignal (Strong Sell). Der tägliche Relative-Stärke-Index steht bei 32,46 und nähert sich damit überverkauften Niveaus – eine Schwelle, die üblicherweise unter 30 angesetzt wird –, während der wöchentliche RSI bei 43,26 liegt.

Das institutionelle Investoreninteresse bleibt robust. Daten von Insider Monkey zeigen, dass 170 Hedgefonds im letzten Berichtszeitraum Positionen in Broadcom hielten, ein leichter Rückgang von 173 im Vorquartal. Fisher Asset Management hielt mit 15,1 Millionen Aktien die größte Position. Die Leerverkaufsaktivität bleibt minimal; per 31. August wurden lediglich 1,08% des Free Floats leerverkauft.

Broadcom-Aktien wurden am 17. September bei rund 347 US-Dollar gehandelt, mit einem Gewinn von etwa 2,3% in der Handelssitzung, verblieben jedoch deutlich unter den im Juni erreichten Höchstständen. AVGO schloss bei 347,30 US-Dollar, ein Plus von 7,79 US-Dollar am Tag. Die Aktie hat in den vergangenen Monaten mehr als 10% verloren und seit der Ergebnisveröffentlichung am 2. September rund 7%, womit sie etwa 30% unter ihren Höchstständen notiert.

Dieser Artikel basiert auf einer Berichterstattung, die ursprünglich von Blockonomi veröffentlicht wurde.